结构性行情凸显 核电与高送转或受资金青睐

本周，A股市场在震荡中迎来了新一年。大盘在连续反弹后出现分化，市场结构性特征再度凸显。分析认为，在结构性行情的背景之下，以次新股高送转、核电为代表的两大板块，有望受到资金持续关注。

次新股：岁初高送转涨势凶猛 五特征捕捉牛股

又是新的一年到来时，每年的年初，高送转题材股都能迎来一波上涨行情，今年也不例外，一波高送转概念股已经开始步入上涨通道。从高送转的股票来看，大多是次新股，所以次新股成为了高送转概念股的集中营。

高送转炒作已经启动

东北证券(000686,买入)指出，高送转行情可以分为两个阶段：当年年末重点是预期，而次年年初实际的兑现成为关键。虽然近期高送转题材股出现了降温，但从历史经验来看，高送转在一季度的行情值得期待。

永和智控(002795,买入)2016年11月17日发布高送转预案，拟10转10派5，永和智控的股价从11月17日的63.22元/股开始连续3个涨停板，并在11月25日创下了96元/股的新高，在6个交易日里，公司股价涨幅高达52%。与永和智控同天公布高送转预案的天龙集团(300063,买入)，拟10转15派0.5，在公布这一利好后，连续2个涨停板，并一举创下了42.33元/股的阶段新高。

虽然尚未发布高送转预案，不过具有高送转可能性的股票也受到了资金的追捧。作为次新股加高送转的标杆，神宇股份(300563,买入)上市后可谓是势如破竹，股价从10.61元/股，一路涨到了77.8元/股，创下了19个涨停板。上海亚虹(603159,买入)股价从2016年12月12日的54.97元/股到2017年1月3日的88.53元/股，在20天的时间里，股价上涨了61.05%等等。

市场对高送转题材股为何如此青睐呢？东北证券认为，“高送转”本质上股东权益的内部调整，在资本公积或者盈余公积转增股本前后，公司的基本面并没有发生任何变化。投资者对股票名义价格的“价格幻觉”与反身性导致了A股市场上的高送转行情。

而市场将“高送转”看成是重大利好，通常能够催化股价大幅上扬甚至翻几番，联讯证券认为原因主要包括两方面：一是由于“高送转”可以向投资者传递出上市公司对公司业绩的成长性有信心的积极信号； 二是“高送转”不会影响现金流，还可以增加股本，降低股价，吸引投资者认购。

布局时机到来

怎么选择高送转股票呢？国金证券(600109,买入)表示，“高转送”股票具有明显的五个主要特征：一是每股资金公积和未分配利润较大；二是股价较高；三是股本较小；四是业绩较好，且成长性高；五是上市时间较新，且历史上未实施过高送转。

光大证券(601788,买入)指出，资本公积高、绝对股价高、总股本小、上市时间晚是高送转股票的四个主要特征。采用以上指标的最新数据，对2016年 可能实施高送转的股票做了预测和筛选，其中剔除了2015年 和2016中 实施高送转的股票，并综合考虑了上市公司业绩增长情况，并筛选了20家2016年 高送转潜在可能性较大的个股，以供参考。其中，排名靠前的10家是冰川 络(300533,买入)、辰安科技(300523,买入)、朗科智能(300543,买入)、盛迅达、新易盛(300502,买入)、苏奥传感(300507,买入)、海顺新材(300501,买入)、川环科技(300547,买入)、苏州设计(300500,买入)、柳州医药(603368,买入)。

潜力股精选

每股公积金7.58元

梅泰诺2016年三季 显示，公司每股净资产高达10.22元，每股公积金7.58元。公司每年均会进行分红，从2013年起公司没有进行过送转，只进行了分红。目前公司股价在45元左右。公司2010年上市，上市初期，公司与注二通信塔系列产品的研发设计不运维服务。2012年至2013年，公司先后收购数家公司拓展业务至通信服务领域。2015年，公司收购日月同行，正式进军互联 营销领域。中投证券指出，公司估值较低，且受益于人民币贬值。

每股公积金6.19元

智云股份2016年三季 显示，公司每股净资产高达8.68元，每股公积金6.19元。2016年前三季度公司实现营业收入3.07亿元，同比增长63.23%；实现净利润4643万元，同比增长553.71%。目前公司股价在56元左右。公司积极推进公司的产品创新、技术创新、商业模式创新，全力开拓落实已经布局的产业市场；通过资本运营和产业整合，以技术联盟、产业联盟和市场联盟为平台，提升公司品牌形象，逐步构建多业务板块协同发展的立体化产业布局。长城证券指出，公司致力于构建汽车智能制造装备、锂电池智能制造装备及3C智能制造装备三大产业格局，战略转型升级（爱基,净值,资讯）已初见成效。

每股公积金7.37元

中文在线2016年12月9日发布2016年度业绩预告：2016年归母净利润为3438-4375万元，同比增长10%-40%。同时，每10股派发现金股利0.4元人民币 （含税）；并以资本公积金向全体股东每10股转增15股。2016年三季 显示，公司每股净资产9.11元，每股公积金7.37元。2016年前三季度公司实现营业收入3.65亿元，同比增长62.99%；实现净利润1212万元，同比增长10.57%。中信建投证券指出，公司纵向拓展渠道、宣发，横向拓宽受众人群，打通影视、游戏变现之门，“内容”+“宣发”+“渠道”+“变现”的完整生态正在成形，整合效果值得关注。

柳州医药（603368）

每股公积金15.38元

柳州医药2016年三季 显示，公司每股净资产高达21.77元，每股公积金15.38元。2016年前三季度公司实现营业收入56.4亿元，同比增长15.66%；实现净利润 2.3亿元，同比增长45.43%。目前公司股价在80元左右。公司着力打造供应链延伸服务，拟在广西15-20家三甲医院和30-50家二甲医院实施供应链延伸项目，目前已与区内20余家医疗机构签订供应链延伸服务战略合作协议；医院供应链延伸服务项目的推进将提升公司与医疗机构的粘性，借本轮新标切换的契机，公司有望凭借与医疗机构的高粘性获得更高的市场份额。西南证券(600369,买入)指出，看好供应链延伸业务为公司带来的医院配送份额增量，DTP业务在处方外流趋势下发展空间巨大，中药饮片等新业务亦处于放量前期。

海顺新材（300501）

每股公积金5.99元

海顺新材2016年三季 显示，公司每股净资产10.41元，每股公积金5.99元，目前公司股价在100元以上。公司涵盖中高端医药包装产品的包装材料研发、设计与生产相结合的服务体系。公司获得了国家药监局核发的17个药品包装材料和容器注册证，主要产品获得美国FDA的DMF备案，并于2011年成为世界五百强企业美国霍尼韦尔聚三氟氯乙烯产品的指定合作商，为公司产品进入欧美市场打下了基础。西南证券指出，公司位处新型药包材生产企业的优势地位，通过对资金、人才、技术、市场等各方面资源的不断整合，综合实力和行业影响力获得持续提升。

核电：招标明显提速 设备公司率先受益

核电题材日前再度被推上市场热议的前端。消息显示，2016年度国家科学技术奖励大会有望于2017年1月8日左右召开，“大亚湾反应堆中微子实验发现新的中微子振荡模式”项目有可能将摘得2016年自然科学一等奖，这对核电板块来说无疑将是一个积极刺激因素。

新建机组或将达7-10台

近日，浙江三门核电站一号机组——全球首台AP1000核电机组热试进入最后阶段。紧随其后，海阳核电站AP1000一号机组同样即将完成热试，两台机组预计将分别在明年5月和7月并 发电。根据我国核电中长期发展规划，到2020年我国将拥有在运及在建核电机组8800万千瓦，且原则上将采取三代或三代以上技术路线机组。这意味着“十三五”期间我国需平均每年新建6~8台核电机组。安信证券分析师王书伟认为，如AP1000按期发电，将排除管理层的疑虑，后续机组的审批势必加快。在“十三五”首年轮空的情况下，2017年开始每年新建机组将可能达到7~10台。

太平洋(601099,买入)证券分析师张学则表示，在AP1000首堆尚未并 ，“华龙一号”融合仍在推进等背景下，国家在新一批三代核电机组核准上决策谨慎，但国家安全发展核电的决心始终未变。尽管当前电力供需宽松，我国人均用电量仍有较大增长潜力，核电消纳问题可解，不是构成核准滞后的核心逻辑。当前核电项目规划蓝图已定，2030年核电装机规模最高达1.5亿千瓦。在政策护航以及出口提速背景下，核电未来将保持高景气度。

关注核电业务较高公司

从政策面背景来看，《核电保障性消纳管理办法》正式出台在即，核电消纳被认为有望获政策兜底。“《核安全法 （草案）》已公开征求意见， 有望成我国核电发展‘定心丸’。国产化关系到核电成本、工期与出口，《能源技术革命创新行动计划 （2016-2030年）》、《中国制造2025-能源装备实施方案》指明了核电国产化、自主化的方向， 全产业链深度国产化趋势明显，核级阀门、燃料组件、关键材料等细分领域值得关注；机组密集投产态势明显，继续看好存量市场方面核废料、阀门维保机会。”张学指出。

A股市场上，当前具有核能核电概念的公司数量共有28家，它们分布于建筑装饰、有色金属、钢铁、电气设备、公用事业、机械设备等行业领域。其中，中国核建(601611,买入)、大连国际(000881,买入)、东方锆业(002167,买入)等公司，其股价走势在2016年全年颇为可观。

从投资机会的角度来看，王书伟始终看好核电装备，他认为，在AP1000发电重大利好和核电发展目标驱动下，核电装备制造业势必维持高速发展。推荐台海核电(002366,买入)（主管道绝对龙头）、应流股份(603308,买入)（多个主设备供应商，布局核电后市场），建议关注中核科技(000777,买入)（核级泵阀主要供应商，关键技术获突破）。

张学则表示，核电招标明显提速背景下，核电设备公司将率先受益，技术壁垒与核级资质是核心投资逻辑，建议关注核电业务占比较高，具有业绩支撑、技术壁垒的相关标的，推荐江苏神通(002438,买入)、台海核电、应流股份、久立特材(002318,买入)、纽威股份(603699,买入)。同时，在核电深度国产化背景下，建议继续关注积极布局核电产业链两端的东方锆业、通裕重工(300185,买入)，国企改革方面关注东方电气(600875,买入)、中国一重(601106,买入)。

潜力股精选

台海核电（002366）

公司业绩快速提升

国元证券(000728,买入)分析师周海鸥表示，台海核电是目前世界上唯一能够同时生产二代半堆型和三代AP1000、ACP1000堆型核电站一回路主管道的制造商，也是目前全球唯一一家具备三代核电主管道全流程生产能力的制造商。目前，台海核电完成了 AP1000主管道全流程制造技术的自主研发，形成了AP1000主管道的全流程制造能力；完成了ACP1000锻造主管道从材料冶炼，到锻造、弯制、热处理、机加工的全部工作，核电领域竞争优势（爱基,净值,资讯）将助推业绩快速提升。

江苏神通（002438）

核电球阀、蝶阀持续放量

川财证券分析师王传晓指出，2016年9月，江苏神通非开发行股票获证监会审批通过，拟定增不超过2890万股，募资不超过4.63亿元。将在核电站密集区域重点建设15个阀门快速反应中心，目标直指核电存量市场的维护维修服务和备品备件。截止至今，中国在运行核电站已达33个机组，后续还将逐渐增加，备件市场将是公司后期业绩的持续增长点。

中核科技（000777）

中核集团旗下国企

东吴证券(601555,买入)分析师陈显帆指出，中核科技是核工业集团所属企业，是首家A股上市的阀门企业，还承担着为国防工业提供军品的任务。公司长期承担国家重点科研项目，生产包括核能建设专用阀门主蒸汽隔离阀、爆破阀等关键阀门国产化项目。核电站关键阀门长期依赖进口，成为制约我国核电国产化率提高的主要瓶颈。目前核电运营商“中核集团、中广核、中电投”三足鼎立，阀门企业多为民营，而公司作为央企背景的国资企业，在承接项目上将享受更多自上而下的机会。

纽威股份（603699）

核电业务持续突破

2016年12月，纽威股份公告与中广核工程有限公司签订《防城港项目 3-4号机组LOT190Ga核岛波纹管截止阀供货合同》，合同金额为人民币3981.18万元。太平洋证券分析师张学表示，公司签订“华龙一号”核阀合同，2016年累计核阀订单过亿。中广核继续保持中国最大核电运营商、世界最大核电建造商地位（在运装机容量2038.4万千瓦；在建装机容量1135.6万千瓦）。纽威作为核阀后起之秀实则颇具底蕴，考虑到子公司东吴机械，纽威核阀触角已伸进三大核电。

通裕重工（300185）

布局核废料处理市场

中航证券分析师李欣表示，通裕重工控股东方机电，其自主研发生产的国内首套遥控核废料处理吊车是国内唯一通过权威部门验收的核废料处理大型起吊设备，已为中核及中广核供货；2015年6月起非公开发行募集资金用于核废料智能化处理、设备及配套服务项目、大功率风电机组关键零部件制造项目和大锻件制造流程优化及节能改造项目；2016年5月，公司及控股子公司东方机电联手核动力院制含硼废液高效固化生产线1:1样机，产品研发成功后，将是国内首台套同类设备，将一步推动“核三废”处理设备的国产化， 提升公司整体的核心竞争力。