巴黎气候大会达成新协议 绿色经济点燃全球
法国外长法比尤斯坐在主席台上，他说，“正如大家手中的文件所述，我能看见会议厅内诸位的反应是积极的，我看不到有人反对，我宣布《巴黎协议》获大会接纳。”伴随槌声响起，人们起立、欢呼、鼓掌和拥抱，长达数分钟之久。
历史性的一刻终于到来。各国摒弃争吵和推诿，在“气候变化对人类社会和地球构成紧迫的可能无法逆转的威胁”面前握手言和。法国当地时间12月12日晚，近200个缔约方在长达32页的《巴黎协议》文件上签字，本着共同但有区别责任的原则，承诺到本世纪中叶全球实现碳中和。
联合国秘书长潘基文说，截至目前，共有187个国家已提交了国家自主贡献方案，这是全球范围内尽可能广泛的合作，减少全球温室气体排放最务实的合作。
海外媒体评论称，这意味着21世纪可能成为终结化石能源的世纪，同时为绿色低碳循环发展和气候经济开启新篇章。其中，中国对于巴黎进程的贡献和积极推进也正被全球所见证。
见证历史性一刻
在历经13天马拉松式的艰苦谈判后，《联合国气候变化框架公约》第21届缔约方会议(COP21)和《京都议定书》第11次缔约方会议(CMP 11)在法国巴黎通过会议成果和《巴黎协议》。
协议共29条，包括目标、减缓、适应、损失损害、资金、技术、能力建设、透明度、全球盘点等内容，目标为控制气温上升，将全球平均温度升幅与前工业化时期相比控制在 2℃以内，并继续努力、争取把温度升幅限定在 1.5℃之内。实现温室气体排放达峰，本世纪下半叶实现温室气体净零排放。
减缓方面，本着“共同但有区别责任”原则，各方以国家自主贡献行动(INDCs)的方式参与全球应对气候变化行动。发达国家应继续带头，努力实现减排目标，发展中国家则应依据不同的国情继续强化减排努力，并逐渐实现减排或限排目标。
资金方面，协定规定发达国家2020年后须为协助发展中国家在减缓和适应两方面提供每年不少于1000亿美元资金资源。
对于各方普遍关注的透明度问题，协议规定，2023年开始，每5年将对全球行动总体进展进行一次盘点。具体操作上，巴黎会议已明确要求建立《巴黎协议》特设工作组，于2016年开始工作，旨在解决《巴黎协议》2020年如期实施。协议规定，协议能够生效的条件是至少55个公约缔约方批约，且这些缔约方温室气体排放量占全球总排放量至少55%。
中国气候变化事务特别代表、中国代表团团长解振华表示，“巴黎会议是全球气候治理进程的关键节点，其成果关乎全人类应对气候变化和可持续发展的未来，经过各方不懈努力，巴黎会议达成了一个公平合理、全面平衡、富有雄心、持久有效、具有法律约束力的协议，传递出了全球将实现绿色低碳、气候适应型和可持续发展的强有力积极信号。”
解振华指出，协议虽然并不完美，但这并不妨碍我们向前走出历史性一步。他强调，一分纲领，九分落实，下一步的关键任务是落实，希望各方积极落实巴黎会议成果，为巴黎协议的生效实施做好准备。
民间行动趋于活跃
全球多个国家首脑对气候大会协议表示欢迎。美国总统奥巴马表示，通过《巴黎协议》，世界展示了如何团结一致达致成功，并说这是“拯救我们唯一的地球的最佳机会”。英国首相卡梅伦说，这标志着为保护地球未来迈出的巨大一步。德国总理默克尔则说，“巴黎与此气候政策上的历史转折点将永远连在一块”。
有评论称，从哥本哈根到巴黎，除了场内谈判，巴黎气候变化大会场外活动凸显出商界领袖、政府间非正式合作平台、环保NGO积极推动，与往年的迟疑观望有很大不同。气候变化不仅关乎政治家决心，也关乎商业机会。
奔赴巴黎一线的气候组织大中华区总裁吴昌华有一天在自己的微信朋友圈记录下这样一段话，“巴黎谈判会场始终有两种反差鲜明的氛围：一是谈判者们比蜗牛爬行还慢的进展，谈判争端20年不变；一是自下而上的各界的行动，企业界、地方政府、民间组织、令人振奋和热血沸腾。”
巴黎气候大会期间，由包括比尔.盖茨、马云在内的27位全球知名亿万富翁与加州大学宣布联合成立“能源突破联盟”，创始基金100亿美元，该计划将专注投资新能源早期概念和科技商业化的路径，找到除了风能、太阳能以外更多零碳排放能源的可能，从技术上找到更多阻止全球变暖的方法，联盟支持的行业包括发电、储存、交通、工业和能源系统效率等。
12月5日阿里巴巴创始人马云在气候大会上发表演讲说，“如果昨天我们还把气候变化当成我们面临的困难，那么从今天起，我们应该把这一切当做机会。”微软创始人比尔.盖茨也解释说，联盟将不仅促进清洁能源研发的进步，也在乎获得盈利。
“如今人们对比尔.盖茨、马云们的‘能源突破联盟’的关注，说明民间和企业已经走到政治决策者的前面，巴黎大会不要让他们失望。”国家发改委气候战略中心主任李俊峰评论说。
事实上，官方文件也积极呼吁民间行动增强对气候变化的关注。巴黎协议指出，“同意维护和促进区域和国际合作，以动员所有缔约方和非缔约方利害关系方，包括民间社会、私营部门、金融机构、城市和其他次国家级主管部门、地方社区和土著人民大力开展更有力度、更有雄心的气候行动。”
迎接新气候经济时代
从某种意义上说，这标志着一个以低碳为特色的全球新经济时代的到来。纽约时 评论称，《巴黎协议》或许代表着一个特殊时刻：随着全球经济政策发生转向，自工业革命以来温室气体排放似乎不可阻挡的增长趋势开始得到遏制，趋向稳定，并最终下降。
在联合国第70届联大主席吕克托夫特眼中，《巴黎协议》再次印证了多边主义在应对全球性挑战方面的价值。他发表声明指出，这为全球经济朝着低碳排放和适应气候变化方向的转型奠定了基础。同时也标志着的人类的共同承诺，那就是在力求实现可持续发展和消除贫困目标的同时，必须为后世子孙的福祉而保护地球的完整性。
“化石能源的大量开发和使用，带来资源紧张、环境污染和气候变化三大严峻挑战。采用碳定价、碳交易等方式解决问题，举步维艰，全球二氧化碳排放总量仍以年均2%的速度增长。应对挑战的根本出路，是加快实施‘两个替代’，即能源开发实施清洁替代，能源消费实施电能替代，摆脱化石能源依赖，走清洁发展道路。”国家电 公司董事长刘振亚分析称。
而在这一转型过程中，中国的角色备受世界关注。美联社便评论称，“如今，世界第二大经济体中国开始转向减排的领军角色，在太阳能、风力和水力发电方面投资，去年甚至减少煤炭消耗量，以期减轻城市污染。与此同时，中国也在扶持经济的可持续增长，从高能耗的重工业向扩大个人消费、科技产业、提高能效转变。”(上海证券 )
高能环境:环保行业的东方雨虹,代言高成长
维持“增持”评级。高能环境（603588）作为“雨虹系”的第二家上市公司,其格局、管控、激励机制都体现出十足的“雨虹”气息,而借助上市后的资金优势外延式扩张或令增速再上台阶,我们上调2015~16年EPS预测至1.31、2.08元(分别上调0.10、0.30元),参考行业可比公司估值,给予2015年65倍PE,目标价85.15元,维持“增持”评级。
土壤修复万亿市场启动,高能占据天时、地利:我们认为,土壤治理领域具备万亿市场空间,而政策驱动的其进入爆发期的预期渐强,我们通过横向比较,高能环境具备技术、施工综合能力的优势,而起家湖湘流域治理的先发优势,以及身为A股市场土壤治理最纯正投资标的,令高能环境占据了天时、地利。
上市伊始,资本助力打开外延扩张之路:我们观察到上市获得资本助力,公司经营格局发生明显提升,资金充裕保障订单落实及推动外延式布点,业务链条全面布局:城市环境(污水、垃圾处理)、工业环境(工业废水、工业固废、工业园区污染治理)、环境修复(土壤修复、地下水修复等)三大领域,实现“防”和“治”的一体化;
PPP模式推动环保重资产行业的轻资产运营。我们认为,PPP模式可撬动资金杠杆,有望成为地方政府在垃圾处理、污水等有回 机制的环保领域加大投资力度的突破口,并可实现经营企业的以小博大,由重资产转变为轻资产运营。我们判断类似于高能环境等有能力整合资源并具有技术优势的企业有望胜出。国泰君安
中电环保:环保服务业集聚新模式
关注1:采用新的模式发展环保服务业
公司牵头,依托国家“十二五”重大水专项,联合江苏省环境科学研究院、南京大学等17家单位共同创建的产业技术创新战略联盟; 另外,公司联合多家教科研企共同打造的“南京环保服务业集聚区” 已经初具规模。公司未来将以一个松散联盟的形式聚集一批具有技术专长和资源背景的企业、研究机构,以一个战略联盟或者环保服务业聚集群的方式为客户提供一揽子服务计划。以国能环保的污泥处理业务为例,以公司牵头,联合国能环保的污泥处理技术、华润电厂提供余热干化和污泥掺烧、水厂提供污泥,多方共同合作实现了含水污泥的减量化处理。这一模式解决了公司在其他领域技术、经验、人脉资源不足的情况,可以稳定而持续的推动公司在环保服务领域实现扩张。
公司在3代核电机组及60万千瓦以上火电机组结水处理业务具有极强的竞争优势,市场份额稳定,东部沿海核电站有望重启,将带动公司凝结水业务订单复苏;在保持传统业务的同时,公司也积极转型对非电领域的供、排水业务以及市政水务、污泥干化、脱硫除尘等业务,年内接连中标登封污水处理BOT 项目、南京水务污泥干化项目、蒙大新能源锅炉烟气脱硫除尘项目,新项目将从2014年开始为公司贡献收益。
雪迪龙:受益脱硝市场启动
公司订单快速增长。去年公司新签订单不到4亿,我们预计今年全年将达到5-6亿。四季度是传统的订单旺季,一般占全年订单总额的32%左右。
按照公司上半年收入情况推算,公司未执行订单约4亿,预计年内执行1-2亿,剩余订单结转至明年。订单结构方面,脱硝市场正式启动,今年已获订单约1.3亿;脱硫新签订单约1.2亿,基本和去年持平,其中很大比例来自钢铁烧结。
脱硝改造和产品更换需求为公司带来持续增长空间。脱硝改造的启动为气体检测行业新增约40亿的市场。按照国家规划,”十二五”是脱硝改造的高峰期,公司13-14年脱硝收入有望实现连续翻倍增长(12年约1.5亿,13年3亿,14年超过5亿)。此外,随着产品更换周期逐渐到来(公司负责维护的产品寿命约8年,客户自己维护的寿命约5年),公司产品面临良好的市场环境。
运维服务规模略低于预期,前景依然看好。公司原计划今年实现1000套系统的运维服务,目前执行的约700套。环保部发文鼓励监测产品实行专业化的第三方运营,保证监测数据的准确性。运维服务招标由地方政府主导,今年部分地区招标放缓。专业化的运维服务是新兴市场,可以为公司带来稳定可持续的收入。”运营维护 络建设项目”是公司募投项目之一。
工业过程分析系统增速放缓。公司工业过程分析产品主要应用于水泥、建材、石化、冶金等行业,有不错的节能效果。由于国内相关行业出于景气低点,节能产品普及率不高,公司相关产品今年主要销往国外。 (平安证券 邵青 于振家)
燃控科技:多元化转型进展顺利，公司业绩将逐步改善
多元化转型效果开始显现。近几年，环保压力使得火电装机容量逐年下降给公司传统业务(节能点火系统)带来较大影响。为了应对传统业务的下滑，公司已经成功进入脱硫脱硝、垃圾焚烧发电、锅炉节能提效改造、天然气分布式能源，基本形成节能、环保、新能源为主的业务格局，综合实力明显提升。
传统业务收入趋于稳定。我们认为未来几年火电机组新增容量会维持在3000万千瓦的水平，预计公司传统业务可以维持目前的市场份额(技术和品牌优势)，火电行业原因导致公司收入继续下降的可能性较低，节能点火和燃烧系统将进入稳定增长阶段。
新业务将逐步贡献收益。①定州、诸城、乌海垃圾发电项目将于2014-2015年投入运营，全部在执行项目建成将增加60MW装机容量，年收入3.5亿元，特许营运模式将为公司带来稳定盈利。②随着中俄供气合同的正式签署，制约国内天然气发展的气源问题得到较大保证，预计未来煤改气工程、分布式发电以及重卡用气需求会快速增长，行业景气有利于子公司新疆君创的业务发展。③随着7月1日新的火电排放标准实施的临近，2014年是火电脱硝设施建设的高峰期，全年预计完成不少于3亿千瓦，行业增长达50%，子公司蓝天环保脱硝业务也将高速增长。
津膜科技:公司的拓展前景值得期待
签订合同的金额约占2011年收入的25.15%,将主要于2013年开始贡献业绩。津南再生水厂工程中一座产水规模为7万吨/日的再生水处理厂主要为陈塘庄热电厂输水,用于其厂内循环冷却用水,其余部分用于市政用水。
公司作为中标单位,将主要为该项目提供膜车间系统设备采购及相关服务。本次合同金额为5498万元,约占2011年度主营业务收入的25.15%。根据项目的供货进度,公司预计将于2013年7月交货,货到并且安装完成后,公司可获得合同价款的70%,本次合同将主要于2013年贡献业绩。我们预计整个合同完成后,将增厚EPS0.09元。
该合同将继续巩固公司在天津地区的区域龙头地位。公司业务主要起步于经济发达但水资源较为缺乏的天津地区,近年来随着对华东、华北等新市场的逐步开拓,公司天津市场的收入占比逐年下滑,到2012年中期,占比为17.01%。此次交易对手天津中水是上市公司天津创业环保（600874）的全资子公司,专业从事再生水利用项目建设与运营等,此次与其合作,将进一步拓展公司在天津地区的市场份额,巩固其在天津地区的区域龙头地位。
看好公司未来在膜法水处理市场的拓展前景。公司是国内膜材料技术领先企业,拥有有完整的膜制造和膜应用技术体系,其膜产品性价比及服务满意度甚至领先于国际著名品牌。依靠其领先技术加上公司在天津等市场积累的丰富项目经验,随着膜法水处理行业需求的快速增长,公司的拓展前景值得期待。
普邦园林：目前在手订单充裕
公司营业收入保持较快增长态势。前三季度实现同比增长46.34%，三季度单季实现营业收入37699.58万元，同比增长63.18%。收入的快速增长主要得益于公司在巩固原有客户的基础上，积极争取到新的优质客户，业务得到快速扩张。
华宏科技:未来还看大马力产品发力
虽然受下游市场需求放缓,短期来看公司相对处于低谷,但从长期来看公司将受益于行业整体大发展,而且公司大马力处理设备市场前景广阔,公司未来发展可期,维持强烈推荐评级。
(东兴证券（601198） 弓永峰)
三维丝：高温滤料业务成长迅速 目标价40元
三维丝（300056）未来看点：三维丝所处的高温滤料行业，在国家对环境保护工作越来越重视的情况下，工业除尘领域市场空间巨大，高温滤料行业的成长前景也十分看好。未来几年电力、水泥、垃圾焚烧、钢铁等领域对高温滤料的需求复合增长率在30%以上，公司作为行业内具有很强竞争力的企业将充分享受行业迅速发展带来的成长。
永清环保：长期投资价值突现
盈利与投资评级:考虑到公司在手订单、以及其它业务的项目储备情况,我们认同公司长期的投资价值。
国电环境：布局脱硝特许经营
公司公告中标🙁1)山西大唐国际云冈热电2×300MW及2×220MW机组烟气脱硝特许经营权项目;(2)山西大唐国际运城发电2×600MW机组烟气脱硝特许经营项目。目前脱硝电价补贴政策下,600MW以下火电脱硝项目运营期盈利能力尚存疑问,但根据国家提高工业污染治理设施第三方服务占比的指导政策下,预计未来上调脱硝补贴电价是大概率事件。公司此举为针对上述调价预期的提前布局。
科林环保：收入增长高于历史均值,估值仍较高
受益于承包项目开展以及部分产能释放,收入增长高于历史增速。2011年,公司除尘器业务收入为3.76亿元,同比增长18.42%,与2009年、2010年个位数增速相比,2011年除尘器业务出现加速增长,我们认为一方面是因为公司开展了一些工程承包项目,另一方面公司募投产能在2011年年底逐步释放。在具体行业中,冶金类除尘器收入增长较快,实现收入2.39亿元,同比增长55.76%,电力、建材类除尘器收入分别为7199万元、3948万元,同比下降14.57%、12.98%。 毛利率下滑以及期间费用增长,致净利润略有下降。由于原材料成本的上涨以及成套项目业务的开展,公司各项业务毛利率均有一定程度的下滑。冶金、电力、建材类除尘器毛利率分别为22.20%、21.03%、25.20%,较2010年分别下滑5.87个百分点、8.29个百分点、3.18个百分点。 由于各项业务的开展,导致销售费用和管理费用分别同比增长31.21%、6.26%。公司收入的增长慢于总成本的增长,导致公司净利润略有下滑。 受益于产能陆续释放,未来几年将持续稳定增长。公司计划使用募集资金1.70亿元,用于建设年产40万平方米过滤面积的大型袋式除尘项目,2011年该项目已累计完成总投资的53.99%,预计2012年11月1日可完全达产。此外,公司计划使用超募资金4200万元,用于购置181亩工业工地,可能继续用于除尘项目,该项目计划于2013年10月投产。受益于公司产能的持续扩张,以及公司产品在袋式除尘行业的龙头地位,预计未来几年,公司除尘业务将继续保持稳定增长。
大禹节水:市场拓展、规模扩张导致费用吞噬盈利提升
考虑到其良好的行业前景,作为A股稀缺的农业节水投资标的,依旧维持公司”增持”评级。给予50倍的动态PE,对应目标价10元。(海通证券（600837） 陆凤鸣)
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