半个月内2次高频收购两大优质标的纳入金茂囊中

通过将国内领先的区域产城龙头——宏泰和国内高端综合性物业管理服务商——首置物业纳入麾下，中国金茂的城市运营业务焕发出新的活力。

6月17日，金茂服务（00816.HK）发布公告，旗下全资子公司金茂物管通过北交所公开挂牌程序，以4.5亿元（人民币，下同）收购首置物业服务公司（以下称“首置物业”）100%股权，并已与卖方首创置业签订产权交易合同。

此前，6月10日，中国金茂(00817.HK)发布公告表示，拟以协议安排方式私有化中国宏泰发展(下称“宏泰”，06166.HK)，交易作价约25.65亿港元。

作为6月份中国金茂及旗下金茂服务收购目标的宏泰和首置物业，两家公司不仅是核心优质资产，主营业务也与中国金茂城市运营战略精准匹配。未来，通过将国内领先的区域产城龙头——宏泰和国内高端综合性物业管理服务商——首置物业纳入麾下，中国金茂的城市运营业务焕发出新的活力。

积极并购夯实高端服务定位

把握机遇加大区域布局密度

资料显示，首置物业的转让方首创置业，隶属于北京首创城市发展集团有限公司，是中国领先的大型地产综合运营商，已构建起住宅开发、奥特莱斯综合体、城市核心综合体、土地一级开发四大核心业务线以及高科技产业地产、文创产业、长租业务三大创新板块，土储面积可观。

收购前，首置物业作为首创置业旗下物业管理平台，业务范围覆盖19个省份的22个城市，业态包括住宅、商业、写字楼、公建；截至2021年底，拥有合约及锁定项目53个，合约面积711万平，在管面积280万平。

值得一提的是，首置物业以商业物业和高端住宅为核心，具备高利润空间和议价能力。截至2021年底，首置物业商办类项目合约及锁定27个，管理面积约316万平方米，其中在管项目19个，管理面积196万平米，均为核心城市重点商圈的高端商办项目。

针对此次收购，有行业分析师表示，从地域分布和业态两个方面看，首置物业均与金茂服务较为匹配，有助于后者深化区域密度，夯实高端定位。

从地域分布来看，首置物业服务项目主要在北京、上海、南京、西安、成都、重庆等地，城市量级较高，且北京项目分布占比最高；金茂服务则长期聚焦京津冀、长三角、大湾区和成渝经济区，截至2021年末公司98.7%在管面积位于一线、新一线及二线城市。二者在管项目地域重合度较高，有利于集中管理，实现规模经济以及发挥协同效应。

业态方面，并购双方均属住宅、商业、写字楼、公建等全业态布局企业，首置服务在管项目主要为高端住宅和高端商业写字楼，定位及业态与金茂服务较为匹配。通过并购，金茂服务在商服板块的收入占比将显著增加，尤其是规模可观且品牌价值较高的商业项目，将强力提升金茂服务在高端商业物业服务领域的品牌竞争力。

另外，作为主要承接首创置业所开发项目的物业公司，首置物业的住宅项目覆盖首创天禧、天阅、禧瑞、禧悦四大系列产品，树立起中高端物业服务品牌形象，这与金茂服务专注高端物业管理服务市场、深耕品质服务的战略定位高度匹配。

综上来看，首置物业的业务布局特征和丰富的业态组合，精准匹配了金茂服务的战略定位及并购标准，实现了双方优势互补。此次收购首置物业，可帮助金茂服务业绩再上一个新台阶，并巩固其在高端物业服务领域的领先地位。同时首置物业商办业态的占比较高、毛利率较高，其有助于优化金茂服务的收入及利润结构，提升市场估值。

此外，金茂服务方面表示，首置物业在管及合约管理的多个商业及写字楼项目，将有助于金茂服务在商业项目物业服务领域的品牌与专业能力提升。而且，首创置业作为大型地产综合运营商，土储面积可观。通过收购事项，金茂服务可拓展与首创置业的合作机会，以进一步扩大金茂服务的业务规模及在管物业组合，促进实现双向赋能和提速发展。

近年来，受到资本市场追捧的商业物业服务已经成为核心物企重点开拓的业务方向。作为中国金茂旗下物业公司，金茂服务积极把握并购窗口，通过资本助力整合优质资源，扩大经营规模，公司整体发展将迈上新台阶。

对于金茂服务来说，此时并购对于企业成长发展的战略意义显著。一方面，资质优良的首置物业将助力金茂服务业绩增长再上台阶，巩固其在高端物业服务领域的领先地位；另一方面，首置物业商办业态占比较高，毛利率较高，这将有利于优化金茂服务收入及利润结构，提升市场估值，为新一轮提速发展奠定基础。并且，透过与首创置业强强联合锁定未来增量，金茂服务势必进一步提振资本市场的信心。

有分析师认为，金茂服务上市募资净额超7亿港元，资金较为充裕，当前物业整体估值回调至历史低位，公司把握当前窗口积极进行收购，按照4.5亿元交易对价来看，对应2021年PE估值不到14倍，收购价格较为合理；首置服务项目储备丰厚，合约/在管面积之比为2.54，为公司规模扩张提供强力支撑。

收购产城开发知名企业

金茂城市运营展开新想象

中国金茂拟私有化收购的宏泰于2014年在香港联交所主板上市，从事大型产业市镇项目规划、开发及运营服务，是中国新型城镇化建设及产城运营的知名企业。

宏泰拥有十五年产城运营能力，通过深耕片区，宏泰在中国核心经济圈的高能级主城区拥有多个产城项目。以旗下龙河项目为例，项目位于京津冀首都经济圈的龙河高新区内，一小时车距内拥有三个国际机场，一个特大港口资源，是具有优越区位优势和交通优势的新兴城市片区。目前新城内已集聚中国建筑集团、中国核工业集团、韵达集团、富士康等央国企及世界500强企业，累计实现工业总产值1740亿元，纳税实现166亿元，带动就业七万余人。

据悉，收购完成后，中国金茂将参照其在长沙打造的城市运营典范案例——长沙梅溪湖国际新城，将龙河项目打造为北中国又一宜居滨水城市运营项目——龙河新城。目前，中国金茂已规划启动18项配套完善升级工作，包括积极投建市政配套，打造滨水人文生态和城市魅力动线，持续引入产业集群，建设商业综合体览秀城，并且接入北京、天津两地优质教育资源等。

通过收购，未来在开发端，中国金茂将通过宏泰获得多个城市运营项目，并加大其在京津冀首都经济圈的战略布局，提升中国金茂在国家经济核心区域的市场占位。此前，金茂服务已经成功签约嘉善经济开发区与舟山东港两大城市运营服务，未来其城市一体化运营服务体系也将随着服务业态的丰富而日臻完善。

两大优质资产连续注入

强化城市运营物业服务优势

6月份的两次公告显示，中国金茂及金茂服务拟将国内领先的区域产城龙头——宏泰和国内高端综合性物业管理服务商——首置物业纳入麾下。

未来两大优质资产的注入，将与中国金茂实现优势互补，强化中国金茂在产业市镇规划、产城招商和投资、政企协同合作、高端商业物业服务等方面的核心竞争力。同时，依靠母公司中国中化的丰富产业资源背景，中国金茂有能力在未来的城市运营项目打造中引入农业、化工、能源、科技等多领域强势产业资源，从而为城市发展注入持续动力。

作为中国领先的城市运营商，中国金茂目前已累计获取34个城市运营项目。2021年，中国金茂实现签约销售金额2356亿元，位列克而瑞房企销售排行榜15位，全年营收较2020年上升50%，股东应占利润较上年大增49%。新形势下，在国家提振经济稳增长的宏观背景下，乘势京津冀一体化协同发展等政策利好，中国金茂在城市运营战略指导下，秉持稳健务实的风格，积极吸纳行业优质资源，为自身发展提速奠定良好基础，促进行业平稳发展，并打造高质量城市发展范本。