宁波银行——最具潜力城商行的高股息价值投资分析

宁波银行是几大城商行当中，业绩最为稳定快速增长的一家银行，股价走的更是年线级别的主升浪，宁波银行在投资上是这些年唯一能够辟比招商银行的一家银行了，那么我们就进行分析下宁波银行的高股息价值投资潜力下：

宁波银行过去10年，涨幅将近10倍

可以发现宁波银行在过去10年的时间里，股价走势形成了一个年线级别的主升浪，走势堪称完美的曲线，而实现这个完美曲线的价值就是宁波银行高速增长的业绩带来的投资价值提升，如此高速增长的宁波银行在财务指标上体现的肯定是高估值、低股息率等等，那么实际情况是如此吗？

宁波银行过去多年的股息率确实偏低

上图是过去多年宁波银行的股息率走势，可以发现历史上的宁波银行的股息率一直都是不高的，历史最高的股息率发生在2014年，2014年是所有银行股息率最高的时代。但是近期宁波银行的股息率已经降到了极低的位置，目前的股息率已经只有区区1.22%，这是一个非常低的股息率，说明宁波银行的高估性是非常的强的，从宁波的市盈率也是可以发现：

宁波银行在银行当中的市盈率是极高的

当前宁波银行的市盈率高达14.94倍，这是一个非常高的市盈率了，毕竟大部分银行的市盈率只有区区5倍左右，而宁波银行却拥有高达15倍左右的市盈率，不能简单说宁波银行高估，但是可以肯定的是，宁波银行的估值已经超前了，也就是说估值已经将未来的预期都算进去了，那么可以知晓宁波银行的业绩利润必然是高增长的：

宁波银行历史净利润增速达到了20%以上

从历史的走势来看，宁波银行的业绩走势是非常的强劲，年度的净利润增速几乎都是保持20%以上的增速，远远高于其他银行，超高的业绩增速必然会提高了宁波银行的估值，即使再2020年的疫情年份，宁波银行的净利润增速依然高达10%，高速增长的净利润，直接贡献了宁波银行的高估值，如果宁波银行未来仍保持如此高的增速的话，那么未来将会持续高估值。

当然宁波银行的派息率目前普遍偏低

宁波银行目前的派息率只有区区20%左右，说明宁波银行把大部分的资金都留着用于生产经营了，高速增长的业务，必然需要大量的资金，因此宁波银行就把较少的资金用于派息，未来当业务增长达到瓶颈期后，派息率就会逐步提升的。

那么宁波银行未来的高股息投资价值高吗？

宁波银行目前的股息率极低，高股息率投资价值几乎没有，那么未来是否还有高股息率投资价值呢？

1、假定未来股息率逐步提升至30%，按照现在每年2%的增幅；

2、宁波银行的每股收益逐步回归到10%左右的增速，每年减少2%的净利润增速；

那么以现在40元左右的股价买入宁波银行，未来10年的股息率走势如下：

可以发现10年后，宁波银行的股息率为14.55%，10年投资期回收率为85.28%，投资回收期为11年左右，这也是一个比较优质的投资回收期。