坚瑞沃能2017年年度董事会经营评述

4月27日消息，坚瑞沃能（300116）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

告期内，公司管理层努力践行年度经营计划，围绕着公司的发展战略积极布局新能源产业链，做大做强动力电池业务。2017年，公司新能源动力电池业务保持稳步上升，全年实现动力电池总装机量国内第三的成绩。

2017年度公司实现营业收入96.60亿元，较上年同期增长152.88%,实现营业利润-36.37亿元，较上年同期降低788.83%,实现归属于母公司所有者的净利润-36.84亿元，较上年同期降低966.82%。业绩亏损原因：受国家新能源产业政策补贴调整、子公司沃特玛业务扩张增速过快、应收账款回款较慢，资金链紧张等综合因素的影响，子公司沃特玛2017年度实现的净利润未达到盈利预测值，后续未来盈利预估与预期也会存在较大差异，收购沃特玛产生的商誉存在较大减值迹象，基于谨慎性原则，为更加真实、准确地反映公司截止2017年12月31日的资产状况和财务状况，公司对收购深圳市沃特玛电池有限公司时所形成的商誉计提了全额减值。

公司围绕年初制定的计划，积极展开各项工作， 告期内，公司总体经营情况如下：

1、提高生产能力、扩大生产规模、抢占市场份额近年来，随着国家对新能源汽车行业的大力支持，新能源汽车行业迎来了爆发式的增长，最近几年均以较高的速度持续增长，

各传统车企也纷纷发声宣布进入新能源汽车行业，积极抢占市场份额。新能源动力电池作为新能源汽车的核心部件，在此背景下也保持快速增长。据高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2017年中国动力（600482）电池出货量44.5GWh,同比增长44.5%。

与此同时，国家工信部也明确提出2020年前分阶段退出新能源汽车补贴，在此背景下，国内各动力电池企业便开始加速布局新能源动力电池产业，陆续提出扩充产能的规划，意图在补贴政策终止之前抢占更大的市场份额。沃特玛则在其他电池厂商提出扩大产能规划之前便已经形成了一定的产能规模，截止 告期末，沃特玛已在全国11个省市进行了产能布局，拥有11个电池生产基地，其中已具备生产能力的有10个。

2017年度沃特玛动力电池实现产能15GWh,全年实际生产8.67GWh,销量达到5.02GWh;沃特玛全资子公司民富沃能从事新能源汽车租赁、销售、运营、维护，本 告期，民富沃能实现收入11.07亿元。

2、进一步调整公司业务结构，更加专注动力电池业务

2016年公司在完成收购沃特玛后，业务重心便转移到新能源汽车动力电池上，公司对部分消防产品业务进行了处置。在本 告期内，公司进一步处置了盈利能力较低的消防业务资产，从而全方位投入到动力电池的研发、生产及销售中。期间，公司处置了从事消防器材、安防设备研发、生产、销售的西安力拓消防科技有限公司，未来不再从事该产品的生产和销售。公司也在 告期末，处置了从事消防工程业务中利润率水平较低的坚瑞永安安全系统工程有限公司，保留了同样从事消防工程业务但利润率水平较高，盈利能力较强的达明科技有限公司。

截至 告期末，公司已经彻底退出消防产品业务，仅仅保留从事消防安防工程业务的达明科技有限公司，公司也将更加专注于新能源动力电池业务，紧紧围绕国家新能源产业发展需求，以动力电池与储能业务为核心，研发生产出具备更高的能量密度、更好的稳定性以及更多循环次数的高性能动力电池。

3、纯电动公交车市场增速放缓

告期内，公司依靠其在公交车市场积累的行业经验以及磷酸铁锂动力电池产品所具有的性能优势，继续稳固市场份额。但因公交车存量市场规模有限，每年的替换率不高导致公交车市场增量明显放缓。据工信部机动车整车出厂合格证统计，2017年全年国内新能源客车产量10.5万台，同比下降21.64%。

4、专用车市场增长率提升明显

告期内，公司积极开拓专用车市场，专注于推动纯电动重卡、轻卡、市政用车、垃圾车、环卫车以及移动补电车的销售、租赁、运营及充维服务，持续推动新能源汽车规模化的市场应用。得益于公司在新能源专用车市场的提前布局， 告期内，公司在此细分市场领域也取得了不俗的成绩。据高工锂电 统计，2017年沃特玛新能源专用车配套的动力电池装机量排名全国第一。

5、资产负债率较高

告期内，公司积极布局新能源动力电池产业链，为了抢占市场份额，不断扩大生产规模，截止 告期末，公司全国共有11个动力电池生产基地(含沃特玛),其中7个生产基地已开始投产，为公司未来业务扩张提供了产能保证。但这样快速的扩张也给公司带来了较大的资金压力，新能源汽车产业因为财政补贴滞后而导致车企承受前期垫资的压力，而车企往往又将资金压力传导至上游动力电池企业，这就导致了动力电池企业形成了较长的账期，最终使动力电池企业产生较高的负债。

告期末，公司整体债务254.34亿元，其中以银行借款、应付供应商款项及应付融资租赁公司款项为主，另外，公司从非金融机构的借款也占据一定比例。

6、财务费用及销售费用明显增加

(1)财务费用增加的原因：

告期内，因公司快速扩张导致资金需求量明显增大，间接融资比例较高，其中银行借款及非金融机构借款比例较高，从而导致公司产生了较高的融资成本。 告期末，公司财务费用5.20亿元，较上年同期增加910.22%。

(2)销售费用增加的原因：

告期内，公司产品的出货量增加明显，使公司在销售产品过程中产生的运输费、装卸费以及售后服务费有所增加，同时，沃特玛旗下汽车运营平台深圳民富沃能新能源汽车有限公司的运营费用也明显增加。 告期末，公司销售费用9.26亿元，较上年同期增加257.04%。

7、提升公司治理水平

(1)增强规范运作意识，提高公司规范运作水平。公司积极参与中国证监会及陕西证监局组织的上市公司规范运作管理培训课程，提高自身法律法规意识，把监管机构对其的要求转化为自身行为规范，熟练掌握资本市场规章制度，充分利用资本

市场平台优势，依法合规运营，健康稳定发展。

(2)加强人才梯队建设与优化。公司非常重视人才梯队的建设与优化，注重培养优秀的管理人员及研发人员。公司根据战

略发展需要，整合研发技术团队成立沃特玛技术研发中心，目前是广东省电动汽车及储能系统灾难防控工程技术研究中心、深圳新能源汽车动力锂电池工程实验室。

(3)强化信息披露，提高上市公司透明度。公司搭建多样化的投资者交流平台，公司针对个人、机构等背景不同的投资者

建立不同的沟通机制，通过信息披露、热线电话、说明会、机构交流会、互动易问答等多种形式，进行线上线下多场次的沟通交流，对投资者关注的问题及时进行解释说明，已经与投资者建立较为良好的沟通环境。

(4)强化内幕信息管理，严防内幕交易。公司进一步完善和落实内幕信息知情人登记制度，加大了处罚力度。同时，组织

员工进行内部培训，增强董事、监事、高管、大股东及关联方法制观念，提高相关各方配合内幕交易防控工作的主动性和自觉性。

二、核心竞争力分析

1、领先的技术研发优势

(1)优秀的研发力量

2017年，深圳市沃特玛电池有限公司根据公司战略发展需要，整合研发团队成立沃特玛技术研发中心。技术研发中心依托公司强大的资本实力和产业化能力，通过产学研合作，组织专职科研队伍开展工程化技术研发，实现基础研究与产业化的无缝对接。

沃特玛技术研发中心已建成广东省动力锂电池及成组技术工程技术研究中心、广东省电动汽车及储能系统灾害防控工程技术研究中心、深圳市新能源汽车动力锂电池工程实验室等。现有实验面积约6000平方米,拥有各类仪器设备280余台/套，建成动力电池全产品链完善齐全的实验平台，包括原材料分析实验室、电芯开发实验室、成组(PACK)开发实验室、电池管理系统(BMS)开发实验室、动力总成开发实验室，另外还有、环境、安全、热学、力学、电磁兼容(EMC)和可靠性分析等实验室。

(2)先进的产品技术

1)电芯技术

电芯技术的研究主要从新型电芯材料、工艺、结构三个方向进行，新材料体系开发包括研发乘用车用21700-220Wh/kg三元动力电池，储备高能量密度800Wh/L全固态电池技术；新工艺应用开发致力于提升批量产品的性能，分别研发32700-7.5Ah高能型(165Wh/kg)和32700-6.5Ah快充型(充电倍率>6C)磷酸铁锂动力电池；新结构电池开发包括研发一体化底盘用32100-10Ah电池，预研船用或储能用4517391-170Wh/kg方形铝壳电池。

电芯技术优势：

①高安全性：安全阀、中心管双重保护，通过国标全项安全测试。

②快速充电：单体6C充电，成组3-4C充电，充电15分钟可实现SOC补电80%;

③耐低温性：可于-3度~60度温度范围内正常工作，满足全天候使用条件；

④长久寿命：满充满放4000次、浅充浅放8000次循环寿命，实现质保8年。

2)成组技术

成组技术的研究主要从动力电池的电芯成组、PACK成组、电池热管理系统、电池管理系统(BMS)等方面进行。成组技术作为动力电池系统的核心，其能量密度、结构安全、电气安全、热管理安全以及系统控制安全十分重要。成组技术是通过研究满足高能量密度技术、高安全技术、高低温技术、快充技术、长循环寿命技术、最佳热管理系统以及电池管理系统技术，设计研发动力电池行业的内最佳成组方式，为公司后续的成组技术的推广及应用提供技术支持。

PACK技术优势：

①七防设计：防水、防尘、防火、防震、防漏电、防撞击、防高温；

②均衡及保护：PCB板横向均衡及保护、纵向过流及保护；

③电流场分布：矩阵式模块化蜂窝结构排布，电流场均一稳定；

④轻量化设计：全新排布设计优化结构件、使用高强度减重材料等进行轻量化；

⑤温度场管控：模组中间正排、两侧错排，混合排布促使温度场更均衡；

⑥一体化设计：电池模组、采集模块、风扇一体化设计，空间利用更合理。

BMS技术优势：

①高安全性：符合ISO26262汽车级功能安全的主CPU;

②高精度：电压采集精度±2mV及温度采集精度±1度；

③高适用性：电压工作范围9-36V,工作温度范围-40度~85度；

④高电气性能：BMS整机满足EMC电磁兼容相关法规要求；

⑤高防护等级：高的端口浪涌及ESD防护；

⑥高可靠性：AECQualified元器件。

大数据监控技术优势：

①搭载沃特玛电池的纯电动汽车，都会纳入到大数据监控平台；

②实时采集车辆电池电量、电流、电压、车速、定位、关键核心零部件状态等90余项实时信息；

③及时向后台及用户发送车辆及电池工况预警信息，实现故障诊断智能化，有效排除新能源汽车运行安全隐患。

3)电池回收技术

电池回收技术主要研究电池回收利用，构建完善的废旧动力电池回收利用体系。动力电池性能会随着充电次数的增加而衰减，当电池容量衰减至一定程度时就再不适合应用在电动汽车上。针对不再适用于电动车的动力电池，考虑从电池梯次利用以及电池拆解利用两个方向进行。

电池梯次利用就是考虑回收电池并应用在其他领域(移动补电车、储能电站等)作为电能的载体使用，从而充分发挥其剩余价值；电池拆解利用就是将电池直接作为工业废品，进行 废和拆解，提炼其中的原材料，实现原材料的循环利用。

移动补电车技术优势：

①取电灵活、充电方便；

②超大功率、快充快放；

③快速部署、随叫随到；

④削峰填谷、降低成本；

⑤多充电口、同时充电；

⑥兼容国标、普天协议。

储能电站技术优势：

①具备1MW集装箱式储能电站；

②采用OPT-BMS电池管理系统；

③采用Pcs双向变流设备和操作系统；

④运行成本低、使用寿命长。

4)动力总成技术

动力总成技术的研究主要从动力总成系统、整车性能测试以及动力总成系统性能测试等方面的研究进行。从整车动力总成系统(电机、电控、变速箱)及空调、转向、制动等技术方案的研究；整车项目动力性、经济型的计算、校核、匹配以及选型；整车相关样件开发、试制、试验、验收、评估、应用以及推广；整车项目通信协议、控制策略及相关标准的制订；整车项目中整车性能测试和动力总成系统性能测试等进行研究，为实现动力电池供电系统与电动车动力总成的最佳匹配提供技术支持。

动力总成技术优势：

①总成控制策略优化：合理分配电机输出功率及档位，车辆93%以上的工作点落在高效区；

②最高效率占比提高：优化电机结构参数、采用高性能优质磁钢，电机最高效率提升至96%;

③总成轻量化：在保证强度及可靠性的前提下优化结构，采用轻量化材料，质量减轻5%以上。

能源企业500强。据高工产研统计，2017年1-9月沃特玛电池入围全球动力电池出货量前十企业，位居全球第四、国内第二。

2017年12月，沃特玛再次入围全球新能源企业500强，排名113。据高工产研统计，2017年沃特玛电池总装机量排名全国第3。

3、规模应用时间最早，积累了丰富的应用管理经验沃特玛是国内最早成功研发新能源汽车动力电池并率先实现规模化生产和批量应用的企业之一，其产品应用经历了深圳大运

会、上海世博会、南京青奥会等几十场大型活动用车的考验，积累了丰富的动力电池应用服务经验。

4、产业链整合程度高

沃特玛发起成立的中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟构建了新能源全产业链的协作机制，从新材料、新结构、新动力、新工艺、新模式五个方面引领新能源汽车产业的创新发展。通过联盟的优势整合，加强了沃特玛与整个产业链的联系，在共创市场、共享资源、共同创新上获得了长足的发展，增强了沃特玛的创新能力，进一步提高了沃特玛的市场话语权。2016年10月，坚瑞沃能入股国际锂矿巨头澳大利亚Altura,并与其签署了每年最少包销100,000干公吨的锂精矿《包销协议》，包销协议期最少五年，确保了沃特玛电池对上游原材料的供应。

三、公司未来发展的展望

1、整合上游锂矿资源，确保原材料供应。

公司持有AlturaMiningLimited(以下简称”Altura”😉16.87%的股权，为其第一大股东，并与其签署了每年至少包销100,000干公吨锂精矿的《包销协议》，协议期至少五年，从而确保了上游锂矿原材料的供应。据Altura2018年2月20日发布的公告《ProjectUpdate–
AlturaEyesCommissioningPhase》显示，预计其在2018年第二季度可以实现锂精矿的销售。目前，公司正在推进重大资产重组事项，其中涉及对Altura部分或全部股权的收购。通过此次重大资产重组，公司主要目的是为获得Altura的控制权。如此次事项能够顺利实施，届时，一方面会为公司创造新的利润增长点，另一方面也可进一步使公司对于未来动力电池原材料的需求得到保障。

2、整合研发团队，加强动力电池产品的研发。

2017年，沃特玛根据公司战略发展需要，整合研发团队成立了沃特玛技术研发中心。技术研发中心依托公司强大的资本实力和产业化能力，通过产学研合作，组织专职科研队伍开展工程化技术研发，实现基础研究与产业化的无缝对接。

技术研发中心下设三大研究院：分别为电池研究院，产品研究院和动力总成研究院，另设有项目管理部和测试中心两个职能部门。电池研究院主要致力于新型电芯材料、工艺、结构项目研发及其产业化工艺标准制定，研究电芯各项性能及不同条件下使用技术参数，承担公司申 的电芯相关政府科技项目研发及指标达成，为电池产品推广应用提供技术支持。产品研究院主要致力于电动汽车成组技术、电池热管理系统、电池管理系统(BMS)、大型电 储能系统、智能电 储能系统、分布式家庭储能系统、电池回收梯次应用。动力总成研究院主要致力于整车动力系统的研发，包含电机、电控、空调、整车控制的匹配、计算、校核、选型，组织联盟企业进行相关部件开发、试制、试验，并结合整车项目进行验收、评估、应用。测试中心主要致力于原材料、单体电芯、PACK成组以及电池管理系统(BMS)的性能检测、研发实验测试和国标认证的内部测试。项目管理部主要致力于组织申请并管理各级政府类项目、公司内部项目及提案改善管理、标准和知识产权管理、公司产品检测及认证。

技术研发中心致力于汽车动力电池产品研发与工程应用、产品测试、智能制造、电池回收利用等领域的研究，吸收国内外先进的电池技术研究成果实现基础研究与产业化的无缝对接。2018年公司将继续加强动力电池产品的研发，电池研发主要为能量型和功率型磷酸铁锂电池、三元锂电池、方形电池、全固态电池几个方向。

3、布局三元锂电池

2017年随着对于国家政策对于三元锂电池在客车领域应用的放开以及补贴政策逐步倾向于高能量密度动力电池，使得三元锂电池的出货量迅速放大，其市场份额占比逐渐逼近磷酸铁锂电池。随着2018年最新补贴政策的出台，进一步预示着未来三元锂电池将会真正成为动力电池市场的主角，沃特玛虽然在各类动力电池技术路线一直不间断地补充着技术储备，但由于经营管理层特定市场环境下更加看重磷酸铁锂电池在安全性及循环性能的优势而导致未能及时推进三元电池产业化布局，从而错失了抢占三元电池市场的最佳时机。公司积极调整战略布局，未来将会向三元电池的研发、生产及销售投入更多资源，快速开发出更具市场竞争力的高镍三元动力电池，以弥补公司在三元电池市场的缺位。

2018年，沃特玛计划推出能量密度可达220Wh/kg,循环次数可达2000次以上的高镍三元锂电池，同时将正式启动21700-4.0Ah三元锂电池生产线，快速实现批量生产。

4、积极拓展储能市场

储能产业是衡量一个国家和地区高新技术发展水平的重要依据，也是新一轮国际竞争的战略制高点。目前，世界发达国家和地区都把发展新能源作为顺应科技潮流、推进产业结构调整的重要举措。

中国的电 规模、发电装机、风电和光伏等可再生能源装机均位列世界第一，但已装机储能电池总容量不足美国的1/10。储能系统作为能源互联 的基础设施之一，可以起到削峰填谷作用，缓解弃光弃风难题，已被我国纳入能源技术革命创新行动计划之一，为此，国家相关部委自2015来发布一系列相关鼓励政策。

据CNESA预测，到2020年我国储能装机规模(不包括抽水蓄能)有望达到14.5–24.2GW。其中，可再生能源并 装机需求约为5.4–9.0GW、分布式发电及微 储能需求在8.0–13.5GW、调频辅助储能需求约为1.0-1.2GW、延缓输配扩容储能需求为0.1–0.5GW。按照CNESA装机规模预测，预计2016-2020年我国储能行业投资建设规模在1400–2300亿元之间，年均投资规模约为280–460亿元。

目前，制约锂电储能市场化推广的主要因素是成本、寿命、可靠性及安全性，相比其他类型的锂电池，磷酸铁锂电池在此应有场景下拥有无可比拟的优势。目前，磷酸铁锂电池性价比最高，具有成本低、循环次数多以及相对较高的安全性能等特点。

因此，目前市场中所应用的锂电池蓄能装置基本都采用磷酸铁锂电池。沃特玛是国内最早成功研发磷酸铁锂新能源汽车动力电池、汽车启动电源、储能系统解决方案并率先实现规模化生产和批量应用的磷酸铁锂电池企业之一，多年来始终坚持做磷酸铁锂电池，自公司引进无人工厂生产线后，通过实施智能制造不仅降低了人工成本，而且也使沃特玛电池的良品率和一致性大幅提升，产品次品率有效控制在了900ppm以内。与此同时，公司也通过整合上游锂矿资源使电池的成本进一步降低，目前，公司在储能市场所积累的技术及经验使公司已经完全具备进入储能市场的能力。公司设定的长期目标是成为中国最大的储能电站投资商和运营商。

5、完善内部控制建设，提升企业管理水平。

内部控制制度是现代企业管理的一个重要组成部分，完善的企业内部控制建设是企业实现经营目标的重要保证。公司将鼓励全体员工积极参与，强化员工的风险防范意识，并有效落实到日常经营管理中。同时，公司也将在资金管理、采购管理、品质管理、成本管理、现场管理等方面做好优化工作，为公司发展战略的实现提供保障。