名家：证监会应优先调查四类股 “徐翔坑”淡定低吸

董登新：建议证监会优先调查四类股票

A股市场严打犯罪风暴已经来临!股民应学会提前规避风险。在大数据时代，几乎不需要第三方揭发或检举，就很容易发现并找到内幕交易或操纵股价的蛛丝马迹，这就是大数据的神迹与高效。

过去，证监会主要依赖个人揭发、检举来立案或查找证券犯罪线索，不仅效率低，而且工作量大、查案人手明显不足，结果无法产生威慑效果。今天，证监会借助大数据优势，集中人手加强市场监管，不仅工作效率高，而且成效显著，令人振奋，让股民大快人心。

事实上，从大数据的角度观察，识别股价操纵及其相关联的内幕交易，已变得相对容易。证监会不妨率先从以下几类个股入手，重点查找证券犯罪嫌疑人：

第一类：过去一年曾经出现的超高价股。先查曾经涨至400元以上的三只个股：安硕信息（行情300380，咨询）、全通教育（行情300359，咨询）、长亮科技（行情300348，咨询）；再查曾经涨至200元以上的个股。这些个股既无实际业绩支撑，也无成长性可言，背后一定有股价操纵者。

第二类：过去一年曾经涨幅高达5倍以上的股票。在短短的一年内，股价涨幅高达5倍以上，却没有相应业绩支撑。

第三类：过去一年曾经实施10送10及以上高送转的个股。这类高送转股票可能存在内幕交易及股价操纵的“双重犯罪”嫌疑，在高送转股的背后，尤其要重点查找这类上市公司内外勾结的犯罪线索。

第四类：在短时间内，当大多数股价涨幅很小，而少数个股却涨幅惊人的，也应该列入调查对象。

这样，“以股找人”，既看股价异动，也看成交量异动，是比较简单的办法。

不过，“以股找人”最关键的证据还是“关联帐户”，也就是一个犯罪人借用N个帐户“对倒”的证据，这一项工作可能会有一定难度。只要攻克了这一技术，任何证券犯罪都很难藏匿、一查一个准!

其实，证监会严查严打证券违法犯罪行动，应该是一场全民（全体股民）打击证券犯罪的风暴，不能单纯依赖行政监管，我们还需要全方位的市场监督和投资者索赔介入，才能发挥巨大的威慑效果。否则，无法让犯罪分子倾家荡产，也无法产生足够的威慑作用。

强化市场监管、严打证券犯罪，既是依法治市的必然要求，也是实施注册制改革的必要条件。共同努力吧，我们的证监会，还有我们的股民及其他合法投资者!

沙黾农：“徐翔坑”淡定低吸||###||###||###

沙黾农：“徐翔坑”淡定低吸

股市早8点2015年11月3日（周二）

每日开盘必读

深化农村改革顶层设计出炉

一份关于当前我国农村改革的顶层设计悄然出炉。

这份由中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《深化农村改革综合性实施方案》，对当前我国农村经济社会发展改革的总体要求、任务目标，以及改革关键领域作出整体设计。

方案指出，全面深化农村改革涉及经济、政治、文化、社会、生态文明和基层党建等领域，涉及农村多种所有制经济主体。当前和今后一个时期，深化农村改革要聚焦农村集体产权制度、农业经营制度、农业支持保护制度、城乡发展一体化体制机制和农村社会治理制度等5大领域。

（沙：农村改革概念股有望受益。种子：万向德农（行情600371，咨询）、荃银高科（行情300087，咨询）、神农大丰（行情300189，咨询）；农资流通：农产品（行情000061，咨询）、辉隆股份（行情002556，咨询）；农机：吉峰农机（行情300022，咨询）、新研股份（行情300159，咨询）、一拖股份（行情601038，咨询）等等。）

国产大型客机C919首架机总装下线

11月2日，我国自主研制的C919大型客机首架机，在中国商飞公司新建成的总装制造中心浦东基地厂房内正式下线。这不仅标志着C919首架机的机体大部段对接和机载系统安装工作正式完成，已经达到可进行地面试验的状态，更标志着C919大型客机项目工程发展阶段研制取得了阶段性成果，为下一步首飞奠定了坚实基础。

习近平对此向广大参研单位和人员表示热烈的祝贺，希望大家为进一步提升我国装备制造能力、使自己的大飞机早日翱翔蓝天再作新贡献

（沙：我预言“今年高铁，明年飞机”，高铁今年上半年醒目的表现令市场惊异！

牛市因中国南北车成神车起，股灾由中国中车（行情601766，咨询）遭猛烈打压始！

明年飞机的表现更加让人惊艳！

我指的飞机是——民航飞机、无人机、大飞机！

“飞机”正在跑道上滑行、滑行……加速、加速……必然会起飞！

大飞机产业链将长期受益：

中航工业集团旗下的成飞、西飞和沈飞公司承担了C911飞机大部件的主要制造任务。其中，机头由成飞公司制造，前机身和中后机身由洪都集团制造，机翼由西飞公司制造，后机身和垂尾由沈飞公司制造，前、主起舱门由哈飞公司制造。中航工业所属的7家企业为机体结构供应商，宝钢集团、中铝集团等16家企业为材料供应商，并有51家标准件潜在供应商，国内共有242家大中型企业参与了大型客机的研制。其中机体部分最受益供应商是中航飞机（行情000768，咨询）、洪都航空（行情600316，咨询）。此外，大飞机高速发展将带动材料需求，客机机舱材料和动力系统材料供应商有望大幅受益。）

Alphabet执行主席证实：谷歌将重回中国

财新 道——

Alphabet执行主席Eric Schmidt在2日举行的Techcrunch国际创新峰会上证实：谷歌将于近期重回中国市场。

谷歌离开中国已有5年。Eric Schmidt表示，谷歌希望继续为中国提供服务。

2006年，谷歌推出中文站点Google.cn，设立北京、上海和广州3个办事处，先后由李开复、刘允掌舵。到2009年，谷歌已占据中国搜索引擎服务33.2％的市场份额。不过，由于不满 络审查制度等原因，谷歌于2010年3月23日宣布退出中国，将用户服务转接至设在香港的服务器。

（沙：谷歌概念股有：欣旺达（行情300207，咨询）、顺络电子（行情002138，咨询）、星星科技（行情300256，咨询）、得润电子（行情002055，咨询）、硕贝德（行情300322，咨询）、莱宝高科（行情002106，咨询）、汇冠股份（行情300282，咨询）、共达电声（行情002655，咨询）、胜利精密（行情002426，咨询）、长盈精密（行情300115，咨询）等。）

16家公司紧急回应与泽熙关系

一夜之间，抢手的泽熙概念股变成了人人避之唯恐不及的黑天鹅事件，不仅投资者积极咨询泽熙是否持有上市公司股权，上市公司也快速回应，“撇清”和泽熙的关系。

据统计，投资者关系关系互动平台上今日共有36条和泽熙有关的投资者提问，一共涉及上市公司25家，绝大多数都是咨询是否属于“泽熙概念”，也有投资者要求上市公司出面澄清，以免股价被误伤。

在上述25家公司中，已经有16家公司出面进行了回应，部分公司甚至不惜查阅10月底的股东名册来证明和泽熙没有关系，甚至直言“该股东已全部减持完毕”。8家公司彻底撇清与泽熙关系。

今年高铁明年飞机

（沙：所谓“泽熙概念股”是被徐翔“蹂躏”过的股，上市公司当然要撇清与其“不正当的关系”！）

人民币对美元中间价创10年来最大单日升幅

人民币对美元中间价11月2日 6.3154，大幅调高341个基点、或0.54％，创2005年7月以来最大单日升幅。

（沙：在11月人民币加入SDR货币篮子的答案揭晓之前，人民币汇率基本维稳，不会出现大幅波动。）

中纪委重申：四类人员不得买卖股票

中央纪委法规室主任马森述11月2日就有关问题回答 友提问，同时强调指出，四类人员不得买卖股票。

马森述表示，买卖股票经历了一个从一律禁止到逐步放宽的过程。

目前主要有以下几类人员不得买卖股票：一是上市公司主管部门以及上市公司国有控股单位的主管部门中掌握内幕信息的人员及其父母、配偶、子女及其配偶，不准买卖上述主管部门所管理的上市公司的股票；二是国务院证券监督管理机构及其派出机构、证券交易所和期货交易所的工作人员及其父母、配偶、子女及其配偶，不准买卖股票；三是本人的父母、配偶、子女及其配偶在证券公司、基金管理公司任职，或者在由国务院证券监督管理机构授予证券期货从业资格的会计（审计）师事务所、律师事务所、投资咨询机构、资产评估机构、资信评估机构任职的，此类党政机关工作人员不得买卖与上述机构有业务关系的上市公司的股票；四是掌握内幕信息的党政机关工作人员，离开岗位3个月以内，继续受该规定约束。由于新任职务而掌握内幕信息的党政机关工作人员，在任职前已持有的股票和证券投资基金必须在任职后一个月内作出处理，不得继续持有。

（沙：简言之，大致是业内人士不得买卖股票！但真正执行起来有难度！）

成品油今日有望迎年内第十次下调

按照成品油价格“十个工作日一调”原则，新一轮调价窗口将于今日开启。多家机构预测国内油价有望迎来年内第十次下调。

（沙：利好与众多上市公司，最看得见的利好是利好于私家车车主。）

道指收中阳线

道琼斯工业平均指数上涨165.22点， 17，828.76点，涨幅为0.94％；

标准普尔500指数上涨24.69点， 2，104.05点，涨幅为1.19％；

纳斯达克综合指数上涨13.40点， 5，096.12点，涨幅为0.84％；

黄金期货下跌5.50美元或0.5％，收于每盎司1135.90美元；

原油期货下跌45美分或1％，收于每桶46.14美元。

（沙：美股最近是“震荡上行”！）

老沙的感觉

5日均线昨日下穿了10日均线，这不是一个好兆头！不过，此种现象如连续3个交易日，才能确认“美女”执意要离开近日大盘；那么，大盘将向3200点一带回撤！再跌也很难跌破3000点！下跌空间很小！

“国家队”或也高抛低吸以降低成本

在这个冬季，始终不要忘了“国家队1.5个亿被套+养老金即将入市”！记住这一点，也就把握了明年开启金光大道的钥匙！

徐翔称不上是“老虎”，这只“狼”所带来的负面影响昨日基本被消化！

下跌又给投资者建仓、加仓的良机！

从容、淡定——逢低吸纳、分批建仓！

今年高铁，明年飞机！（民航飞机、无人机、大飞机）#JRJ分页符#

皮海洲：市场应从徐翔被抓中反思什么||###||###||###

皮海洲：市场应从徐翔被抓中反思什么

作为私募大佬的徐翔终于出事了。这其实是意料之中的事情。何以此言？回顾一下徐翔在中国股市所走过的足迹，这个问题就不难明了了。在中国股市，徐翔成名于“宁波敢死队”，“宁波敢死队”之所以能在中国股市叱咤风云，其杀手锏就是集中资金优势，在股市收盘前，拉抬某只股票的价格。而这种操盘手法，本身就有操纵股价的嫌疑。

实际上，早在2008年初，徐翔的耳边就响起过中国股市监管的警钟。2008年1月6日，与徐翔过从甚密的小伙伴周建明被查。据中国证监会通 ，已依法查处了周建明利用虚假申 手段操纵证券市场的案件，没收周建明违法所得176万余元，处以罚款176万余元。这是2007年9月《市场操纵认定办法》明确后，证监会首次查处此类案件。对于周建明的被查，当时市场上有一种说法是周建明在替徐翔顶包。虽然这种说法的真假外人无从知晓，但周建明与徐翔关系非同一般却是事实，周建明至今仍然追随徐翔，被圈内称为“大管家”。

而到了去年12月，徐翔基本上已经被证监会锁定。在今年4月下旬证监会开启“2015证监法 专项执法行动”的背景下，尤其是在最近一个时期，证监会加大了打击违法违规行为力度的背景下，徐翔的落 实际上也就并不令人意外了。有关的 道称，徐翔涉嫌内幕交易、操纵股票价格，这同样也是意料之中的事情，并不令人奇怪。实际上，从媒体所 道出来的有关徐翔的一些投资案例来看，有不少是可以归结到内幕交易与市场操纵的。

而笔者之所以对徐翔被抓丝毫不感到意外，还有一个很重要的原因就是，徐翔本身就是中国股市这种并不健康的土壤里生长出来的一枚果实，或者是一种风景。就象罂粟花一样，看起来很灿烂，但其果实是有毒素的。毕竟中国股市自成立以来，一直都是一个投机炒作的市场，在这个市场里，内幕交易与市场操纵其实都是很普遍的。投资者所说的“做庄”行为，在很大程度上就是操纵股票价格的行为，而在中国股市几乎是“无股不庄”。

就是在这样的市场环境下，股市的制度甚至都是不完善的，比如对内幕交易与市场操纵行为的认定，本身就存在很大的缺陷。至于对违法违规行为的查处，不仅法律本身就存在“豆腐法”的问题，而且监管者执法不严的现象普遍存在。这就导致了内幕交易、市场操纵等违法违规行为在中国股市的泛滥。正是在这样的市场环境下，作为投资天才的徐翔最终走上内幕交易、市场操纵之路，实在并不令人意外。实际上，如果股市的制度能够完善一些，监管能够严格一些，对违法违规行为的查处能够更严厉一些，也许徐翔的故事就不会上演了。这也是徐翔案留给中国股市的教训，中国股市有必要从中有所反思。 #JRJ分页符#

启明：大底就在当下 供需关系说话||###||###||###

启明：大底就在当下 供需关系说话

市场的涨跌，由谁来决定呢？自然是供需的关系。这轮牛市的杠杆使用，是导致资金变化的重要因素。不断的加杠杆，让上半年的市场不断创出新高。6月份之后，去杠杆又导致市场出现股灾。那么到了现在呢？我们认为9月30号出现了第一个供需的平衡点，10月30日最后配资的清理完毕，将会让平衡点继续向上。所以我们认为当下的3000点附近，就是一个大底的区域。下面我们从未来的供需上进行分析、交流。

首先，总流通市值38万亿，总市值47万亿。目前沪深A股市值，来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至30日，沪市流通市值 242422亿元，总市值 278486亿元。深市流通市值 141979亿元，总市值 198136亿元。按照这个数据看，当下市场的流通市值38亿，但是考虑到类似中石油、中国银行（行情601988，咨询）等权重股中的国有资产不会大面积流动，实际上市场的真实流通市值应在20万亿左右。

其次：资金的需求状况。

1.新股停发。7月1日国务院宣布暂停新股发行。减少了市场对于资金的直接需求。

2.大股东减持暂停半年。证监会和国资委宣布：5％以上的控股股东，在半年内不得减持和转让股份。

3.券商4500点上方不卖出股票。从指数点位看，按救市之初22家券商联盟共同宣布的：“在4500点以下不抛股票”，显然这些券商自营呈现了锁仓的作用。

4.杠杆资金。因为信托归银监会备案，这次全面的清除配资，导致了市场短期系统性的资金撤出行为，由于强行平仓的集中，导致了8、9月份的下跌，而9.30之后的上涨就是一种反应。

所以短期看，半年左右的时间，市场的实际抛盘小了。该走的都走了，不该走的就是什么时候买入、资金追加的情况了。

其三：资金的供应状况。

1.证金大量锁仓。中国基金 31日讯：A股公司三季 今天披露完毕，数据显示，截至9月30日，国家队出现在1368家公司的股东名单之中，占A股总数的近一半，持股市值高达13579亿元（不包括救市前持股），这其中还不包含没有进入前十名的持仓。实际的购买数量，我们认为应在1.5万亿-2万亿之间。这些资金预计在一年以后才会陆续地撤出，或者转汇金抑或社保基金。所以，相当于实际流通市值的10％被锁仓了。

4.双降导致的资产配置慌。目前的固定理财回 在4.5％，不断的降准让老百姓（行情603883，咨询）的投资选择，要么就是房子，要么就是股市，实体的生意依然难以大面积带来投资回 。所以股市上涨，资产会再次出现搬家的状况。

整体看，我们认为短期市场因为股票的资金需求量下降了，证金为首的供给量是锁定的，我们认为未来上涨的机会大于下跌的机会，已持续保守观望了3个月半月时间、但从9月中旬起持续看多的我们，继续看好11月份沪市指数可达3547的位置，所以建议大家也应打起精神来，积极地对待市场。 #JRJ分页符#

叶檀：徐翔倒下还不意味着游资会跟着倒下||###||###||###

叶檀：徐翔倒下还不意味着游资会跟着倒下

徐翔倒下，意味着徐式交易模式的倒下，但还不意味着游资的倒下。

11月的第一个交易日，许多人无心交易，市场成交量锐减，而朋友圈却被徐翔刷屏。

徐翔是草根第一操盘手，到目前为止，贴在徐翔身上的标签有风格泼辣、异常低调、跟庄逼庄等，但这显然还不是全部。

根据私募排排 的数据，截至2015年10月5日，泽熙3期和泽熙1期今年以来分别以302.57％和302.57％的收益率名列中国私募基金收益率排行榜冠亚军。在收益率排名前十的私募基金产品中，泽熙投资总共占据了4席。熟悉中国股票市场的人清楚，这样的业绩绝非普通高手能够取得。

徐翔身上集中了A股市场的特点，是股市所能结出的最绚烂的奇葩。

他与其他特殊群体有着千丝万缕的联系。9月21日，《中国经营 》发表的《徐翔豪华朋友圈下的神奇财技》一文，提及泽熙系旗下的上海泽添投资发展有限公司投资了天津鼎晖股权投资一期基金，后者股东中包括了14位法人和自然人股东。其中，全国社保基金，以及与全国社保基金有密切关系的天津鼎晖股权投资管理中心均在列。徐翔的资本帝国搭建过程中，与华润集团也展开了合作，彼时华润前董事长宋林尚未因腐败落马。

泽熙是摇钱树，背后的投资客颇为神秘。当你的手段与回 率远超同行时，你不必去找，自会有需要理财的高端人士找上门来。

认为徐翔低调的人搞错了一件事，他异常专注、自傲与烦躁，根本懒得搭理一般人。他们看透传统运作模式以及股市运作模式，知道什么地方痒、什么地方痛。徐翔反感别人提“敢死队一哥”，事实上，最后他早已经不是民间敢死队员。否则，为什么别人逼着上市公司分红就没有那么顺利？

徐翔从来没有安全过，在过去的5年间，徐翔曾有8次传出被调查，前7次均被泽熙投资官方否认。

在不安全而内幕丛生的环境下，典型表现就是有利就分、绝不大规模扩张。

徐翔短线获利，不扩大规模，有利就分红。泽熙1期到5期产品于去年11月集中分红，原因是不想扩张规模。约束规模、有利就分是控制风险、凝聚人心最好的办法。不要把徐翔与巴菲特比，完全不同的土壤上开出来的花，没有可比性。

上述财经八卦是否真实并没有权威部门的认定，但徐翔的专注、刻苦、对中国社会人性的洞察是真实的——据称他几乎没有业余爱好，做一切事都是为了投资。所以他才会把索罗斯的那套反身性理论比较成功地运用到中国。每个人都运用相同的手段，徐翔能成功，光靠美女是不够的，精英投资者都不傻。

徐翔倒下了，此前打着市值管理旗号的凶猛做庄、内幕交易可能会略有收敛，但中国散户主导、跟风炒作的方式暂时还难以变，投资者的心态也很难改变。也就是说，短期内市场依然会是大游资与机构主导的市场。

无法在短时间内改变土壤，但可以通过改良制度守住底线。从守住底线的角度来说，徐翔事件将成为重要的标志。#JRJ分页符#

郑眼看盘：净化市场 蓝筹相对受益||###||###||###

郑眼看盘：净化市场 蓝筹相对受益

本周一A股低开高走，尾市杀跌。截至收盘，上证综指跌1.70％至3325.08点，深证综指跌1.33％至1987.97点，成交略缩。

早盘低开明显与管理层周末净化市场一些措施相关，盘中拉升与主力自救相关，尾市杀跌应与许多个股跌停相关。周末最吸引眼球的事件共有两条，一是上海破获特大操纵期货（期指）市场案，二是泽熙的徐翔被抓。

管理层净化市场难免会对个别个股构成打击，但这只是暂时现象，投资者目光应放长远些，管理层净化市场环境应有利于A股长远健康发展。放眼世界上绝大多数股市，对内幕交易都是处罚极严的。因此，管理层此举是进步，是向国际水平靠拢之举。

A股市场并不排斥股神，但前提是像巴菲特那样的股神，而不是内幕交易。就算是巴菲特，也常常失手，可我们有些股神几乎不太失手，这未免做得过分了。当然，若无内幕交易却依然百战百胜，这是正当的，可问题是笔者完全就不信谁真能有这本事！

笔者相信，这次大盘的调整可能不会太多，因管理层此举的目的不可能是为了打压股指，显然只是想净化市场。若从更长远看，管理层极可能已在为人民币国际化后作些铺垫。大家知道，本周IMF就将决定人民币纳入SDR，由当前情况看，纳入的可能性很高。当人民币国际化取得重大进展后，下一步就是提供“符合国际规范的股票、债券等市场”。因此，现在就得“打扫屋子”以便开门揖客……

世界上多数成熟市场，均经历过“蛮荒与丛林”时代，但历史的进程是不可阻止的，总有一天会走向成熟，也许我们现正处于走向成熟的关健时刻，所以投资者投资思路不宜一成不变，而是应该与时俱进。

操作方面，个人认为接下来投资者理应顺应上述国际化大潮流，不妨考虑资金更多地配置在蓝筹股上，相应地减少投机类个股的配置。#JRJ分页符#

老法师看盘：天塌不下来 ||###||###||###

老法师看盘：天塌不下来

昨日（11月2日），对于整个私募圈，甚至是对于整个A股市场，都是意义重大的一天，一代私募传奇徐翔被公安机关依法采取刑事强制措施一事被证实。“出来混，终究是要还的”，徐翔的真人照片，也就这样首次曝光于 络，不过这一次，他的形象并不光辉，颇有点讽刺的意味。

徐翔虽然为人低调，但在私募圈却是风光无限，被誉为“私募一哥”。众多上市公司以被泽熙调研而受宠若惊，若是哪位研究员能够向徐翔当面路演，那更是成为今后向同行吹嘘的资本。然而，终于徐翔还是“进去了”，于是不少被泽熙染指过的公司纷纷撇清关系，而更多与之有过交集的私募人士，昨日也大多对徐翔一事避而不谈，生怕将自己牵连了进去。

然而，现实就是这样残酷，否则昨日那些泽熙概念股也不会集体遭遇跌停，A股市场众多题材股也不会在昨日遭遇重创。很明显，昨日大盘延续震荡调整态势，沪指下跌57.48点，以3325.08点 收，大量题材股和小盘股以跌停 收，与徐翔的被查不能说毫无关系。

徐翔一事当然也意义重大，至少泽熙的倒下，标志着私募行业一个“时代”的结束，标志着“涨停板敢死队”的操作模式逐渐走向末路，依靠内幕消息、资金优势操纵股价的模式面临重大的打击。同时，徐翔的被查，还有可能令众多与徐翔有类似操作手法的私募游资面临沉重打击，短期内甚至不排除个别私募游资自行瓦解的可能。

但我想说的是，即便是再多查出几个私募庄家出来，天也不会塌下来。大盘自身的运行趋势，也不会因此而改变，该怎么走终究还得怎么走。就像2004年德隆系的倒下一样，当年那种高度控盘长期坐庄的模式宣告终结。市场随后在一定程度上变得相对干净，次年，A股市场在经过底部盘整之后，迎来了一波大牛市。

当然，虽然现在泽熙倒下了，有人说A股“天亮了”。但我认为，现在的大盘依旧难言乐观。十月行情之后，如今各大指数都调头向下展开调整，恒生指数在经历近期四连阴之后，调整趋势已经成立。作为A股的先行指标，此次或将再次引领A股市场陷入调整。 #JRJ分页符#

林鑫：A股价值投资时代来临？||###||###||###

林鑫：A股价值投资时代来临？

监管层最近的“捉妖”行动可谓雷厉风行，每周五的例行新闻发布会都会公布一批。周日深夜私募一哥徐翔的被捉，则大出人们的意料。尽管作为新兴加转轨的A股市场的“常胜将军”常常要遭遇狐疑的目光（包括当年的公募一哥王亚伟），但毕竟成绩摆在那里，且一直并没有受到监管层质疑的迹象，因此，大家也就只能用成功来解释其成功，于是人们不得不服。而成功的名人也开始具有越来越大的威力，“徐翔概念股”一直成为市场追逐的对象，“马太效应”让其选股具有短线越来越准确的风向标效应。

上周本栏已感叹过：同样的话在不同的人嘴里说出来，其威力却有天壤之别。这就是名人效应。股市里也是这个道理，成功的光环可以让成功的人更加成功，这是股市的羊群效应使然，而A股历来更是如此。在国家队护盘初期，本栏曾对其有点不分青红皂白的全面出击感觉不可思议，认为应该趁机树起价值投资理念的大旗，让投机者去承受切肤之痛，一次深刻的市场教训比平常不痛不痒的宣传，要有效得多。不过，这也属于“站着说话不腰疼”一类，毕竟背后还有多深的水我们并不知道，尽管道理是这么个道理。

但不管怎么说，廓清市场妖风，对于A股的成熟是必经之路。只是，捉妖这事并非今日才有，除了日常的监管中常常曝出的违规事件，十几年前A股在一场赌场与否的大辩论之后，监管层对庄家发动了一场全面的清理战役，一时之间庄家如过街老鼠，庄股动辄十几二十个跌停的比比皆是，间接让市场从2001年创出的历史高位2245点（沪指）一路阴跌到了2005年的998点。徐翔事件不一定要与那时候的庄股划上等号，但其中的违规手法估计依然异曲同工。市场经过这么多年的发展，如果制度上依然漏洞百出，进步不大，不管规模上我们有多么地傲视全球，无奈应该仍是一种随着而来的感觉。

这一事件发生之后，有人随着欢呼“价值投资时代”来临，对A股将是特大利好；有人则对短线走势感觉担忧。这是时间思维上的不一致所造成。以笔者的理解，这当然是一个长期利好的事情，但前提是没有下一次的类徐翔事件。至于短期的冲击，需要看监管层进一步的行动。 #JRJ分页符#

陈少川：缩量下跌存在变数 力挽狂澜方可转变||###||###||###

陈少川：缩量下跌存在变数 力挽狂澜方可转变

市场荣枯偏向一方 众志成城始能扭转

通常市场会以最后收盘结果是涨是跌来解读市场的变数，如同周一最后以3325点作收，下跌57点，跌幅1.70％，市场多数会将它归咎于与某市场私募负责人被查有关，究竟是否真的是这个因素呢？很难说清楚，因为从负面解读可以找到很多负面的理由因素，诸如有些个股下跌跟他的持股有关，自然也是因为他介入炒作的杰作或是代表作，难免会牵涉到类似内线交易，持股者有如惊弓之鸟，树倒猢狲散。

心理面的干扰因素难免，跟他有关联的个股成为烫手山芋，受到市场唾弃，连带其他有关无关俱有同样模式的炒作股，也会闻风丧胆纷纷走避，此举会造成一定的操作心理压力与制约。如果整体股市因一人而荣，或因一人而枯，说明这个市场容易被操纵与驾驭，这将是市场最大不幸与弊端。本栏认为市场是众志成城的市场，不必过度在意于某一个人或某一个群体的参与行为，应该要更重视整体市场行为与心理情绪，尤其是前后积累形成的前因后果演变，不可能在一时半刻为某个事件改变。

任何股票市场就有炒作行为的存在，股价的涨跌实际上就是炒作行为而已，学理名词称为“供需”，要解答是那一种状况下会改变其供需平衡呢？尤其是参与群体介入后产生的市场条件改变，此时原来买卖的行为会衍生出各种不同的状况演绎，最后当然复杂了。麦氏理论将它归类为：“不同参与群体”在“不同时间周期”内，进行的各种“不同方法模式”，最后有各种“不同演绎状况”，当然也不容易讲清楚。

周一开盘从人气倾向与板块动向明显偏向下跌，几乎一面倒的开盘经过一个小时后竟然卖压减缓，可惜在换手频率不高、交易平淡、成交量减缩的情况下，午后失望性卖压涌现造成下杀，尤其是2点后的杀跌，看起来有点凶猛，实际上不管如何下杀还是没有跌破20日均价线。因为这一跌后市看弱，周二可以再延续下跌，此时也可以跌破20日均价线造成扩大跌幅回探3262点。

连续三天的缩量给市场投入一些变数，原来增量后形成不断的换手，但市场开始观望形成缩量，虽然暂时没有杀跌盘，但也说明低位承接力量不足，等于多了一些变数，结果如何？看跌者会认定跌势明确，但又无法说出会跌到那里？无法测量可能下跌的幅度？在目前还无法确认上涨的结构，多方也可以在大盘股领军的情况下逆势改变，最后结果如何？本周就未来四个交易日将决定最后的转变。

蓄量滚量取得优势 蓄势攻坚方为上策

经过周一再跌后确认20KD及MACD指标“同步向下交叉”，此时会抑制原来做多的买盘，也会加重卖压的释放，要如何化解这一刻的卖压呢？必须注意以下四个问题：

1、沪市20日均量线还可以维持持续上扬，但优势只有4天，即在周五之前必须表态增量才有重新回归量潮掌握优势的推升基础，否则确实会因为缩量而导致再压低。但创业板指数在40日均量线的助推下有能力坚守在20日均价线2383点发动反击，直接拉高到120日均价线区域，形成两种不一样的走势反差，必须注意；

2、40天周期的对比扣减量偏向4000亿元以上的扣减，虽然目前仍有利润不容易杀跌而出，但必须维持起码的对称才可以顶得住不跌，目前还无法清楚明朗多方的倾向；

3、60日均价线得而复失后，指数压低测试20日均价线，跌破的动向明确，回探40日均价线或3262点将是周二最关键的基础；

4、双保险指标的下跌如何说服市场不受到影响？这个部份难度很高，需要时间的修复，仅有本周四天时间似乎不足以完成指标的修复，这也是一个很大变数。