5月29日，二手消费电子产品交易和服务平台万物新生集团（爱回收）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟于纽交所上市，股票代码为RERE。
招股书显示，爱回收2020年成交GMV为196亿元，商品交易量为2360万台，营收48.58亿元，Non-GAAP调整后经营亏损1.04亿元（剔除4000万一次性费用后）。
2019年6月，爱回收宣布获得京东领投的5.3亿美元E轮融资。2020年9月，其在北京举办的品牌升级发布会上再次宣布获得超1亿美元E+轮融资。如今距离上一次发布融资消息仅仅过去了八个月，爱回收就在一众二手电商平台中率先启动上市程序，颇有抢占绿色循环经济风口，一举成为“中概股ESG第一股”的架势。
而在此背后，是竞争日趋白热化的中国二手电商市场。去年12月，快手高调宣布进军二手电商领域，并在今年3月宣布已吸引超过1000个专业主播入驻，累积订单超过63万。今年4月，二手电商转转集团宣布获得来自GBA大湾区基金、青樾基金共计3.9亿美元的投资。
值得注意的是，2021年年初，江苏省消保协就售卖假货、违规发布信息等问题，约谈了包括闲鱼、爱回收、转转在内的12家二手交易平台，而由商务部立项的行业标准《旧货在线交易基本信息描述和要求》目前也正在起草拟定中。在循环经济风口显现和二手市场合规要求强化的背景下，爱回收能否凭借上市这步快棋在竞争中脱颖而出，还有待进一步观望。
年营收48.58亿的“被忽视”者
在招股书开头的创始人信中，爱回收的CEO陈雪峰将二手电子产品回收称为“被忽视”的产业——一部智能设备从发达经济体和中国一线城市可以经过数次交易流入二三线城市乃至其他发展中经济体，而这其中蕴含着巨大的市场机遇。
爱回收的财务数据很好地回应了这一说法，招股书显示，万物新生集团2020年整体营收为48.58亿元，其中核心业务营收为47.09亿元，较2019年同比增长38.2%。
但与不俗的营收形成鲜明对照的是其扎眼的亏损状况，2020年爱回收Non-GAAP调整后经营亏损1.04亿元（剔除4000万一次性费用后），今年一季度Non-GAPP调整后经营亏损3357万元，同比大幅减亏。
在招股书中，爱回收也坦承自2011年成立以来一直没有盈利，亏损的主要原因包括二手电子产品市场增速低于预期，技术成本增加，新冠肺炎疫情影响线下门店经营等方面，且随着进一步的投资和业务拓展，这种状况可能会持续。
回顾爱回收的创业历史，这家二手电商平台成立于2011年，早期业务集中于手机、笔记本等电子数码产品的回收，是较早步入二手电子产品交易这一垂直赛道的电商平台。
CIC （灼识咨询） 告显示，在二手 3C 交易和服务领域，2020 年万物新生集团的交易台数和 GMV 均位列中国市场第一名，并且高于行业内第二至第五名的总和。
而C2B2C的产业链模式，是爱回收业务布局的鲜明特点。
在C2B端，爱回收是国内少有的大规模设立线下实体店的二手电商平台，招股书显示，自2014年爱回收首次开设实体店拓展线下渠道，截至 2021 年 3 月 31 日，万物新生集团已在中国 172 个城市开拓了 755 家门店（其中包括443家爱回收直营店，310家合作加盟店和2家拍拍门店）和超过 1500 个自助服务站。
而在B2C端，2019年6月爱回收与京东旗下二手交易平台“拍拍”合并，全面经营京东平台上以3C品类为主的二手、闲置、库存、转卖等业务。
“淘宝有闲鱼，京东就想要有个爱回收，可以通过京东电商流量来扩展业务。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林受访时指出，京东就是电子数码和家电起家的电商平台，3C是其头部业务，而爱回收如果能够整合进平台，则可以补足售后回收这个环节，从而切入二手货平台赛道。
此外招股书中还提到，爱回收海外业务品牌 AHS Device 已覆盖中国香港、美国、日本、印度等地的二手数码贸易市场，是目前唯一布局海外市场的二手消费电子产品交易和服务平台。
二手电商按下加速键
今年1月15日，与爱回收一样成立于2011年的美国最大二手社交电商平台，有着“美国版闲鱼”之称的Poshmark在纳斯达克上市，共发行660万股，募资总额为2.78亿美元。在此之前，其主要竞争对手之一的二手奢侈品 上寄售平台TheRealReal已于2019年6月成功上市。
MobData研究院的数据显示，中国二手闲置年交易额2018年为7420亿，2019年为9646亿，2020年上升到12540亿，市场规模已达万亿。
有外国同行提供的范本，中国各大二手电商平台也开始逐步加速自身在二手交易整体市场和各细分领域中的布局。种种迹象均表明，其竞争正在日趋白热化。
去年12月，快手高调宣布进军二手电商领域，在随后的三个月里吸引超过1000个专业主播入驻，累积订单超过63万。今年4月，二手电商转转集团宣布获得来自GBA大湾区基金、青樾基金共计3.9亿美元投资。
阿里集团在2020财年财 中披露，闲鱼2020全年GMV为2000亿元，用户数已达3亿，牢牢占据国内二手电商平台第一梯队。去年，闲鱼针对奢侈品、手机数码、潮鞋潮玩、美妆四大领域推出“无忧购”和48小时省心卖等服务；今年又上线了“验货宝”服务，主要针对数码产品、奢侈品等高价值商品提供付费鉴定担保，这些举动也被一些分析人士视为主攻全品类C2C方向的闲鱼在垂直商品C2B2B领域的尝试。
另一个值得注意的变化在于二手电商平台对社交流量获取的重视。近年来，闲鱼通过邀请明星代言入驻，打造自己的KOL，升级“圈子”（即曾经的鱼塘）功能等方式不断强化自身的社交属性，试图建立一个以爱好、兴趣为基础的二手交易 络社区。
而快手的入局也让不少二手电商看到了构建新交易场景的可能。据第三方平台新快的数据显示，截止5月30日，爱回收旗下的拍拍严选在快手的直播间单月共直播105场，场均销售额122.76万元，每场直播观看人数在5万至22万的区间内波动。
值得注意的是，二手电商涉水直播带货的目的似乎不只限于卖货那么简单。盘和林分析认为，直播电商最终的出路是跑量，而二手货显然是个性化产品，是不存在跑量的，直播电商没有量，那么在商品销售上空间受限，但这不妨碍未来二手货直播电商将以内容为核心。
“比如有些拆机评测平台，就以二手货的形式来出售自己评测实验中的3C产品。这是一种思路，思路的本质在于，二手货直播的目的，可能在二手货之外。”
招股书显示，快手已于2021年5月投资万物新生集团，借助其对二三线城市的覆盖率，爱回收可以进一步拓展C端交易范围，维持自身零售业务的增长。
风口与监管下谁将加冕
二手交易市场的兴起与近年来环保意识和循环经济在国内的兴起不无关系。
江苏省消费者权益保护委员会于今年1月发布的《二手交易平台消费调查 告》显示，年龄分布在18－35岁之间的中青年消费者是二手电商平台的主要用户群体，占比高达77%。这些用户大多秉持环保、低碳的消费理念，对二手商品交易的态度也更为开放，构成了二手电商平台的用户基础。
今年4月，中美发布应对气候危机联合声明，重点提及未来10年的强化行动，其中循环经济位列首位。随着多重经济政策出台，以电子产品回收为代表的循环经济与碳中和、碳达峰经济目标高度相关，愈发受到社会关注。闲鱼、转转、爱回收等二手交易电商平台，似乎终于站在产业发展的风口上。
但与此同时，针对二手电商平台的行业合规监管也在进一步收紧。
《二手交易平台消费调查 告》显示，17.1％的消费者曾遇到“假货、盗版”问题；10.2％的消费者遭遇过“出具涉假鉴定 告”问题，53.7％的消费者认为二手交易平台存在“沟通不畅、售后服务差”的问题。
针对这一现象，江苏省消保协约谈了包括闲鱼、爱回收、转转在内的12家二手交易平台，并要求这些平台对照消费调查发现的问题一一自查整改。
盘和林认为，点对点的二手货交易，必定存在的商品品质的差异。“毕竟是旧货，但旧货和坑人是两回事，这时候平台需要介入到交易中去调停矛盾。”
他指出，二手电商存在另一个有待完善的点，即二手货就应该是使用后的旧货，“挂旧卖新“也是需要关注的问题。“一些电商经常会出现量产新产品借用二手电商的平台出售商品，这等于是借用了一个较为宽松的新渠道，会伤害二手货交易平台点对点交易的初衷。”
在这样的市场背景下，爱回收率先启动上市程序，固然有希望凭借“中概股 ESG 第一股”、“中国二手电商第一股”的称号吸引投资人和消费者的注意，积累先发优势，在行业规范化的过程中获得更多话语权。
但与此同时，其也将面临的更高的经营压力，每个季度的财务情况都要经过资本市场的审视。在刚刚迎来爆发期，政策与监管环境尚未稳定的二手电商市场，这步快棋能否帮助爱回收乘风而起，突出重围，还有待时间的检验。
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