熊猫金控6折转让债权疑团从噼里啪啦的烟花扑向互金

曾经火爆的“熊猫烟花”，A股烟花行业唯一上市公司，现在开始甩卖逾期债权，这是因何而生，让人陡生疑虑

近3年来，互联 金融成为资本市场一个潮流。据不完全统计，截至目前，已有近100家上市公司宣布自设、控股或参股互联 金融公司。然而，互联 金融概念与上市公司的合奏旋律却并非全都欢乐，有的在涉足这一领域后，不仅业务空间豁然开朗，股价亦获得重估，有的则转型不顺，面临着巨大亏损的风险。

最近，熊猫金控（600599.SH）就有点儿悲伤。近日，该公司公告显示，旗下“银湖 ”和“熊猫金库”一笔9912万元的逾期债权，以60%的价格（5947万元）转让给了森然大实业公司，相应的逾期罚息和违约金，共计约2.9亿元也无偿转让给了后者。消息一出，市场出现多种猜想。

亏本的生意也做？

12月13日晚，熊猫金控发布的关于债权转让相关情况的说明称，公司全资子公司融信通商务顾问公司（以下简称“融信通”）拟与深圳市森然大实业公司（以下简称“森然大”）签署《债权转让合同》，向其转让融信通实际垫付给“银湖 ”和“熊猫金库”投资人的投资本金以及投资人收益等产生的债权共计9912万元人民币，森然大按照总额的60%，即5947万元人民币向融信通支付转让价款，相应的逾期罚息、违约金等费用共计2.94亿元人民币（根据会计准则及相关规定，该部分逾期待收罚息、违约金仅在实际收到时才予以确认）无偿转让给森然大。

那么，熊猫金控为何要6折转让逾期债权？据其公告中称，由于融信通业务开展范围较广，而本次交易的债权对应的债务人数量众多，地域跨地较大，而公司内部催收人员数量有限，若扩大催收团队人员编制会导致公司整体运营成本大大增加，并承担较大的债权回收风险。折价进行债权转让有利于规避债权回收风险，且成本更低，资金回笼较快。对森然大来说，上述因素导致转让债权催收成本高，难度大，从而影响债权等级和债权定价水平。

此外，公告还表明，这笔转让债权为自2014年7月1日始到2016年10月31日止，逾期达一个月以上的债权，其中部分债权逾期时间较长，最长逾期时间已达两年。

转型会否折戟？

熊猫金控以前名叫“熊猫烟花”，曾是A股烟花行业唯一上市公司。去年3月变更为现名。当时该公司董事长赵伟平说，“誓将互联 金融进行到底。”

早在2014年7月，熊猫金控就推出P2P 贷平台银湖 ，注册资金为1亿元，后来增加到2亿元。今年3月，熊猫金库理财平台正式面世，7月熊猫金控对其增资至1亿元，增资完成后占股70%。此外，还出资5000万元设立的熊猫众筹、5000万元设立的熊猫大数据、2亿元设立的熊猫小贷等，这些都是其金融版图战略的一个组成。

细心观察一下，就会发现从烟花到金融，熊猫金控一直走在转型的道路上。然而，就在今年9月，公司原计划定增投资互联 金融事项，却被迫终止。根据定增预案，熊猫金控原拟以25.17元/股，向银湖资本、东方银湖、东营国际、汤庆宝4名对象非公开发行不超过1.53亿股，募集资金总额不超过38.5亿元，拟全部用于投资互联 金融行业，具体包括 络小额贷款项目、互联 金融大数据中心建设项目及金融信息服务平台建设项目。

由于定增被迫终止，如今又6折甩卖逾期债权，看上去，熊猫金控的互联 金融业务扑朔迷离。在其半年 中，熊猫金控下属的四家金融业务公司中仅仅有熊猫小贷一家盈利，其他三家都处于亏损状态，总计亏损约达3162万元。如果长此以往发展下去，熊猫金控的互联 金融梦想会否实现还是个谜。

业务如何继续？

除去熊猫金控本身面临的一些问题之外，互联 金融行业的大环境也发生了改变，尤其是 贷行业监管的落地给公司旗下平台的发展也提出了挑战。