动力锂电池回收

核心要点：

1. 动力电池回收市场潜力有多大？

2.动力电池回收价值分析。

3. 电池回收核心企业有那些？

4.格林美与宁德时代分析。

01动力锂电池回收市场

潜力分析

当动力电池剩余容量降低至初始容量80%以下时，便需要更换。所以动力电池的使用寿命一般为5-8年。

2015年，新能源车崛起，根据动力电池的生命周期，意味着2020年开始动力电池进入 废高峰期。

从2014年到2019年，我国动力电池装机量从3.8GWh增长到2019年的62.4GWh，增长了15倍。过去动力电池增速有多快，未来 废的速度就会有多快。

2019年，我国动力电池退役14万吨。预计2020年，我国动力电池退役量达到21万吨，同比增长50%。市场规模达到175亿元。

潜力分析

2020年，我国退役动力电池高达26.6GWh，前瞻产业研究预测2025会达到134.5GWh，增长5倍。退役量会超80万吨。

按照这样的 废速度，预计2030年市场将会达到千亿规模。

而更重要的是，目前我国动力电池回收量占比大概在10%到20%，也即是意味着2020年回收量大概也就2.1万吨到4.2万吨左右。显然，回收不足。

目前，动力电池 废加速，市场回收又不足，大量企业，纷纷涌入动力电池回收市场。

面对动力电池退役高峰期的到来，各大企业纷纷加入挖矿。

2019年，我国动力电池回收企业注册量63家，同比增长75%。

2020年前七个月，注册的动力电池回收企业就高达41家，同比增长71%，全国动力电池回收企业达到208家。

而特斯拉在2020年上线电池回收服务。

02.动力电池回收价值分析

价值分析

目前动力电池回收主要有两种方式：

1、梯次利用。

2、再生利用。

其中，回收利用占比85%，梯次利用占比15%。

磷酸铁锂电池衰减程度小，且不含贵重金属，回收价值低，所以适合梯次利用。如回收用于储能或者低速电动车。

三元电池富含丰富的有价金属，所以适用于再生利用。

价值分析

根据2019年数据，我国三元锂电池装机量占比高达61%，而磷酸铁锂电池装机量占比32%。

作为锂电池的主流，三元锂电池恰恰是回收价值最大的产品。

每吨三元电池的平均收益超1.7万元，而处理成本约1.5万元，每吨可获利超2000元。

在每吨废电池回收价值中，最大的是正极材料，正极材料回收价值大概占比80%。

03.电池回收核心企业分析

企业分析

国内动力电池回收企业主要包括：邦普循环、格林美、华友钴业和赣锋锂业等。

其中核心是邦普循环和格林美。

在动力电池回收市场，邦普循环市场份额最大，占比达到25%。

而邦普循环是宁德时代旗下的公司，宁德时代持股53%。

企业分析

2019 年，格林美关于废弃资源综合利用收入为53.8亿，公司的总利润为9.35亿。规模略高于邦普循环，但差距也不是太大。

邦普循环主要业务就是做锂电池回收，而格林美的废弃资源综合利用范围相对较广，除了锂电池回收之外，还包括废弃电子回收，废弃液晶板，线路板， 废汽车回收等等。

单单从废弃资源处理能力上来讲，邦普循环与格林美目前实力差距并不大。但邦普循环背靠全球最大的动力电池企业，未来潜力相对还会更大。

04.宁德时代（邦普循环）

宁德时代

2005年,李长东创立邦普。

李长东说：”成立之初，邦普就是要专注锂电池回收，目标非常明确，我们不能忘了初心。公司精力有限，只有100%专注一个行业才更容易产生成果。”

起初，公司主要回收的是消费电子电池。2011年，李长东把目光聚焦到动力电池上，开发出60多项动力电池回收专利。

如今，公司发展成为全国最大的锂电池回收企业，总回收率超过98.6%，核心金属材料总回收率高达99.3%。

在消费锂电池循环领域，邦普在全国的市场占有率超过一半。年处理动力电池包高达3万套。

目前，邦普循环拥有处理废旧电池总量超12万吨/年的产能。生产前驱体材料产能4万吨/年。

宁德时代

2013年，宁德时代收购邦普循环。目前宁德时代持有邦普循环53%的股份。

2019年，宁德时代在取得的14家公司中，其中5家就带邦普二字。

另外，2019年，邦普循环收入高达52亿，同比增长11.3%。

显然，锂电池回收已经成为宁德时代的重要业务。

04.格林美

格林美口号是:开采城市矿山，其实就是各种废弃资源回收。

目前，格林美年处理废物总量400万吨以上，核心就是锂电池回收。

公司超细钴粉全球市占率40%，国内60%，全球第一。

格林美

2012年，格林美收购江苏凯力克，切入三元前驱体行业。

2019年，公司三元前驱体出货量6万吨，同比大增50%，出货量全球第一，国内市场份额23%。

如今，格林美旗下客户包括旗下客户包括宁德时代、LGC、ATL、优美科、厦门钨业和容百科技等。

格林美

格林美核心实力数据如下：

1、格林美年回收处理小型废旧电池占中国 废总量的10%以上。

2、年回收钴资源与中国原钴开采量相当。

3、格林美年循环再造锂离子电池正极原料占中国市场的20%以上。

4、格林美年回收 废家电1000万台以上,占中国总量的10%以上。

5、格林美年处理 废线路板占中国总量的20%以上。

如今，格林美与250多家车企、电池企业签订车用动力电池回收协议。

在武汉、荆门、无锡建成三条废旧动力电池包绿色拆解线，年处理废旧动力电池包25万套。

格林美

受益于新能源车加速发展利好，格林美的收入从2010年的6亿增长到2019年的144亿，增长了23倍。而且这种高增长还会继续，两大理由：

1、从2020年开始，动力电池刚进入 废放量期。回收企业明显受益。

2、格林美大量在建工程正在推进，光是粗略统计的各类规划产能就高达19万吨。

格林美

1. 2013年新能源车崛起，根据电池使用周期，2020年开始就会出现大批量 废。过去5年动力电池增长了15倍，过去增长有多快，接下来 废电池增速就会有多快。

2. 2020年退役电池回收市场规模175亿，预计10年就会增长到1000亿以上的规模，起码是5倍增长空间。未来5年，动力电池退役量会从2020年的21万吨增长到80万吨以上。

3.目前动力电池形成了格林美和邦普循环两家龙头公司，而邦普循环则是宁德时代旗下公司。这两家公司在未来将充分受益于动力电池进入高峰期的利好。