华伍股份2018年半年度董事会经营评述

华伍股份（300095）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

今年上半年，公司经营管理层根据董事会年初制定的经营计划开展各项工作，在外部宏观经济环境依然严峻的情况下，狠抓市场开拓工作，提升销售收入；加大研发力度，苦练内功，提升产品技术水平和市场竞争力；强化企业内部管理，开源节流，效率优先，提升企业运营水平。

告期内，公司实现营业收入4.11亿元，与去年同期相比增长55.43%,实现归属上市公司股东净利润为2450.89万元，与去年同期相比增长3.05%。

告期末，公司总资产为25.51亿元，与上年度末相比下降3.28%,公司归属于上市公司股东的净资产12.99亿元，与上年度末相比增长0.56%。

影响归属上市公司股东净利润指标的因素主要有：对参股子公司本期投资收益同比大幅下降、因银行贷款及贷款利率上升导致本期财务费用同比大幅增加、应收款项增加导致计提坏账准备增加以及研发费用支出同比增加等。

告期内，公司主要经营管理工作如下：

(一)市场开拓方面轨道交通行业作为公司的战略发展领域，公司历年对其高度重视，上半年，公司积极拓展轨道交通制动系统市场，加快产品研发进度，提高自主知识产权水平，通过自主开发与高校合作增强技术实力，积极参加行业展会，多方面寻求合作伙伴，提高品牌知名度和客户认可度。上半年，公司轨道交通团队抓住行业发展机遇，积极开拓市场，签署或完成了大连202路5列有轨电车项目、中铁磁浮制动系统项目、长沙通号跨坐式单轨样车等项目，重点跟踪唐山清远磁浮项目、重庆马来西亚跨坐式单轨项目，澳大利亚悬挂工程车项目，上海地铁架修等项目。打开思路，积极开拓海外项目，如与印度铁路、沙特麦加地铁、澳大利亚矿石公司、德黑兰地铁寻求合作机会。

冶金行业持续回暖，钢铁冶金企业对上游零部件配套市场的需求旺盛。公司抓住冶金行业回暖的良好机遇，加大市场营销力度，发挥品牌优势，抢夺市场份额，上半年实现了冶金行业领域工业制动器产品的快速增长。

加速港机市场智能化产品推广，提升产品智能化水平，增加产品附加值。上半年公司具有自主知识产权的带BMS智能制动器在港机市场取得较大增长，紧密跟随港机建设朝智能化、自动化发展的主流趋势，对以振华重工（600320）为代表港口客户提供全新一流的配套服务。除智能制动器外，港口用的电动夹轮器也取得了同比较大幅增长的好成绩。

根据行业相关数据显示，上半年我国风电新增装机7.53GW,较去年增加1.52GW,同比增长25%。行业发展趋势依然比较好，上半年，公司风电产品销售同比实现增长，公司重点客户如金风科技（002202）、远景新能源等上半年订单均有所增加。公司通过对风电产品的技术改造和产品升级，进一步增强了产品市场竞争力，提升了客户认可度，巩固和提升了市场地位。

(二)产品研发方面

上半年，公司研发工作重点依然是以客户需求为导向，从技术角度确保公司行业优势地位。

公司拥有一支由国内轨道车辆制动业首席专家和多名教授级高级工程师、博士、硕士及高级技师组成的研发队伍，设立了模拟列车系统制动试验及各制动部件静态性能试验能力的轨道车辆制动系统的综合实验室、电磁兼容试验室等多个研发机构。上半年重点进行中铁200km/h磁浮样车制动系统、长客120km/h清远磁浮车制动系统、地铁电空制动系统、长客阿尔斯通CITADIS平台有轨电车液压制动系统等项目的研发。

做好常规市场产品的技术升级，重点发展MBS智能制动器、DLZ电动轮边制动器、塔机安全制动器、高端液压系统等产品，突出产品的智能化，增加产品附加值；紧跟风电行业发展趋势，研发大兆瓦机型制动产品，为客户新机型的推出提供制动系统方面的技术支持，加强海上风电产品的研发力度，提升海上风电用制动器的技术水平；重视对摩擦材料的研发，尤其是加大轨道交通领域的摩擦材料的研发力度，重点对低地板合成闸片的技术升级，该产品已经成功应用于各项目，公司将继续完善各项技术指标。进一步改进和优化磁悬浮粉末冶金闸片和地铁合成闸瓦闸片，力争早日取得资质认证。

(三)品质管控方面

上半年，公司秉承”质量是生命”的产品质量管理理念开展品质管控工作。自去年提出”源头治理，过程管控”的质量管理方法以来，公司积极引入质量管理工具，提升过程能力水平，逐步推广应用FMEA、SPC、CPK、MSA等质量工具，将统计学技术真正运用于产品质量控制过程中，实现产品质量控制从合格控制迈向过程能力控制，促进管理效率提升，从零部件加工源头提升零部件品质，提升了零部件可靠性及品质一致性；同时充分应用现代信息技术，提升质量管理信息化水平。2017年率先在轨道交通车间和风电产品生产线上实施MES系统，对轨道交通产品和风电产品制造全过程中的关键工序及关键尺寸实施在线监控管理，经过一年来的运行，成效显著。

(四)军工产业方面上半年，公司立足并专注于航空制造领域，以航空制造为主体，开展军机和民机精密制造业务，积极实施公司军工业务发展战略。公司全资子公司安德科技上半年继续加强军工业务的投入和研发，紧抓飞机和发动机二大主线，开拓进取，积极参与新项目研制，取得了预期的效益。上半年，安德科技保密资质提升为二级保密资质，为企业日后承接航空航天部件整体制造创造了好的条件。

安德科技将继续对接国家政策，紧紧围绕国家战略需要，进一步加大管理创新和技术创新力度，提升创新能力，提高技术水平和升级产品服务，加快产业布局，充分利用先进技术和装备，建立更先进的研发生产平台，促进信息化、智能化建设，充分利用智能制造手段变革制造方式，致力于成为一流的航空制造配套企业。

(五)企业文化方面

公司秉承”华伍家园”的企业文化，自公司成立以来，公司一直注重优化员工的工作、生活环境，通过多举措将华伍建成员工工作学习、休闲娱乐的美丽家园。上半年，通过举办庆五一文体活动，组织员工参加劳动技能比赛，开放”职工之家”室内体育馆，进一步丰富了员工的业余生活。上半年公司继续实施员工宿舍三星酒店标准重新装修工作，预计下半年将完成全部宿舍标准升级工作，届时将会极大地提升员工的生活环境品质。

(六)公司治理方面上半年，公司加强制度文件的管理工作，成立标准编制小组，梳理各项制度流程，做到规范化和标准化，通过实施新的标准文件，不断提高内部管理效率。上半年，公司严格按照相关法律、法规、规范性文件，结合自身行业特点和实际经营情况，有效预防、发现和纠正公司经营管理中出现的风险和问题。公司在关联交易、对外担保、募集资金使用、重大投资、信息披露等重大方面已建立了相应的控制制度和程序，并得到了有效遵循。

二、公司面临的风险和应对措施

1、市场开拓不利产生的风险

目前正处于经济结构调整期，宏观经济环境形势依然严峻，公司传统市场领域虽有所回暖，但仍面临困难。风电行业经过几年的快速发展后，目前处于相对平稳发展期，竞争企业逐渐增多，竞争日益加剧，市场开拓难度随之加大，对公司的营销能力提出了更高的要求。

应对措施：公司一直将市场开拓作为重点，不断提高市场开拓力度，巩固国内市场的同时继续开拓国外市场，统筹销售 络建设。以北京子公司为对外销售端口，提高对国外产品销售比例。此外，公司还将丰富产品种类，加快新产品开发，维护和提高传统行业市场，提高新产品市场占有率。在轨道交通系统方面，加大力度开拓轨道交通市场，努力实现轨道交通新市场增长目标。

2、竞争加剧带来的产品毛利率趋降风险

随着行业市场竞争日趋激烈，竞争者有依靠降低产品销售价格来取得市场份额的趋势。未来如果公司在成本优化、技术创新和新产品开发方面不能保持持续领先优势，公司将面临产品毛利率下降的风险。

应对措施：公司秉承”内外兼修”的原则来降低此类风险。一方面主修内功，加强精益生产，降低生产成本，提高产品附加值，提高产品技术含量。另一方面强化外力，加强市场宣传与开拓，延伸产品应用范围。同时，公司将由单个制动器生产商向制动系统解决方案提供商转变，不断提高产品技术含量和行业准入门槛。

3、应收款项发生坏账的风险

截止2018年6月30日，公司应收账款金额为5.34亿元，占公司流动资产的比例为33.19%。公司应收账款金额较大，规模呈增长态势，主要系公司客户以大型客户为主，应收账款周期较长。公司客户质地较好，但如果公司不能对应收账款实施高效管理导致账期过长，或客户信用状况发生恶化，仍不能避免应收账款发生坏账损失的可能性，可能致使公司资金周转速度与运营效率降低，存在发生流动性风险或坏账的风险。

2018年6月6日，自然人花再华、潘北河与公司签署了《关于之补充协议二》(以下简称”《补充协议二》”😉。《补充协议二》第1.1条约定花再华、潘北河应向公司进行现金补偿，其中现金补偿金额应按照年化利率7.2%(单利)计算合理的资金占用费，具体现金补偿金额为20,531.26万元。第2.1条约定，花再华、潘北河应于2018年6月30日之前支付第1.1条约定的现金补偿款(以下简称”回购价款”😉,用于购回花再华、潘北河持有江苏环宇园林建设有限公司25%股权，自《补充协议二》生效后，花再华、潘北河向公司支付回购价款。公司于2018年6月29日召开2018年第二次临时股东大会，审议通过了《关于签署江苏环宇园林建设有限公司25%股权的股权转让协议之补充协议二暨25%股权回购的议案》，《补充协议二》已于2018年6月29日正式生效。截至 告期末，公司尚未收到该笔款项，如果该笔款项不能顺利收回，公司存在发生坏账的风险。

应对措施：公司在加强对客户信用评级管理，合理对客户进行授信，有效管理应收账款的同时；还通过将应收账款纳入相关人员考核指标等方法，明确责任人以便于应收账款的及时回收，减少坏账损失；公司将进一步加强与环宇园林花再华、潘北河沟通和协商，通过包括但不限于：催促其尽快支付回购价款、要求其提供担保措施、采取违约补救措施、法律诉讼程序等方式，要求其严格履行协议内容，切实维护公司及股东的合法权益。

4、原材料价格波动风险

公司原材料成本中，钢材成本所占比例较高，钢材价格的波动对公司生产成本的影响较大。原材料价格波动对公司生产成本控制产生了一定的影响，也将给公司的生产成本和经营成果的稳定性带来一定的影响。

应对措施：公司将增强内控能力，实行全面预算管理，降低运营成本。公司加强对钢材等原材料价格走势的预判，提高原材料的利用率。通过将钢材价格等成本因素纳入产品进行定价考虑等措施，有效地降低价格波动给公司造成的不利影响。

5、新产品开发不顺利产生的风险

为了进一步提升公司的盈利能力，保持公司在行业内的领先地位，公司将持续提高研发能力，开发各类新产品。因新产品开发存在众多不确定性因素，如果新产品开发不顺利，将增加各项开发成本，不能取得预期业绩，影响公司整体发展。

应对措施：公司将通过多种途径降低新产品开发不利所产生的风险，做好充分的市场调研，把握好市场需求动态和行业竞争情况，进行前端把控；持续跟踪市场节奏与需求变化，对变化做出及时跟进与响应，做好中期调整；吸纳引进高端人才，确保技术研发水平领先；采取稳定有效的营销手段，保证市场对新产品的接纳和消化。

6、募集资金投资项目实施风险

2016年5月份，公司完成了非公开发行项目，募集资金总额399,999,995.02元，扣除发行费用后净额389,769,742.29元，用于”轨道交通车辆制动系统产业化建设项目”等项目。募集资金投资项目符合公司长期发展战略，有利于公司切入新的市场领域、延伸产业链，将直接提高公司的技术水平和盈利能力。但未来若出现产业政策变化、市场环境变化，可能会对项目的实施进度和实现效益情况产生不利影响。

应对措施：公司确定投资项目之前进行了缜密分析和科学设计，募投项目符合国家产业政策和行业发展趋势，具备良好的发展前景。公司将进一步完善内部控制，严格遵守募集资金使用的审批程序，加强募集资金管理，提高募集资金使用效率；进一步推进技术开发与市场开拓，扎实推进募集资金投资项目的实施，降低项目实施风险。

7、业绩承诺及商誉减值风险

2016年7月，公司完成全资收购安德科技。该次收购存在业绩承诺的情况，该业绩承诺及盈利预测系基于标的公司目前的营运能力和未来发展前景做出的综合判断，但受宏观经济、行业政策变动以及公司实际经营情况等因素影响，标的公司存在在承诺期内实际净利润达不到上述承诺业绩的风险。同时，该次交易对标的公司评估增值率较高，在公司的合并资产负债表中形成较大的商誉。公司将与上述标的公司在各个方面进行整合，保证标的公司的市场竞争力及持续稳定发展。但如果标的公司未来经营出现不利变化，则存在商誉减值的风险，将会对公司当期的损益造成不利影响。

应对措施：公司将根据现代企业管理制度的要求，加强对四川安德科技有限公司的经营管理，帮助其不断完善各项制度建设，健全内部治理结构，做好内控管理工作。

三、核心竞争力分析

告期内，公司核心竞争力不断增强，公司整体优势突出：

1、较强的创新研发能力和行业领先的技术优势

公司是国家级高新技术企业，拥有处于行业领先水平的核心技术和较强的创新研发能力。公司组建的”江西省工业制动器工程技术研究中心”为省级技术研究中心，拥有包括教授级高级工程师、高级工程师、兼职教授等众多工程技术人员。公司首席专家聂春华先生是我国工业制动器行业的知名专家、学术带头人、教授级高级工程师和享受国务院政府特殊津贴的专家。

截至 告期末，公司本部拥有各项专利61项，其中发明专利11项，实用新型专利48项、外观专利1项，国际专利1项。另外，公司已经申 在审发明专利2项，实用新型专利1项，科技创新能力持续增强，科技成果显著。近年来，公司完成了系列新产品研发，多个产品获国家级或省级新产品称号，公司主要产品的技术指标均为国内领先，部分产品已达到国际先进水平。

公司是我国工业制动器现有多项行业标准的主起草单位，其中包括部分国家标准。公司起草的并正在实施的国家/行业标准有JB/T7020-2006《电力液压盘式制动器》、《GB/T30221-2013工业制动器能效测试方法》、《JB/T7019-2013工业制动器制动轮和制动盘》等。

公司技术研发成果丰硕，共完成20多个系统新产品的开发研制，并承担江西省重点新产品开发项目38项，获得国家重点新产品3项，江西省优秀产品6项，江西省科技进步一等奖1项、二等奖2项、三等奖5项、国家创新基金支持1项，新产品开发成果在国内处于领先地位。

公司已取得多项认证，包括ISO9001ISO14001质量管理体系认证、欧盟CE认证、北美UL认证、中国船级社CCS入级检验证书、德国劳氏船级社的GL型式认证和美国船级社ABS入级检验证书。

2、优质的客户资源和较高的市场占有率形成的市场优势

公司是国内重型装备制造业领域工业制动器的重要供应商，市场占有率居行业首位。公司的主要客户包括振华重工、宝钢集团有限公司、武汉钢铁(集团)公司、太原重型机械(集团)制造有限公司、大连重工（002204）起重集团有限公司等业内知名企业，并配套振华重工的港口机械产品出口到全球70多个国家和地区的大型港口。

公司上市后，通过募集资金投资项目快速进入风电市场，经过近年的快速发展，公司产品得到市场的高度认可，市场份额稳居前列，风电产品主要客户基本涵盖了国内主要风电设备主机厂商，其中包括金风科技、湘电股份（600416）、广东明阳、上海电气（601727）、华锐风电、远景新能源、华创风能等等。

2016年，公司完成全资并购军工企业安德科技，安德科技主营航空发动机的零部件生产，安德科技深耕航空零部件领域多年，密切跟踪主机厂重点型号产品配套研发，经过多年发展，和大型主机厂建立长期牢固的合作关系，形成了军工主机厂的优质客户资源。

3、良好的市场口碑和优质的产品品质形成的品牌优势公司自成立以来一直专注于国内中高端工业制动系统领域，并始终坚持贯彻以质量为生命的经营管理原则，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，以管理精细化为准则，以生产精益化为手段，推行”6S”现场管理，建立了完备的质量管理和质量控制体系。

凭借在技术、产品、市场等方面的竞争优势，与各主要领域客户建立了良好且持久的合作关系。公司多年来积极进取不断扩展产品应用领域，提升产品品牌覆盖范围，公司产品已经涵盖了冶金、港口、风电、轨交、军工等众多市场，品牌推广力持续加强，品牌影响力不断提高。公司”华伍”注册商标已被国家工商局认定为中国驰名商标。

4、完善的产业链布局及快速响应的服务能力形成的运营模式优势公司构建了完善的产业链布局，一方面通过多年来的努力，公司已经能够生产适用不同制动器工况的各类摩擦材料，包

括半金属(有机复合摩擦材料)、粉末冶金、陶瓷基、碳陶和碳碳复合等各类不同的摩擦材料，从而具备了制动系统核心的材料配套能力。另一方面，公司坚持中高端的产品定位及进口替代的市场策略，以港口起重机市场为基础，逐渐将市场领域延伸至冶金、矿山、海工、风电、轨道交通领域，已经成为国内外制动产品覆盖领域最多企业。除轨道交通正在努力外，公司在这些市场领域都建立了较大的竞争优势，从而构建了覆盖广泛的下游应用领域，未来公司还将继续向更多的市场领域拓展。

在拓展多层次市场领域的同时，公司高度重视做好制造业服务。公司革新生产工艺流程，在新建的车间已大量采用自动化设备以及机器人，借助TOPGP管理系统，使得华伍的财务、生产、库存等关键运营节点得以有机结合，公司的信息化水平得到显著提高，使得公司具备了快速的订单响应能力。这些在制动工艺环节的不断投入与升级，不断拉大了公司与国内传统工业制动企业之间的制造水平差异，也进一步提高了公司竞争实力。建立了完备的售后服务能力，坚持”不分渠道出现场、不分责任排故障、不分年限供备件”的服务理念，同时还能够单独定制产品，提供一站式的制动解决方案。