华为数字能源竟是华为增长最好的产业之一

华为数字能源竟是华为增长最好的产业之一，这一细分领域有望与储能“强强联手”提高运营效率，这几家公司已与华为有合作

2021-05-16 21:13

①华为数字能源竟是华为增长最好的产业之一，这一细分领域有望与储能“强强联手”提高运营效率，这几家公司已与华为有合作；②公司新冠灭活疫苗纳入紧急使用，独家核心疫苗产品提价中标有望“量价齐升”，同时还有多个在研产品有望年内获批；③金牌策略：分析师认为A股或迎来难得做多窗口期，风格开始偏向成长。

今日导读

2、康泰生物：①5月14日公司新型冠状病毒灭活疫苗纳入紧急使用，短期有望兑现较大业绩；②四联苗是公司独家产品，医保控费免疫，2020年产品中标价分别提升约30%、50%，有望实现“量价齐升”；③公司研发管线丰富，在研产品超30个，重磅产品13价肺炎、人二倍体狂犬疫苗有望陆续获批；④暂不考虑新冠疫苗未来的业绩增量，东吴证券朱国广预计，公司2021-2023年归母净利润分别为11.4/20.3/29.9亿元，同比增长分别为67.9%/78.7%/46.9%，对应PE分别为123/69/47倍；⑤风险提示：研发进度低于预期、四联苗销售不及预期。

3、金牌策略：①中金公司：调整在尾声，风格偏成长；②安信证券：国内短期无忧，相当多机构认为未来一两个月处于A股有利做多时间窗口，把握结构机会；③中信证券：周期逻辑淡化，成长估值修复；④海通证券：通胀前期盈利上、股市涨。

主题一华为数字能源竟是华为增长最好的产业之一，这一细分领域有望与储能“强强联手”提高运营效率，这几家公司已与华为有合作

事件：据华为数字能源官微消息，5月17-18日，一年一度的2021华为中国生态大会将正式在深圳拉开帷幕，数字能源在展会上将亮相最新的技术产品解决方案。

据安信证券邓永康预测，聚焦两大电 的信息通信领域，2021-24年国 +南 狭义泛在投资或将达到3380亿元，广义泛在投资或有10377亿元。

2020年5月，华为 络能源正式更名为“华为数字能源”，强调“数字”，将聚焦通信能源、数据中心能源等领域，引领能源数字化，建设绿色智能世界。

华为数字能源包含以下五大业务板块：①站点能源；②数据中心能源；③智能光伏；④车载电源；⑤模块电源。

华为数据中心能源：极简、绿色、智能、安全的下一代数据中心

华为数据中心能源业务指通过四大重构，即“重构架构、重构供电、重构温控、重构营维”，打造极简、绿色、智能、安全的下一代数据中心。

数据中心能耗高，搭配用电侧储能系统可实现更好的运营效率

方正证券申建国在5月12日的《储能深度 告：风光普及必由之路，爆发将至群雄逐鹿》中最新观点，数据中心搭配用电侧储能系统可实现更好的运营效率。

数据中心耗能高，需要不间断的供电，同时需要空调控制温度保障机器运行。

能耗主要分布在IT设备、空调系统、照明系统、供配电系统等，其中在IT设备能耗和空调系统能耗占比超80%。

申建国指出储能系统并联接入数据中心优势在于：

（1）增强数据中心的供电可靠性，防止偶然断电导致数据丢失；

（2）储能系统通过削峰填谷、容量调配等机制，提升数据中心电力运营的经济性，节能降耗，低碳环保。

2020年初，谷歌与美国公共事业厂商NVEnergy在这方面做出尝试，以期降低用电成本并提升用电清洁性。

最后，在数据中心能源业务上与华为有合作关系的上市公司包括：

（1）佳力图：华为供货商，为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备以及相关节能技术服务；

（2）英维克：公司产品作为户外柜的一个重要部件销售给包括华为在内的电源、基站主设备的设备制造商；

（3）科泰电源：华为设备供货商，在通信和数据中心备用电源领域有稳定的业务合作；

（4）动力源：公司产品包括通信与数据中心的各类电源等，华为和中兴是公司电源产品的重要客户。

主题二公司新冠灭活疫苗纳入紧急使用，独家核心疫苗产品提价中标有望“量价齐升”，同时还有多个在研产品有望年内获批

事件：5月14日晚，康泰生物发布公告，公司研发的新型冠状病毒灭活疫苗经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意紧急使用。

根据卫健委数据，截止5月12日，国内接种剂次约3.5亿剂次，国内接种率不到20%，东吴证券朱国广及时点评称，随着康泰生物灭活新冠疫苗快速放量，近期有望带来较大业绩兑现。

根据康泰生物公告，其百旺信应急工程建设项目主要用于新冠灭活疫苗的生产，项目运营期为10年，设计产能为2亿剂/年，朱国广认为，考虑到公司产能弹性，预计其实际产能将远超设计产能。

另外，公司腺病毒新冠疫苗正在国内申请临床试验，项目运营期为10年，设计产能为2亿剂/年。

暂不考虑新冠疫苗未来的业绩增量，朱国广预计，公司2021-2023年归母净利润分别为11.4/20.3/29.9亿元，同比增长分别为67.9%/78.7%/46.9%，对应PE分别为123/69/47倍。

康泰生物是国内疫苗研发、生产与销售实力兼备的龙头之一，2021年一季度，公司实现营业收入2.8亿元，同比增长56.3%；实现归母净利润2515万元，同比增长937.6%。

除新冠疫苗外，目前公司上市销售品种共6个，其核心产品为：独家四联疫苗、独家乙肝疫苗以及23价肺炎疫苗。

公司目前核心产品

①四联苗（百白破-Hib疫苗）为国内独家产品，逐渐对百白破和Hib单苗实现替代，2020年产品中标价分别提升约30%、50%，并且为医保控费免疫，预计2021年销量加速增长；

②60μg乙肝疫苗为公司独家产品，主要用于成人无应答人群，乙肝苗经历产能搬迁后重新上市销售，公司20/60ug二类成人乙肝苗中标价分别提高60%、50%；

③23价肺炎球菌多糖疫苗于2019年8月获批，由于新冠疫情推动肺炎疫苗，2020年实现销售收入5.37亿元，同比大幅增长4669.71%，未来有望稳定销量400~500万支，平均价约200元，贡献约8-10亿元收入。

公司通过自研+对外合作，已构建国内最丰富的疫苗产品梯队，目前在研项目30余项，其中进入注册程序的在研项目14项，朱国广认为，公司研发管线即将进入业绩兑现期，并对重要产品进行预测：

①13价肺炎疫苗：已完成生产现场检查和检验工作，预计2021年中获批；

②人二倍体狂犬疫苗：已进入 产程序，预计年中拿到正式受理号，预计2022年上半年获批；

③冻干Hib疫苗:已完成现场检查和GMP符合性检查，预计2021年上半年获批；

④冻干水痘疫苗：目前等待临床总结 告，预计2022年中有望获批。