炒垃圾股，壳资源对A股真的一无是处？

昨日壳资源行情掉头转下。今日其行情继续回落，高位的壳资源股票连续回调，部分资金流入了低位的壳股中，而大部分资金则继续在围绕“科创板”在创投和有望首批科创板上市的概念股上炒作。

参股首批有望上市科创板的企业，其实还是找影子股的套路，现在的概念名字叫小独角兽。市场已经挖掘了佳都科技、上海新阳、麦达数字、双林股份、神思电子、立昂技术、城市传媒等。

昨天之前，壳资源概念异常活跃，涨幅靠前，恒力实业累计上涨282.4%。事实上，10月份伴随市场大幅调整，股权质押压力增大，金融层面出台了一系列的政策，包括，重新鼓励兼并重组、并购政策边际宽松、放开私募股权基金投资上市公司等等。

这些密集连续的政策，为市场活跃度的提升，尤其是并购再活跃提供了关键机制和增量资金支持。

此次壳资源受到游资的追捧，主要原因有三个：

第一，IPO被否企业筹划重组上市间隔期从3年缩短为6个月；

第二，多地为纾困上市公司质押问题，提供救市方案；

第三，监管层发声：“减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会”。

因此炒作空间、市场稳定和市场情绪三因素共振，形成了这次的壳资源概念涨停潮。

总结以往历次壳资源炒作的涨跌情况，可以归纳其作用如下：

1、壳资源股在中期具有超额收益，2011年超额收益为12.5%，2013年为26.7%，2016年为17.9%。

2、壳股往往前期高涨，在炒作阶段中后期对后市小票风格有一定的强化作用。

3、从市场走势看，壳炒作跟后期大盘行情没有特别明显的相关关系。

由于每个阶段壳炒作的原因各异，因此市场风格变化也不一样。但每一段炒作都是由于炒作被监管而结束。