GFMS：白银市场在2016年连续第四年出现供应赤字

全球白银市场预计将在2016年连续第四年出现供应赤字，缺口在5220万盎司，汤姆逊路透社GFMS团队在中期白银市场年鉴中说。该咨询公司预测，白银市场在2016年供应和需求均出现下降后第四年出现供应赤字。预测赤字是自2012年出现290万盎司盈余以来最小的。

如果把预期净流入全球交易所交易产品的7140万盎司白银和到10月止衍生品交易所建立的6190万盎司库存白银计算在内，2016年的赤字为18550万盎司，大约相当于9周的全球需求，GFMS表示。地面库存，包括交易所上市交易产品和交易所的库存，估计在2016年达到26.4亿盎司，比上年增长15%。

该咨询公司表示，到今年11月11日，白银的平均价格为每盎司17.23美元，比2015年同期增长9.9%。GFMS的团队预计全年白银价格平均为17.15美元，比2015年增长9.4%。

2016年白银总供应预计将下降3%，到10亿盎司多一点，GFMS表示。矿产量预计将达到8.874亿盎司，这将比2015年减少将近600万盎司，但在历史上仍是第二高的年份。“主要的银矿生产增加显著，特别是在秘鲁，但部分被铅/锌矿和黄金矿山银产量损失抵消，”GFMS说。

继连续四年下降之后，回收银供应比2015年只是略有减少，下降了50万盎司，GFMS表示。这与前四年平均每年下降2900万盎司相比是一个显著的变化。“银价上涨已经有助于改善情绪，”GFMS说。

咨询公司预期2016对冲减持在2000万盎司。同时，GFMS预期白银总需求从2015年的11.7亿盎司下降到10.64亿盎司。银币和银条销售预计减少24%到今年的22200万盎司，GFMS表示。银币估计在12270万盎司，比去年13320万盎司的记录下降7.9%。“下降是不足为奇的，去年的强劲增长创下纪录，在去年下半年白银价格下跌后，投资者进入市场抄底，”GFMS说。

实物银条需求预计今年将收缩38%至9930万盎司，由于疲软的中国经济和北美洲消费者信心疲弱所致，GFMS表示。另一方面，欧洲的需求提高14%至1450万盎司，原因是担心英国退欧和白银价格回升。实物银条和银币的需求应占2016年实物需求的21%，低于2015年的25%，但远高于10年前的5%，GFMS表示。

同时，白银的工业总需求预计将下降1%至58510万盎司，占到2016年实物需求的55%，GFMS表示。许多工业部门预计今年白银用量有轻微下降，原因是各国“挑战性经济背景”和在各种电子应用中持续节约用量和小型化的趋势，GFMS表示。

然而一个亮点是光伏产业对银的需求，预计今年增加了11%，创历史新高到8330万盎司，GFMS表示。上升是由全球安装太阳能设备驱动，大部分来自中国，GFMS表示。“太阳能将占今年工业总需求的14%，相比2015年持平，但比10年前只占1%大幅增长，”GFMS说。

2016年首饰制作预计将下降8%至20850万盎司。“可自由支配的开支减少、节约用量、较低的经济增长和较高的银价都对整体下降有影响，”GFMS说。“然而，在中国，高纯度银手镯的需求一直在上升。规模较小的制造商和品牌专卖店之间的低端银饰的竞争加剧，降低了珠宝商的盈利能力，预计今年亚洲整体珠宝需求将收缩10%。北美主要进口其银饰品，预计今年需求放缓，部分是因为首饰偏好趋势转向黄色首饰。北美国内制造首饰预计在2890万盎司，同比下降6%，GFMS表示。

翻译｜覃维桓