近日，宁德时代与天齐锂业这对上下游老冤家的“隔空互怼”引来众多围观。
在2022世界动力电池大会上，宁德时代董事长曾毓群的一句“锂的回收率达到了90%以上”，引发锂矿板块股价大跌。随后“锂王”天齐锂业疑似隔空“回怼”，称锂回收理论上可以，在商业上还无法大规模回收再利用，并认为宁德时代的锂回收率“实验室应该能做到，但是商业上还没见过”。
01 钱都去哪儿了？
为何两大巨头在锂回收上呛声？其背景是近两年电池上游原材料的价格暴涨。以碳酸锂为例，2020年约为4万多元/吨，自2021年以来一路暴涨，其中电池级碳酸锂从2021年初的7.2万元/吨持续上涨到如今的约48万元/吨。中信证券、中国银河证券等机构还预测，锂价全年将维持高位运行。
原材料价格的暴涨，直接影响到了相关企业的盈利能力，也使得动力电池大会变成了吐槽大会和诉苦大会。会上，广汽集团董事长曾庆洪叫苦连天，抱怨钱都被电池厂商赚去了，还自嘲自己是给宁德时代打工。对此，曾毓群表示动力电池涨价的锅他不背，是由于上游原材料的资本炒作所致，宁德时代首席科学家吴凯也称，宁德时代在盈利的边缘挣扎。
在新能源这条产业链上，目前可能只有上游的锂矿商们赚得“盆满钵满”。据统计，目前A股锂矿概念企业披露的2022年上半年业绩预告普遍向好，净利润均实现同比大增。其中，天齐锂业预计，集团上半年净利润将为96亿～116亿元，同比增长超110倍。赣锋锂业预计，上半年净利润将为72亿～90亿元，同比增长4～5倍。
相比之下，电池厂商利润受损。因原材料价格暴涨等多方面影响，今年第一季度，宁德时代增收不增利，净利润下滑了23.6%。整车厂商也备受冲击，今年以来特斯拉、小鹏、比亚迪等车企纷纷涨价。
为了应对原材料涨价，除了自己挖矿外，电池回收也是一个很好的途径。曾毓群在会上强调锂矿资源丰富且锂回收率在90%以上，也是在向上游厂商施加压力。受此影响，当日锂矿板块大跌，天齐锂业跌超7%，赣锋锂业跌超5%。
02 技术可行，现实难达
那么，宁德时代所说的90%以上锂的回收率是否可行？
据了解，宁德时代于2015年投资了动力电池回收企业广东邦普，布局电池回收业务。耗资320亿元投建的宁德时代邦普一体化新能源产业项目，主要目的在于“掘金”废旧动力电池，已经于2021年12月开工建设。广东邦普此前声称，通过“定向循环”技术，废旧电池中的核心金属材料综合回收率可达到99.3%以上。
另外，今年7月初，电池回收企业格林美在互动平台上回复投资者提问时称，该公司的锂回收率可以达到90%以上。
这一问题不止出现在中国。事实上，今年3月，欧盟通过的《新电池法》对于电池回收率也提出了新要求。其中，到2026年，锂回收率将从35%提升至70%，到2030年提升至90%。从中可以看出，当前欧盟境内锂的回收率并不高，以此类推中国，恐怕行业水平也不会差别太大。
也就是说，从技术角度来看，宁德时代、格林美等企业所说的锂回收率达到90%以上是很有可能的，但或许只有大企业能做到，且单一企业水平并不代表行业水平。天齐锂业称商业上还无法大规模应用，指的可能并不是技术，而是当前电池回收机制还不成熟，各家企业水平参差不齐，从而大大拉低了整个行业的回收率水平。
03 远水难解近渴
这是一个庞大的数字，可以看出，电池回收商业价值巨大。正因如此，近年来，宁德时代、大众集团、宝马等各方资本都在加速布局。
政府主管部门也持明确支持态度。在大会上，工信部副部长张云明表示，将加快培育一批梯次利用和回收再生的相关企业。
此外，电池回收涉及的不仅是商业价值，还有法规强制要求。比如，欧盟《新电池法》对于电动汽车动力电池中所使用的钴、铅、 锂、镍四种金属中再生原材料的最低占比提出了相应的要求。到2030 年，钴、铅、锂、镍再生原材料含量占比分别达到 12%、85%、4%、4%；到 2035 年则提升至20%、85%、10%、12%。这意味着，诸如宁德时代、远景动力这样的中国厂商要想在欧盟继续开展业务，则必须保证电池生产所用的原材料，要有一定比例来自回收再生渠道。
那么，电池回收能否填补锂供应需求？首先看现阶段，通过回收渠道得到的锂在动力电池锂供应中的占比有多少？对此，李龙辉表示，暂时没有具体的统计数据，但占比“很小”。
至于未来，曾毓群表示：“到2035年后，我们循环利用退役电池中的材料就可以满足很大一部分市场需求。”格林美也称：“随着新能源汽车普及率的提高，这个市场成为存量市场的时候，不光是锂，镍、钴的原料同样大部分会来自于循环回收。”一个将时间点定在2035年后，一个要等待新能源汽车成为存量市场，这意味着，短期内电池回收无法填补锂需求缺口，行业整体回收率低是一方面，新能源汽车市场规模扩张迅猛也是重要原因。市场对锂资源的需求量依然在不断增加，中信证券近日也发布研究 告称，锂价短期内见顶回落的概率较低。
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