雅居乐前十月销售额破千亿 主业稳健多元化业务未来可期

公告显示，今年前十个月，雅居乐连同本集团合营公司及联营公司以及雅居乐项目的预售金额合计为1003.3亿元，同比增长28.15%，累计预售建筑面积为745.4万平方米，同比增长23.41%，平均价为13459元/平方米。

更为难得的是，地产主业稳健增长，多元化业务也可圈可点，数据显示，雅生活、环保等业务也正在迅速发展中；与此同时，基于对规模与盈利的均衡考量，雅居乐财务指标也保持在行业领先水平。

增值增量，千亿目标几无悬念

2019年，雅居乐全年的销售目标为1130亿元，从目前的完成情况来看，今年前10个月，雅居乐已经完成了销售目标的近九成。

在行业整体收紧的背景下，这一目标完成率领先同行。

目前，房地产行业的平均销售额增速在10%左右，而前十个月业绩显示，雅居乐同比增长28.15%，处于行业上游水平，交出了一份高增长的成绩单。

此前，中金曾在一份研 中指出，2019年4季度，雅居乐的月销售额有望达到100亿元左右。如今，雅居乐在10月份单月便完成127.1亿元预售额，基本意味着，其完成全年目标几无悬念，甚至极有可能超额完成。

雅居乐的销售增长与其项目推出频率关系紧密。从新项目开盘情况来看，今年上半年，雅居乐在国内多个城市群及海外新增28个优质项目，新增项目预计总建筑面积达692万平方米。数据显示，2019年，雅居乐在全国各区域可售资源货值逾2000亿元，可售项目达134个。

事实上，雅居乐未来发展的土地储备依然充沛。截至2019年6月30日，雅居乐土储遍布72个城市，预计总建筑面积为3927万平方米；而在发展潜力巨大的粤港澳大湾区，土地储备达到915万平方米，占比约23.3%。全国拓展及战略性的重点布局，为雅居乐在未来几年的生存与发展，提供了充足的“弹药”。

财务状况持续优化，年内股价累计上涨超30%

除了日常营运成绩突出，雅居乐的财务表现也可圈可点。

截至2019年6月30日，雅居乐集团的资产负债率为74.5%，较2019年初76.1%的负债率下降约2个百分点，财务状况进一步优化，处于行业较低水平。

与此同时，雅居乐通过灵活的融资安排降低财务成本。2019年，雅居乐分别于5月28日及6月14日成功发布两笔合计7亿美元的永续债，用于置换雅居乐在2013年发行、利率已达到10.215%的旧永续债，有效优化债务结构。

10月25日，雅居乐发布公告称，成功发行5亿美元优先永续资本证券，该票据自发行之日起，至2024年期间利率为7.875%，在目前融资成本普遍抬升的情况下，雅居乐这一年利率处于行业较低水平。

基于财务状况持续优化，多家权威机构对雅居乐评级展望一直保持稳定。去年，标普全球评级宣布，将雅居乐的长期企业信用评级上调至“BB”，展望为稳定；穆迪也宣布，将雅居乐评级上调至“Ba2”，与此同时，将雅居乐已发行债券的高级无抵押债务评级上调至“Ba3”，上述所有评级展望为“稳定”。中诚信证券评价、联合信用评级及东方金诚三大国内信用评级机构均将雅居乐评为AAA，展望为“稳定”。

受益企业稳定发展，资本市场的信心也不断增强。截至11月14日，根据2018年最后一个交易日收盘价计算，雅居乐今年以来股价累计涨幅已超过30%，最高涨幅达53%。高盛、汇丰、招银国际等投行机构此前纷纷上调公司股价目标，重申“买入”评级。

筑城挖河，多元业务潜力巨大

在地产主业稳健增长的同时，雅居乐还积极进行多元化布局，构建了“以地产为主业、多元产业并行”的格局。

今年上半年，雅居乐共投资约90亿元，新增30个非地产项目，进一步加强了多元化产业布局。在房企多元化进程中，俨然成为一匹黑马。

今年上半年，雅居乐物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期增长63.9%、4.9%及68.9%，多元化战略效果显著。

物业管理方面，上半年雅生活集团业绩保持高速增长，其中营业额为22.41亿元，较去年同期增长59.4%；毛利及净利润分别为8.29亿元、5.68亿元，分别较去年同期增长62.6%、69.3%。

环保业务板块，截至2019年6月30日，雅居乐环保业务已获取52个项目。上半年，环保业务的营业额及经营利润分别为4.74亿元和2.25亿元，分别较去年同期增长68.9%和93.6%。

建设业务方面，则通过优化及整合业务，形成了工程总承包、园林景观、装饰家居三大产业。上半年建设业务经营范围覆盖23个省及直辖市，承接逾300个工程项目，为逾30家房地产企业客户提供建设相关服务。

此外，房管业务持续稳健发展，项目覆盖安徽、重庆、广东、江苏、江西及浙江等六个省及直辖市，并已进驻粤港澳大湾区、长三角、成渝等重点城市群，项目拓展及开发进度理想，旗下多个项目陆续动工。

如今，这些业务的蓬勃发展也有望反哺主业。

今年8月，雅居乐举行“乐活天地”产业IP发布会，宣布全面打造中国新一代“大文旅”产业IP，并发布“生态旅游、休闲体育、健康养老”的“乐彩、乐动、乐养”三大系列产品线，其中，雅居乐在多元产业的布局和投入，将被有机的导入到特色小镇之中，助力产城板块成为新的增长点。

无独有偶，2019年上半年，雅生活的市场表现亦很抢眼。其先后完成收购兰州城关物业、青岛华仁物业、哈尔滨景阳物业及广州粤华物业，新增面积为6330万平方米，占总新增面积87%。

同年9月，雅生活完成收购中民物业后其物业管理面积合计将超过5亿平方米，创下了业内规格极高的并购纪录。

回顾雅生活今年以来4个收购项目，被并购公司皆是区域大型物业服务企业，本身具有一定盈利能力与市场扩张能力，与雅生活全国化的扩张战略形成协同效应。

而再回到中民未来这例大宗并购，雅生活也有望以此完成全国化布局的版图。据此前的资料显示，中民未来在2018年已经覆盖了155个城市。