中和正道：债务逾期超百亿，昔日摩帮首富，深陷债务泥潭

据悉，隆鑫系此次被裁定破产重整的13家企业，涉及隆鑫集团旗下工业制造、环保及再生资源利用、金融投资等业务。目前，隆鑫控股旗下还拥有隆鑫通用（603766.SH）、齐合环保（00976.HK）、瀚华金控（03903.HK）和*ST丰华（600615.SH）4家上市公司，并参股重庆农村商业银行（03618.HK）。

隆鑫系最为有名的就是旗下摩托产业，隆鑫摩托不仅国内小有名气，外贸出口量更是居于首位，此次破产并不包含在内。1993年，涂建华创办重庆隆鑫交通机械厂，打造品牌“隆鑫摩托”。涂建华也与力帆摩托创始人尹明善、宗申摩托创始人左宗申一起被称为“重庆摩帮三巨头”，涂建华还被称为“摩帮首富”。

得益于改革开放民营经济快速发展，涂建华掌控的隆鑫集团在取得了一定成就后，开始了多元化之路，资产也迅速膨胀。2012年公司摩托车板块隆鑫通用登陆A股市场，市值翻了好几倍。随后隆鑫系通过一系列的资本运作掌握了上海丰华、齐合环保等4家上市公司的控制权，产业更是涵盖机械、金融投资、房地产、环保等。

好景不长，由于盲目扩张，导致公司资金链短缺，债务问题更是暴露出来。早在2018年隆鑫控股的债务问题就初现端倪，由于一直没有妥善的解决方案，公司债务问题也就越来越严重，2019年底开始公司逾期债务规模不断增加，根据公开数据显示，截至目前隆鑫控股整体逾期债务高达124.96亿元。

中和正道董事会主席周德文表示，隆鑫控股扩张之路并不顺利，虽然公司通过并购等形势掌控了多家企业，但这些企业并非隆鑫擅长的领域，不仅占用了公司大量的流动资金，缺乏造血能力的并购标的，还给公司带来了巨大的财务负担。

其次，隆鑫控股扩张的过程中过度依赖杠杆，债务高企，大部分股权几乎都处于质押状态，这种非理性扩张，必然伴随着巨大的风险，一旦爆发就一发不可收拾。为维持庞大的资产运营，只能靠借债。资本从来都是逐利的，哪有雪中送碳的。从负债结构来看，公司绝大部分债务为流动负债，且长短债比例失衡。此次，破产重整也意味着隆鑫的多元化之路的破灭。

如今昔日风光不再，隆鑫控股核心板块隆鑫摩托仍然具备发展潜力，但这部分股权已经处于质押状态，如果能够通过破产重整摆脱债务包袱，未来仍有一线生机。

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