（上接C58版）
本募投项目投入预备费和铺底流动资金的情况如下所示：
单位：万元
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如上表所示，本次募投项目中存在预备费和铺底流动资金，其中，预备费合计6,346.24万元，铺底流动资金合计11,664.31万元，两者合计18,010.55万元。
预备费和铺底流动资金测算过程如下：
1、高效会议平台建设项目
（1）预备费的测算过程
本项目预备费以工程费用与无形资产费用之和24,871.56万元为基础，按8%的比例计提，合计1,989.72万元。
（2）铺底流动资金的测算过程
本项目铺底流动资金的测算，以项目预计取得的营业收入为基础，以销售百分比法为依据，假设流动资产、流动负债占营业收入的比例保持不变，参考广州视睿2016年流动资产和流动负债各科目的周转水平，对项目实施后流动资金的需求进行了预测与分析，具体测算过程如下：
单位:万元
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由上表可知，本项目投入运营的前三年需要流动资金投入，流动资金占用合计金额为23,650.05万元，将流动资金占用合计金额的30%作为项目的铺底流动资金，即铺底流动资金为7,095.01万元。
2、家电智能控制产品建设项目
（1）预备费的测算过程
本项目预备费以工程费用与无形资产费用之和24,589.70万元为基础，按8%的比例计提，合计1,967.18万元。
（2）铺底流动资金的测算过程
本项目铺底流动资金的测算，以项目预计取得的营业收入为基础，以销售百分比法为依据，假设流动资产、流动负债占营业收入的比例保持不变，参考视源股份母公司2016年流动资产和流动负债各科目的周转水平，对项目实施后流动资金的需求进行了预测与分析，具体测算过程如下：
由上表可知，本项目投入运营的前三年需要流动资金投入，流动资金占用合计金额为2,676.00万元，将流动资金占用合计金额的30%作为项目的铺底流动资金，为802.80万元。
3、智慧校园综合解决方案软件开发项目
本项目预备费以固定资产费用与无形资产费用之和14,057.99万元为基础，按8%的比例计提，合计1,124.64万元。本项目铺底流动资金根据项目建设所需的流动资金总额的30%计算。
4、人机交互技术研究中心建设项目
本项目预备费以固定资产费用与无形资产费用之和15,808.78万元为依据，按8%计提，合计1,264.70万元。本项目铺底流动资金根据项目建设所需的流动资金总额的30%计算。
预备费指考虑建设期可能发生的风险因素而导致的建设费用增加的部分，铺底流动资金是指为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资金。预备费和铺底流动资金是构成募投项目的重要组成部分，是开展募投项目的基础之一，本募投项目中的预备费和铺底流动资金测算过程合理谨慎，预备费和铺底流动资金具有存在的内在必要性。
四、本次募投项目总投资额中房屋土地的投资金额及占比情况、使用募集资金投入房屋土地的具体情况，拟购置房屋土地的位置、面积、土地性质、单位价格以及投资必要性，结合上述情况说明是否存在使用募集资金变相投资房地产的情形。
（一）本次募投项目总投资额中房屋土地的投资金额及占比情况、使用募集资金投入房屋土地的具体情况
本次募投项目中房屋土地情况投资情况入表所示：
如上表所示，本次募投项目中，房屋投资金额为58,484.87万元，土地投资金额为5,415.40万元，两者合计63,900.27万元。
本次募投项目总投资额为99,598.44万元，其中，房屋投资金额占比为58.72%，土地投资金额占比为5.44%，两者合计投资金额占比为64.16%。
本次募投项目总投资中，土地投资采用自有资金，除土地外的其他投资采用发行可转债方式进行募集。
（二）拟购置房屋土地的位置、面积、土地性质、单位价格
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注：上述土地均已签订《土地出让合同》或取得不动产权证。
本次募投项目房屋建设情况如下表所示：
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（三）投资必要性
1、难以通过直接租赁方式构建高规格、定制化实验室
技术研发与创新是公司核心竞争优势，也是公司保持高速发展的重要支撑，公司从创立之初就明确了“以科技为先导、以创新为动力”的发展思路，不断加大研发投入和技术创新力度。
公司部分研发技术对实验环境要求较高，需要建设高规格、定制化的实验室。如高效会议平台建设项目中的EMC实验室需要的场地净空间为长24米*宽15米*高14米以上，场地地面承重须达到1,000Kg/㎡以上；声学实验室为大型全消声室，其需要的场地净空间为长21米*宽16米*高14米以上，场地地面承重须达到1,500Kg/㎡以上，且需要远离振动、噪声（尤其是低频噪声）区域。家电智能控制产品建设项目中的EMC实验室需要建设3米法电波暗室及配套的大型屏蔽室，场地承重要求800Kg/㎡以上，净高度7.5米以上；声学实验室需要两个以上的半消声室（背景噪声10dB以下），且需要远离振动、噪声（尤其是低频噪声）区域，场地承重1,000Kg/㎡以上；环境可靠性实验室涉及环境实验、高加速寿命实验（需要用到液氮塔制冷，周边须为开阔通风的区域）、10HP以上焓差试验（场地净高度6米以上）。上述实验室对物理空间要求较高，且一次性投入较大，后续搬迁复杂，很难直接通过租赁方式获得合适的物业。
通过新建自有研发中心，公司可以建设高规格、定制化的实验室，以满足对实验环境的特定要求，提高实验的精确度，提升研发水平。
2、有利于改善办公环境，提升公司的核心竞争力
研发大楼的建设，有助于改善现有办公环境，提升公司的核心竞争力。一是本募投所在地的广州、合肥、西安、苏州及其附近地区聚集了较多知名高校或人才，可以实现就地取材，吸引优秀的研发和销售人员；二是满足公司各地业务规模和人员规模的快速增长对办公场地的需求，提高公司管理效率；三是可以为员工提供便利化条件，提高员工归属感；四是可以将各类研究人员整合起来，按研究方向和个人特长优势成立相关的研究科室，高效地进行产品开发，提高公司的科研竞争力。
3、募投项目新增效益将有效消化房屋土地投资导致的折旧和摊销费用的增加
募投项目均执行公司现行固定资产折旧、无形资产摊销政策，按直线法计算折旧。本募投项目进入达产年时，每年新增直接效益、折旧金额、摊销费用如下表所示：
注1：直接效益是指达产年产生的净利润，折旧金额、摊销金额是指达产年时的金额。注2：智慧校园综合解决方案软件开发项目、人机交互技术研究中心建设项目属于研发型项目，未单独进行效益测算。
如上表所示，本次募投项目建设完工后进入达产年时，产生的直接效益合计24,599.32万元，折旧金额合计将增加4,907.22万元，摊销金额合计将增加722.49万元，募投项目新增效益将有效消化房屋土地投资导致的折旧和摊销费用的增加。
4、募投项目产品具有广阔市场前景，募投项目与公司战略发展规划相匹配
公司的会议用交互智能平板集成了电视、电脑、投影机、触摸屏、电子白板等产品的功能，满足视频会议、多方通信、共享白板、文件传送、应用程序共享等需求，主要替代现有的电子白板和视频会议产品，广泛用于政府部门和企事业单位的日常办公。
在消费升级的背景下，消费者对智能家居的消费能力与消费意愿逐渐增强。《中国智能家居设备行业市场前瞻与投资策略规划 告》数据显示，2016年，我国智能家居市场规模达605.7亿元，同比增长50.15％。预计未来几年智能家居市场将迎来爆发，数据统计互联 公司Statista测算，到2018年，我国智能家居市场规模将达到1,396亿元。在2020年前，中国有望成为亚洲最大的智能家居市场，而智能家电是最主要的智能家居产品。《2016年中国智能家电市场研究 告》指出：当前中国智能家电产品总体渗透率约为6.6％。，智能家电产品市场成长潜力巨大。根据IHS市场预测，中国智能家电使用家庭将在2025年达到2,832万，基于该用户群体产生的智能家电及智能服务，具有巨大的价值与前景。家电智能控制组件是智能家电实现智能控制的核心部件，是智能家电产品的大脑和人机交互窗口，智能家电市场的快速发展必然带来家电智能控制组件市场需求的快速增长，智能家电控制产品未来市场空间巨大。
公司本次发行募集的资金均用于主营业务的扩张，打造新的利润增长点，符合公司总体发展战略。公司具备保障项目成功实施相应的研发经验和管理能力，公司拥有成熟的供应链管理体系，募集资金投资项目具有良好的盈利前景，项目的成功实施，将提高公司的整体经营效益。
（四）结合上述情况说明是否存在使用募集资金变相投资房地产的情形
综上所述，公司自建研发大楼存在合理的必要性。此外，发行人已经出具承诺，本次募集资金投入建设的研发大楼均为自用，不会用于对外出售或出租。因此，不存在使用募集资金变相投资房地产的情形。
高效会议平台建设项目中的主要芯片、PCB等元器件已经主要包含在母公司视源股份提供的主控板卡中，其他芯片主要由世平国际（香港）有限公司提供，公司已经与世平国际（香港）有限公司建立了稳定的合作关系。
家电智能控制产品建设项目所需主要原材料主要为芯片、PCB、分立器件等器件。目前，在芯片领域，公司已经与百汇半导体（深圳）有限公司、新路集团（香港）有限公司、丰田通商先端电子香港有限公司、杭州士兰微电子股份有限公司等上游供应商建立起稳定的合作关系；在PCB领域，公司已经与苏州市吴通电子有限公司、汕头市丰利达电子科技有限公司等上游供应商建立起稳定的合作关系；在分立器件领域，公司已经与东莞凯普松贸易有限公司、厦门信和达电子有限公司、扬州扬杰电子科技股份有限公司、厦门宏发东南继电器销售有限公司等上游供应商建立起稳定的合作关系。家电智能控制组件项目原材料的上游供应商较多，原材料供应稳定。
（二）未来是否可能受到贸易纠纷的影响
本募投项目主要外部供应商的基本情况如下表所示：
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六、本次募投各项目的具体盈利模式、是否存在具体的产品形态，申请人是否具备足够的技术实施能力保证募投项目的实施。
（一）本次募投各项目的具体盈利模式、是否存在具体的产品形态
高效会议平台建设项目主要研发、销售面向会议市场的MAXHUB系列交互智能平板，存在具体形态。本项目盈利模式是以产品的研发、设计及销售为核心竞争力，通过销售MAXHUB系列交互智能平板产生营业收入，在扣除相应成本、费用以及税费后，获得最终利润。
家电智能控制产品建设项目主要研发、销售家电智能控制显示模组、家电智能控制板等产品，存在具体形态。本项目以产品的研发、设计及销售为核心竞争力，通过销售智能控制显示模组和控制板产生营业收入，在扣除相应成本、费用以及税费后，获得最终利润。
智慧校园综合解决方案软件开发项目属于研发型项目，建成后不存在具体的产品形态，不会直接产生产品销售收入。但通过本项目的建设，可进一步加强公司在教育软件方面的技术研发能力，与公司教育用交互智能平板结合，构建更完善更先进的智慧校园综合解决方案，巩固公司在教育信息化市场的行业领先地位，从而实现显著的间接效益。
人机交互技术研究中心建设项目也属于研发型项目，建成后不存在具体的产品形态，不会直接产生产品销售收入。本项目主要的研究方向为语音识别和机器视觉两方面，语音识别和机器视觉可应用于公司现有的液晶显示主控板卡、交互智能平板、智能音响和汽车电子等产品，有利于提高公司主营业务产品的技术先进性，提升市场竞争力，从而实现显著的间接效益。
（二）申请人是否具备足够的技术实施能力保证募投项目的实施
公司从创立之初就明确了“以科技为先导、以创新为动力”的发展思路，不断加大研发投入和技术创新力度。经过多年的发展，公司积累了丰富的多媒体编解码、音视频处理、高速嵌入式电路板设计、电源、人机交互、手持移动设备整机和商用智能显示整机的设计等技术开发经验，可以提供完整的电子产品解决方案以及音视频处理、人机交互、移动应用与后台服务的软硬件整合方案。截至2018年6月30日，公司拥有专利超过2,300项（其中发明专利319项），拥有计算机软件著作权、作品著作权、软件产品登记证书超过600项。
1、高效会议平台建设项目
与本项目相关的技术储备情况如下表所示：
综上，公司在相关领域拥有较好的技术基础，具备足够的技术实施能力保证募投项目的实施。
七、本次募投各项目是否均可单独进行效益测算，如是，请详细说明效益测算过程，并结合参数选择说明效益算的谨慎性合理性。若无，请说明相应募投项目的预计实现成果。
本募投项目包括高效会议平台建设项目、家电智能控制产品建设项目、智慧校园综合解决方案软件开发项目以及人机交互技术研究中心建设项目，其中，高效会议平台建设项目、家电智能控制产品建设项目可以单独进行效益测算，智慧校园综合解决方案软件开发项目和人机交互技术研究中心建设项目为研发类项目，不进行效益测算。
（一）高效会议平台建设项目
1、项目预测期
根据项目运营方案及实施进度计划，本项目计算期7年，其中建设期2年。运营期第1年设计负荷为50％，第2年为80%，第3年为100%，开始满负荷运行，选取运营期第3年为达产年。
2、税率假设
本项目产品、原材料及燃料动力的增值税税率为17%，企业所得税税率为25%。
3、营业收入预测
项目达产后，每年可形成55英寸会议交互智能平板、65英寸会议交互智能平板、75英寸会议交互智能平板、86英寸会议交互智能平板等各类会议交互智能平板合计16.00万台的出货能力，预计年营业收入为192,251.04万元。
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4、总成本费用
本项目经营成本包括营业成本、销售费用、管理费用等，各成本费用以广州视睿电子科技有限公司2015年、2016年平均成本费用率（营业成本、管理费用或销售费用与营业收入的比率）为基准，根据预计营业收入计算得出。
5、项目收益情况
在上述数据基础上测算本项目达产后年营业收入和净利润分别为192,251.04万元和14,589.54万元；项目整体税后内部收益率为28.24%，项目投资静态税后回收期为5.73年。
（二）家电智能控制产品建设项目
本项目达产后，每年可形成厨电类、冰箱类、空调类等各类产品所需的智能控制显示模组、控制板合计1,380.00万片的出货能力，预计年营业收入为142,009.16万元。
本项目经营成本包括营业成本、销售费用、管理费用等，营业成本参考同行业可比公司-深圳和而泰智能控制股份有限公司、深圳拓邦股份有限公司和无锡和晶科技股份有限公司2016年智能控制器业务平均毛利率，销售费用、管理费用参考视源股份母公司2015年、2016年平均费用率（销售费用、管理费用与营业收入的比率）。
5、项目收益情况
在上述数据基础上测算本项目达产后年营业收入和净利润分别为142,009.16万元和10,009.78万元；项目整体税后内部收益率为27.30%，项目投资静态税后回收期为5.08年。
（三）智慧校园综合解决方案软件开发项目
本项目建成后，虽然不会直接产生产品销售收入，不进行效益测算，但通过本项目的建设，可进一步加强公司在教育软件方面的技术研发能力，与公司教育用交互智能平板结合，构建更完善更先进的智慧校园综合解决方案，巩固公司在教育信息化市场的行业领先地位，从而实现间接效益。
本项目预计可实现的成果主要有：1、装备数据链管理平台，实现装备的管控、应用数据汇聚，为装备管理者提供决策支撑；2、教学信息化数据汇聚及分析平台，汇聚教学过程中产生的数据，为教师专业发展和绩效评估提供决策支撑；3、校园文化信息发布系统，满足各场景应用的信息发布平台；4、协同教研平台，实现异地教师 上协同教研；5、家校信息管理系统，实现家长与学校的信息沟通及信息管理；6、移动学习系统，实现学生与教师在课前课中课后的信息互动、在线学习、评测及个性化学习内容推送、教学评估。
（四）人机交互技术研究中心建设项目
本项目属于研发型项目，建成后不会直接产生产品销售收入。本项目主要的研究方向为语音识别和机器视觉两方面，语音识别和机器视觉可应用于公司现有的液晶显示主控板卡、交互智能平板、智能音响和汽车电子等产品，有利于提高公司主营业务产品的技术先进性，提升市场竞争力，从而实现显著的间接效益。
本项目预计可实现的成果主要有：1、研究在智能交互平板系统中，手写轨迹自动分析系统，实现手写会议记录/授课记录的自动排版、文本/图形等手写轨迹的自动识别技术；2、智能授课转写，研发将课堂或在线授课的连续语音转换为文字的关键技术；3、身份识别与认证，面向教育和会议领域的应用，研发基于图像（如人脸）和视频的身份识别与认证的关键技术。
八、申请人在申请材料中关于“2016年我国法人单位数量为1,819.14万家，以一家法人单位配备一台会议设备计算，则仅法人单位对会议设备的使用量就超过1,800万台，市场空间巨大”的表述是否准确，是否具备明确依据，是否属于误导性陈述。
根据国家统计局发布的《中国统计年鉴-2017》显示，2016年我国法人单位数量为1,819.14万家。会议用交互智能平板集成了电视、电脑、投影机、触摸屏、电子白板等产品的功能，可以满足视频会议、多方通信、共享白板、文件传送、应用程序共享等需求，已经逐渐成为智能化办公的标配。根据奥维云 数据统计，自2016年以来，我国会议室数量已超2,000万间，而2017年中国会议平板销售为10.12万台。因此，与会议室数量相比，会议平板市场具有广阔的发展空间。
会议用设备的市场空间巨大。基于谨慎性原则，发行人及中介机构已经在募集说明书、保荐机构尽职调查 告、证券发行保荐书等申请材料中将“2016年我国法人单位数量为1,819.14万家，以一家法人单位配备一台会议设备计算，则仅法人单位对会议设备的使用量就超过1,800万台，市场空间巨大”修改为“根据奥维云 数据统计，自2016年以来，我国会议室数量已超2,000万间，2017年中国会议平板销售为10.12万台。因此，与会议室数量相比，会议平板市场具有广阔的发展空间”。
九、保荐机构核查意见
通过与发行人管理层访谈，同时查阅发行人定期 告、本次募集资金使用的可行性分析 告、可转债发行预案、土地出让合同等资料，保荐机构认为：
（一）虽然申请人期末货币资金较高，但申请人偿债能力仍然低于同行业上市公司平均水平，依然面临着偿债、分红以及大额资本性支出等方面的压力，本次募集资金有着内在的合理性和必要性。
（二）申请人本次募投与申请人现有业务存在内在联系性，本次募投不会导致经营模式发生重大变化，申请人对于募投项目产能消化具备合理措施，产能消化具有可行性。
（三）申请人本次募投中土地投资使用自有资金，其他投资使用募集资金，存在投入预备费或铺底流动资金的情形。
（四）技术研发是申请人核心竞争力与主要驱动力，使用募集资金建设研发大楼具有合理性，不存在使用募集资金变相投资房地产的情形。
（五）家电智能控制产品建设项目原材料供应稳定，贸易纠纷对其影响较小。
（六）申请人在相关领域拥有较好的技术基础，具备足够的技术实施能力，保证募投项目的实施。
（七）本次募投项目中，高效会议平台建设项目、家电智能控制产品建设项目效益测算过程具有谨慎性和合理性，智慧校园综合解决方案软件开发项目、人机交互技术研究中心建设项目属于研发型项目，建成后不会直接产生产品销售收入，不进行效益测算。
（八）已经将“2016年我国法人单位数量为1,819.14万家，以一家法人单位配备一台会议设备计算，则仅法人单位对会议设备的使用量就超过1,800万台，市场空间巨大”修改为“根据奥维云 数据统计，自2016年以来，我国会议室数量已超2,000万间，2017年中国会议平板销售为10.12万台。因此，与会议室数量相比，会议平板市场具有广阔的发展空间”。
问题五：
申请人2017年首次公开发行募集资金净额7．11亿元用于智能电视板卡”等项目。请申请人详细说明：（1）前次募投项目最新的建设进展情况，是否能按预计时间建成投产；部分项目实际投资金额与承诺金额存在差异的原因；（2）前次募投项目实现承诺效益是否存在重大不确定性；（3）“交互智能平板产品扩建项目”变更实施地点的原因及合理性，变更后地点与原计划差异较大，是否对募投项目的实施造成不利影响；（4）前次募投项目预计2018年12月达到可使用状态， 告期内已经实现效益的原因，会计核算是否准确；（5）前次募投项目建设情况与申请材料中关于自产、外协加工比例的表述是否相符。请保荐机构和会计师发表核查意见。
回复：
一、前次募投项目最新的建设进展情况，是否能按预计时间建成投产；部分项目实际投资金额与承诺金额存在差异的原因
公司对前次募集资金的投入始终保持谨慎的态度，严格按照项目可行性分析 告所测算的投入进行项目建设。截至2018年10月31日，前次募集资金实际使用情况如下：
注1：信息化系统建设项目募投资金已全部使用完毕，累计使用了信息化系统建设项目募集资金产生的利息25.73万元。
注2：补充营运资金项目募投资金已全部使用完毕，累计使用了补充营运资金项目募集资金产生的利息58.36万元。
截至2018年10月31日，前次募投项目进展情况如下：
（一）智能电视板卡产品中心建设项目
1、前次募投项目最新的建设进展情况
（1）项目建设进展
本项目属于新建项目，计划总投资为37,286.44万元，其中建设投资34,729.59万元、铺底流动资金2,556.85万元，其中公司自筹资金5,692.26万元，前次募集资金31,594.18万元。
目前，本项目投入进展顺利，预计2018年12月完成建设。截至2018年10月31日，智能电视板卡产品中心建设项目募集资金投入情况和进度具体如下表所示：
（2）项目变更情况
出于对公司的实际经营发展需要考虑，公司对本募投项目作出以下变更：
1）2017年7月10日，公司召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施主体及实施地点暨向全资子公司增资的议案》，部分变更“智能电视板卡产品中心建设项目”的实施主体和实施地点，项目原实施主体由公司变更为公司和全资子公司广州视琨共同实施；项目实施地点相应由广州市黄埔区云埔四路6号变更为广州市黄埔区云埔四路6号和广州市高新技术产业开发区科珠路192号（广州视琨当时工商注册地址所在处）。同时，公司以“智能电视板卡产品中心建设项目”募集资金中的8,700万增资至广州视琨，8,700万元均用于实缴注册资本。
2）2018年7月6日，公司召开第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于部分募投项目变更实施地点的议案》。结合公司业务发展的需要，广州视琨将搬迁至广州市开发区东区开发大道以东、连云路以南”地块（具体地址描述以行政地址为准）。因此，智能电视板卡产品中心建设项目实施地点由“广州市黄埔区云埔四路6号和广州市高新技术产业开发区科珠路192号”调整为“广州市黄埔区云埔四路6号”和“广州市开发区东区开发大道以东、连云路以南”地块（具体地址描述以行政地址为准）。
（3）项目募集资金已投入情况
本募投项目尚在建设期当中，按照可行性研究 告以及变更实施地点后的进度稳步推进中。截至2018年10月31日，本募投项目募集资金实际投入26,541.64万元，具体投入情况如下：
（4）项目最新的建设进展
截至本反馈意见回复出具之日，资金投入已基本完成，除部分研发设备尚在调试阶段，以及部分实验室建设尾款外，其他建设投入已基本完成。如无重大不可预见因素出现，项目将在预计时间内建成投产，公司将严格履行信息披露义务，如实及时披露募投项目进展。
2、实际投资金额与承诺金额存在差异的原因
随着行业技术及公司业务的发展，募投项目可行性分析设置的子项目当中，部分的实际投入存在一定的差异。截至本反馈意见回复出具之日，该项目实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额为4,489.13万元，主要原因为实验室建设尚存在部分尾款尚未达到合同约定的支付时点。
除上述情况，本项目不存在实际投资金额与承诺金额的重大差异，差异金额不影响募投项目的建成与效益实现。
（二）交互智能平板产品扩建项目
本项目在原有业务基础上对研发和供应链管理平台进行扩建，计划总投资为18,617.75万元，其中建设投资14,685.00万元、铺底流动资金3,932.75万元，全部由前次募集资金投入。
目前，本项目投入进展顺利，预计2018年12月完成建设。截至2018年10月31日，交互智能平板产品扩建项目募集资金投入情况和进度具体如下表所示：
（下转C60版）
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