锂电回收企业制胜法宝——渠道与锂回收率

前段时间，天齐锂业与宁德时代就电池回收技术话题隔空互呛，引发业内广泛关注与讨论。

当时，宁德时代董事长曾毓群称，“目前宁德时代镍钴锰的回收率已经达到了99.3%，锂的回收率达到了90%以上。”

天齐锂业方面随后称，锂回收理论上可以，但在商业上还无法大规模回收再利用，并认为如此高的锂回收率“实验室应该能做到，但是商业上还没见过。”

而后，宁德时代相关负责人霸气回应：“欢迎到广东邦普看先进量产技术。”（广东邦普系宁德时代控股子公司，废旧锂电池年回收处理产能12万吨）

其实，我们认为，这场关于锂的再生回收率“罗生门”事件本身的意义并不在于技术上和策略上究竟谁对谁错，而是深刻反映了锂资源紧缺下的两个问题：

（1）上游与中下游厂商对于新能源产业话语权的争夺，中下游努力摆脱上游的“裹挟”，寻求技术突破使得自身在夹缝中更好的发展；

（2）产业各环节布局回收端，将锂资源从“消耗型”转变为 ”循环型”的过程中，提升锂的回收利用率在现阶段对于产业有着重要的意义。

在产业调研中，富宝锂电 认为这其中的意义主要体现在两方面：退役电池供不应求，厂废渠道开拓门槛高的基调下，锂元素提取率对于废料采购能力的影响，以及盈利能力的影响。

要论证这两点，我们先来回顾一下，2022年以来的锂电废料与碳酸锂的价格联动情况，以三元极片粉为例，从图表中可以看到，2022年1月-8月，三元极片粉回收系数跟随碳酸锂的价格的上涨而上涨，整体分为两个阶段。

第一阶段：1月-6月，三元极片粉回收系数的涨幅速率与碳酸锂高度一致，业内紧盯碳酸锂现行价进行废料的交易，产业情绪相对平稳；

第二阶段：7月-8月，碳酸锂平均涨幅为1%，但三元极片粉回收系数却开启了加速上行的周期，平均涨幅高达19%，废料端的价格上行速率明显高于上游原料端，回收产业看涨碳酸锂的情绪强烈，纷纷加价采购锂电废料（除了碳酸锂的缘由之外，也有一部分是由于镍钴价格重心下调）。

也就是说，锂电废料价格走势的核心逻辑在于锂，且碳酸锂上涨至一定程度后，由于强烈的看涨预期，回收端开启了抢“锂”争夺战。

在这样激烈的角逐中，我们量化锂提取率的提升对于厂商开展回收业务的影响。现阶段，工信部规定镍钴锰的综合回收率应不低于98%，锂的回收率应不低于85%，采用材料修复工艺的，材料回收率不应低于90%。经富宝锂电 调研，在产业实操中，一般而言，三元废料镍钴锰的综合回收率约为98%，锂的回收率在80%-85%左右，极少数企业可达到90%。

根据测算，以三元极片粉为例，假定毛利维持一定的水平，锂提取率每提升1个点，对于废料系数的边际影响为2，这就意味着更强的废料市场采购竞争力；而假定废料的采购价格保持一定水平，锂提取率每提升1个点，对于提纯毛利的边际影响为0.5，也就是盈利能力的提升（以上数据测算基于目前普遍的技术工艺）。试想一下，若某家企业在锂提取率方面与同行拉开差距，在抢占回收市场上将具有极大的优势。

从锂电回收产业的框架来说，渠道和技术壁垒为企业中长期的制胜关键，但渠道开拓方面需要较硬的社会资源，且具有较大的不可控性。此外，值得一提的是，目前产业内材料修复技术正在兴起，在减排与经济效益方面，部分材料修复厂已经达到了较好的效果，这对于传统的湿法冶炼技术同样是一个较大的威胁，”技术仗”的枪声已然打响。

新能源锂电产业下一个角力场——锂电回收已经拉开序幕。