山东这两个第一提醒产业投资：现在是顺周期，未来是“碳中和“

从今年开始，“顺周期”随着A股指数的飙升成为热词。

顺周期，简单地说，就是随着经济复苏受益的行业，首先是大宗商品，比如原油、钢铁、煤炭、化工、建材等行业。顺周期下，1月份，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨0.3%，这是2020年2月以来首次由降转涨。2月份中国制造业采购经理指数（PM1）为50.6%，连续12个月位于50%的临界点以上，其中大型企业采购经理指数2月份上升至52.2%，创2020年以来新高。

顺周期下，基础产业感受到暖意，一个接一个的大宗商品涨价，化工原材料、石油、铜、铁、铝、塑料……

煤炭：1-2月注册量1.15万家，同比涨102%，山东山西辽宁煤炭相关企业全国前三

从去年11月起至今年1月期间，煤炭现货价格和期货价格异常波动，特别是动力煤价格创出历史最高价格，这也使得煤炭相关企业的注册量大增。企查查数据显示，目前我国共有64.08万家煤炭相关企业，2020年全年新注册企业8.71万家，与2019年基本持平，而今年1-2月注册量已达到1.15万家，同比增长102%。从地区分布来看，山东省以7.69万家企业高居第一，山西、辽宁分列二三名，上海、北京、鄂尔多斯是排名前三的城市。

2011年以来的十年间，煤炭相关企业注册量呈波动增长趋势。企查查数据显示，2011年共注册企业1.22万家，2014年增速开始加快，共注册4.13万家，同比增长135%。2017年以后的几年之间，煤炭企业注册量进入平稳期，2020年共注册煤炭企业8.71万家，同比下降1%。

由于去年1-2月份受到疫情影响，全国企业注册数据落入低谷，因此今年开年以来的数据呈现大幅增长。企查查数据显示，2021年前两个月共注册煤炭相关企业1.15万家，同比增长102%，其中2月共注册4295家，同比增长184%。

2021年截至2月底，山东省共注册关键词为“煤炭”的相关企业1364家，占全国煤炭企业总注册量的10%左右。今年2月山东省共注册煤炭企业554家，同比增长114%，环比减少32%。

从省份分布来看，企查查数据显示，山东省共有煤炭相关企业7.69万家，占所有企业总数的12%。山西、辽宁、内蒙古作为煤炭大省，分别以4.42万家、4.07万家和4万家排名前四。江苏、陕西、新疆等省同样排名靠前。

从城市分布来看，企查查数据显示，上海市的煤炭相关企业数量最多，共2.29万家，多分布于批发和零售业，占比高达71%。北京、鄂尔多斯、太原的煤炭企业则分别以1.84万家、1.46万家和1.19万家排名前四位。

石油：2020年新注册企业10.23万家，同比涨17%，山东陕西广东相关企业全国前三

再来看国内石油行业，国家统计局3月初发布消息，2020年全年原油累计加工量达到67440.8万吨，累计增长3%。企查查数据显示，目前我国共有56.6万家石油相关企业，山东、陕西和广东分别以5.95万家、5.04万家和4.91万家位列前三。2020年相关企业共新增10.23万家，同比增长17%，2021年截至目前已新增4.9万家。

从近十年石油相关企业的发展变化来看，企查查数据显示，2010-2013年间，年均注册量为2.4万家，2017年注册量首次突破5万家，达到5.91万家。2020年全年新注册企业达到10.23万家，同比增长17%。

从地区分布来看，企查查数据显示，山东省拥有的石油相关企业数量最多，达5.95万家。陕西、广东分别以5.04万家和4.91万家位列二三。

根据中国石油和化学工业联合会的预测， 2021年，石油和化工行业经济运行环境将明显改善，主要经济指标有望实现全面增长。在这样的背景下，与石油相关的企业数量今年有望进一步实现较高幅度增长。

现在是顺周期，50年后是碳中和，产业投资要紧盯“双碳”目标时间表

顺周期下，原材料涨价，产业结构偏重的省份将因此受益。但是，从长远看，产业结构偏重的省份将面临巨大的环保压力。

自中国明确提出力争2030年实现碳达峰、2060年前实现碳中和以来，关于“双碳”目标的“时间表”与“路线图”备受关注。

作为世界上最大的发展中国家，中国现行的碳排放规模、行业结构、资源能源结构表明，实现“双碳”目标并非易事。钢铁、水泥、石化、这些减排压力大的行业将面临严峻挑战。

铝行业是一个高耗能、高耗电行业，两年前，山东最大的民营企业、全球铝业巨头魏桥集团就调整能源结构，把1/3的产能搬到云南，用云南丰富的水电代替现有的煤电来生产原铝。魏桥集团还在山东大力发展光伏太阳能发电，目前清洁能源已经占到魏桥能源总消耗的30%以上。在3月20举行的中国发展高层论坛上，魏桥创业董事长张波透露魏桥的“双碳”目标和行动规划将于年内公布。

“双碳”目标下，中国将面临一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，这对各省的产业结构、产业布局都将产生深刻影响。产业结构偏重的山东面临巨大的减排压力。企查查这组数据也提醒相关人士，在投资煤炭、石油相关产业时，一定要看清当前的发展趋势。