核心观点
生物制药蓬勃发展，上游装备及耗材大有可为。全球生物药市场空间将由2019年的2860亿美元增至2030年的7680亿美元；我国生物药 市场空间将由2019年的3120亿元增至2030年的13030亿元。2019年全球、我国生物药占比分别为22%、19%，2030年将分别达到37%、 41%。据Research and Markets、Markets and Markets等咨询机构测算，全球生物制药设备+耗材整体市场规模在200亿美元左右， 增速超过10%，其中设备占比约46%，耗材占比约54%。据我们测算，2021年国内生物制药上游耗材市场规模约127亿元，2025年将达 到约265亿元，年均增速超过20%（未考虑新冠疫苗增量）。主要包括培养基、色谱填料/层析介质、一次性生物反应器/储液袋及其配件、 微载体、滤器滤膜等细分领域。
海外龙头占据大部分市场，国产替代空间广阔。全球生物制药耗材市场大部分被海外龙头所占据，如色谱填料/层析介质领域的Cytiva、 Tosoh、BioRad、Agilent、Osaka Soda等；一次性生物反应器、反应/储液/搅拌袋领域的Cytiva、ABEC、Sartorius、Thermofisher、 Merck等；培养基领域的GIBCO（ThermoFisher）、Merck、Hyclone（Cytiva）等。国内企业在上游耗材领域已有布局，如色谱填料/ 层析介质领域的纳微科技、博格隆（药明生物子公司）、赛分科技、蓝晓科技；一次性生物反应器、反应/储液/搅拌袋领域的东富龙、楚 天科技、多宁生物、乐纯生物、金仪盛世、赛科成；培养基领域的多宁生物、至衡生物、臻格生物等，但市占率普遍较低。
上游材料及装备国产化东风已起。需求端：新冠疫苗的大规模产能建设带来设备、耗材领域需求的大幅增长；疫情影响下全球供应链紧张， 药企愈发重视供应链安全，给上游设备和材料的国产化带来发展契机。供给端：国内生物制药耗材供应商大多成立于2005-2010年左右， 经历10余年的发展，产品质量已经逐步接近海外龙头水平。政策驱动：2020年10月，十三届全国人大常委会第二十二次会议通过了《生 物安全法》，强调县级以上人民政府应当将关键基础设施的建设和运行、关键技术和产品的研究与开发等列入政府预算；2021年5月，上 海发布《关于促进本市生物医药产业高质量发展的若干意见》，重点支持创新药品、高端医疗器械、先进生物医药装备和材料、新型服务 外包等四大产业发展。
1 生物制药蓬勃发展，上游装备及耗材大有可为
生物制药蓬勃发展
全球生物药市场空间将由2019年的2860亿美元增至2030年的7680亿美元；我国生物药市场空间将由2019年的3120亿元增至2030年的13030亿元；2019年全球、我国生物药占比分别为22%、19%，2030年将分别达到37%、41%。
全球生物制药设备+耗材整体市场规模在200亿美元左右，增速超过10%，其中设备占比约46%， 耗材占比约54%（未考虑新冠疫苗）；培养基、色谱树脂、一次性生物反应器/储液袋及其配件、微载体、滤器滤膜为主要耗材； 按照我国生物药市场规模约占全球18%估算，我国生物制药设备+耗材市场约250亿元，其中耗 材约135亿元（未考虑新冠疫苗）。
设备及耗材构成生物药主要生产成本
以全球生物药细分品类为权重，对国内市场取加权平均，生物药平均毛利率90%，直接材料和制造费用 占生产成本比例分别约29%、60%；以国内生物药2021年市场规模约4385亿元，对应上游耗材市场规模约127亿元，与此前测算结果135亿 元基本相符。
国内生物制药上游耗材大部分仍依赖进口
色谱填料/层析介质：Cytiva、Tosoh、BioRad、Agilent、Osaka Soda等占据全球大部分市场，国内纳 微科技、博格隆、赛分科技、蓝晓科技等有布局；
一次性系统：Cytiva、ABEC、Sartorius等占据全球大部分市场，东富龙、楚天科技、多宁生物、乐纯生 物、金仪盛世等有布局；其中乐纯生物一次性反应/储液/搅拌袋已经占据20-30%市场；
培养基：GIBCO（ThermoFisher）、Merck、Hyclone（Cytiva）占据全球90%市场，国内部分生物药 企自身具备培养基生产能力，另有多宁生物等公司有布局。
2 一次性生物反应器
高效灵活的新一代耗材式发酵罐
一次性生物反应器（SUB）是一次性使用技术（SUT）在工业生产领域的典型应用；反应器预先灭菌，可以省去/大幅简化SIP(在线消毒)和CIP(在线清洗)，快速投入生产、缩短生产周期、节 约GMP清洁验证时间和费用；同时耗水、耗能少，废水少，但固废多；一次性资本开支小、工艺转换方便，减少闲置浪费；生产小规模高价值产品成本更低。
市场增速最快的主流耗材
全球一次性生物反应当前的市场空间在10-20亿美金左右，2025年将达到30-40亿美金，年均增速约20%；全球生物反应器（包含一次性、不锈钢等）当前市场空间约50-60亿美金，增速低于SUB；全球主要供应商： Cytiva(Danaher, 原GE), ABEC, Sartorius, Thermofisher, Applikon, Eppendorf, Merck, Celltainer等。
亚太、欧美增速最快，反应器、一次性袋占比最高
市场增速分区域：亚太区增速最快，欧美其次，非洲、南美等地区增速最慢；细分市场结构：SUB占比最高，一次性储液袋、一次性过滤组件分别占比30%左右、15-20%。
3大类反应器，搅拌式、波浪混合式为主流
波浪混合式：适合高密度培养，不对细胞造成剪切伤害，无需鼓泡、消泡剂；主要用于种子扩大培养， 对剪切力敏感的哺乳动物、植物细胞和昆虫细胞培养；
搅拌式：配备叶轮剪切力高，最接近不锈钢生物反应器，转化简单；使用经验和理论完善，易放大，商 业化应用最广泛；换热系数较低，主要用于密度较低的哺乳动物细胞培养；
轨道振摇式：无需搅拌和曝气装置，剪切伤害小、避免泡沫生成，操作简单成本效益高；主要应用于氧 需求较低的动物细胞和植物细胞的培养。
3 色谱填料&层析介质：分离纯化核心耗材
色谱（层析）纯化技术：现代工业最重要的分离技术
现代工业中重要的物质组分分离技术。分离条件温和、分离效果好、广泛适用于具有复杂组分的混合物分 离，是生物制药分离纯化环节的关键技术。
色谱纯化技术原理：流动相为液态，混合物随流动相从色谱柱一端进入、另一端流出，各组分由于物理或 化学性质差异，与色谱填料（固定相）之间的作用力不同，故滞留时间不同，按照先后次序依次流出，实 现物质的分离纯化。
色谱填料&层析介质：分离纯化核心耗材
色谱柱是纯化设备的核心组件，色谱填料是色谱柱的核心材料，其分离性能和质量直接影响分离纯化的效 果；
色谱填料，亦称层析介质，为具有纳米孔道结构的微球材料，其结构形貌、粒径大小和分布、孔径大小、 基质材料、键合相等诸多因素决定其性能，生产难度大，对生产工艺要求高。
全球市场稳健增长，国内市场潜力巨大
全球色谱配件及耗材当前市场空间约为35-40亿美元，2025年将达到40-50亿美元；预装色谱柱：已经填好填料的色谱柱，为色谱填料的应用产品，当前全球市场空间约为20-25亿美元， 2025年将达到35-40亿美元；全球色谱填料当前市场空间约为20-25亿美元，2025年预计达到30-35亿美元；色谱行业市场增长主要由下游生物制药以及食品行业日益增长的需求所驱动。亲和、离子交换和疏水色谱填料市场规模最大，且保持高速增长。
色谱填料&层析介质分类：
依据基质特点可分为软胶和硬胶2类。生物制药纯化领域，软胶使用历史悠久，应用广泛；合成聚合物开发较晚，但优势突出，应用增长最快。
依据基质材料不同分为无机和有机2类。大分子分离纯化主要使用有机基质填料。
依据分离模式的不同，色谱填料划分为七类。其中，亲和、离子交换、疏水作用常用于生物大分子分离纯化。
告节选：
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