频遭监管部门处罚 万香科技IPO存环保风险

多产品销量夺冠背后市监抽查发现“不合格”

招股书显示，万香科技生产的产品主要作为配制香精的原料或直接作为食品添加剂，广泛应用于香精香料、日化、食品饮料等行业。经过二十年发展，万香科技已成为我国香料行业的知名企业，产品覆盖全球六大洲30多个国家和地区，在国际香料行业中占有重要地位，具有良好的品牌效应。

万香科技在招股书中称，根据中国食品土畜进出口商会出具的证明，2017年-2019年，万香科技及其子公司出口销售的龙涎酮、二氢茉莉酮酸甲酯、左旋香芹酮、留兰香油等产品，在我国同类产品供应商中，产品出口销售额和销售量均排名第一。

值得肯定的是，经过多年的积累，万香科技形成了具有自身特点的技术体系，研发的核心技术包括二氢茉莉酮酸甲酯生产技术、左旋香芹酮及衍生物生产技术、龙涎酮生产技术， 告期内与这些核心技术相关产品的销售收入占主营业务收入比例始终高达50%以上。此外，截至目前，万香科技已获得国内专利78项（其中发明专利40项）及多项核心技术，其中2018年“一种龙涎酮的制备方法”（ZL201210570892.X）荣获第二十届中国专利优秀奖，公司还曾主持或参与过5项行业标准和6项国家标准的制定。

业绩过度依赖出口或存国际市场风险

招股书称，经过多年发展，万香科技已与芬美意、奇华顿、IFF、曼氏、德之馨等国际十大香精香料公司及高露洁、宝洁、玛氏箭牌等国际知名企业建立了稳定的业务关系，成为国内最早一批进入国际香精香料市场的企业之一。

为此，万香科技在招股书中重点揭示了“国际市场风险”。招股书称，如果未来国际政治经济环境、我国相关产品出口政策、产品进口国或地区进口政策等因素发生不利变化，将对公司的产品出口带来一定影响。此外，2018年9月中美贸易摩擦加剧，由于公司产品大部分品种在加征关税的清单内，公司对美销售额占比由2018年9%以上降至2019年不足4%，未来中美关系走向将影响公司对美国客户的销售收入。

万香科技由于境外销售收入较高，衍生出一个值得重视的风险是，新冠疫情对该公司经营情况的影响。万香科技招股书坦言，公司境外收入占比较高，如果国外疫情得不到有效遏制，将对公司未来经营带来一定的不确定。

告期内屡遭处罚因异味遭环保部通

除消防处罚外，2019年5月24日，万香科技因“向海关申 保税料件内销补税时进口料件的申 价低于应申 价格”，构成申 不实违规行为，被淮安海关处以20万元罚款；2020年1月20日，淮阴区应急管理局针对万香科技存在的“应急器材不能满足日常需要、有1处工艺管道未设置符合规范的明显标识、有3台以上的安全设施、设备未能正常使用”等违法事实，处以罚款合计9.75万元。

在环保方面，万香科技披露了1起行政处罚。2018年7月9日，淮安市淮阴区环境保护局对万香科技下发的“淮环行罚［2017］74号”《行政处罚决定书》称，万香科技因生产过程中恶臭污染物厂界臭气浓度超过标准值，违反了《中华人民共和国大气污染防治法》第十八条的规定，被处以罚款20万元并立即改正。此外，万香科技主动披露称， 告期内曾经存在实际生产的部分产品产量超过环境主管部门批复产能以及未经环境主管部门批复而生产部分产品的情形，导致实际的废水排放量及相关因子超过经批准的总量，不符合《环境影响评价法》等相关法律、法规的规定。值得注意的是，万香科技在揭示经营风险时重点提及了环保风险：公司合成香料生产过程伴有“三废”排放，倘若出现处理不当或设备故障时，仍将面临环境污染问题，或将给公司生产经营带来不利影响。

此外，万香科技还存在未披露 告期内曾遭受海事行政处罚信息的问题。2017年2月22日，上海市浦东海事局根据《防治船舶污染海洋环境管理条例》第六十四条规定，针对万邦香料“未按规定向海事部门办理污染危害性货物申 ”行为，作出罚款1万元的行政处罚。