能源消费结构转变之下，动力电池回收具备千亿规模吗

@迟暮不醒

前言

随着碳中和、碳达峰日期的不断临近，各个主要国家转变能源消费结构，减少化石能源依赖，加快推动新能源利用，未来，新能源汽车、储能市场将快速增长。据机构预测， 2020-2060 年锂电潜在需求量累计将达到25TWh，若按 1GWh 电池对应碳酸锂需求约 600 吨，则碳酸锂需求约为 1500万吨，而新能源汽车作为替代传统汽车的解决方案，动力锂电池在新能源汽车终端的驱动下将保持高增长的趋势，预计到2025年，全球动力锂电池出货量将达669GWh，未来五年复合年均增长率达15%以上。

可以预见，未来5年将是动力电池衰竭、 废快速增长期。2021年7月7日，国家发改委发布《十四五循环经济发展规划》，对做好循环利用，实现经济发展与资源环境相协调的整体格局做了重要规划。

新能源汽车快速增长

国家从2013年开始鼓励新能源汽车的发展，相继发布新能源汽车的补贴方案，根据统计数据显示，2015年动力电池装机量从15.7 GWH 上升至 2020 年的 62.79GWH。预计我国新能源汽车销量未来 5 年增长率稳定在30%-40%，到 2025 年有望超过 1200万辆，动力电池装机量可达312GWh。其中三元电池装机量达 174.5GWh，磷酸铁锂装机量达 137.4GWh，这意味着，动力电池装机量将从GWh跨入TWh时代，展示千倍的增长空间。

上篇文章我们提到，储能市场未来电化学储能将会快速增长，而电化学储能电池主要是磷酸铁锂电池。在动力电池领域则主要是三元锂电池、磷酸铁锂电池。以动力电池为例，一般动力电池衰竭更换周期在5年左右，也就是说在2022-2023年动力电池材料回收将起量，随后逐年递增，以现价作为估算标准， 2020-2030 年三元电池与磷酸铁锂电池累计回收空间将超过千亿元。

回收的市场价值

目前市面上动力电池装机量以三元电池为主。以三元523（电池正极材料中镍钴锰的比例为5:2：3）为例，估算动力电池市场回收价值：每吨三元523电池镍、钴、锰、锂的含量为96、48、32、19千克，目前市场上镍、钴、铝的平均回收率在95%以上，锂的平均回收率在70%左右，如果技术成熟，一般毛利率在50%左右，在未来体量上去后，到2023年可能会达到60%。如果考虑处理成本，毛利还要减半。

而磷酸铁锂电池拆解回收每吨回收的产物为磷酸铁、碳酸锂、铝料，直接拆解回收的经济效益并不大，还容易造成环境污染，优先梯次利用，或处理成本通过行政手段、补贴内部化后，经济性才会出现。

动力电池回收处理方式

磷酸铁锂电池回收一般采用两种方式：一是梯次利用，二是拆解回收。梯次利用是指通过修复、改装或再制造等方法，采用降级使用在如储能、动力要求不高的电力三轮车等领域。

而磷酸铁锂电池拆解回收则主要是通过使用湿法拆解废旧电池。

三元电池回收处理方式一般采用先物理修复，而对衰竭严重的电池，则采用湿法处理回收贵重金属。

以上讲的湿法处理主要原理是利用酸液和碱液将电极材料溶解，然后在液相中实现各元素的分离和提纯。湿法具有效率高、运行可靠、能耗低、不产生有毒有害气体等优点，因此应用更普遍。

布局电池回收领域主要上市公司

在国内参与电池循环利用回收的企业主要包括：宁德时代、比亚迪、赣锋锂业、格林美、中伟股份 、光华科技、杉杉股份、国轩高科、星云股份、华友钴业、超威动力、泰尔股份、天奇股份。篇幅有限，主要介绍格林美、星云股份、华友钴业，以供参考。

1.格林美

格林美是主营废旧电池、废旧电子设备等废弃资源循环再利用的领先企业之一；是世界一流的电子废弃物、废旧电池、 废汽车与钴镍钨有色金属循环利用企业；是世界核心的超细钴粉、三元电池前躯体材料与钴镍化学原料制造企业。公司回收处理电子废弃物占中国 废总量的10%以上，回收处理的废旧电池（铅酸电池外）占中国 废总量的10%以上，回收处理 废汽车占中国 废总量的4%以上。

公司业绩持续增长，盈利能力保持稳定。2017-2020 年，受益于新能源汽车行业迅速发展和公司产业布局的调整，公司营收持续稳定增长，营收从 2017 年的107.52 亿元增长至 2019 年的 124.66亿元，复合增速达 13.46%，2020年业绩同比2019年下降主要是由于公司70%的产能都在湖北，受疫情的影响比较严重。2021年一季度营业收入37.30亿元，同比增长62.71%，净利润2.76亿元，同比增长150.42%。

2.星云股份

星云股份是一家锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商。公司以电池仿真测试、电池过程测试及生产制造执行系统（MES）为核心，向电池制造企业及新能源汽车企业提供电池智能制造解决方案，即公司产品可为电池回收做剩余电量、生命做检测。客户目前覆盖：宁德时代、比亚迪、华为、苹果 OEM/ODM、三星、LG、松下、孚能科技、亿纬锂能等。

公司 2020 年营业收入 5.75亿元，同比增加57.24%，归母净利润 0.57亿元，同比增加1506.25%，毛利率是45.41%。净利大幅增长主要由于近年来新能源车动力电池装机量快速增长，导致公司销售订单增长、锂电池保护板检测系统销售大幅增加。2019 年公司与宁德时代共同设立福建时代星云科技有限公司，有望受益于宁德时代在锂电回收的业务规模增长。

3.华友钴业

成立于 2002 年，主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高

新技术企业。目前已经形成了资源、有色、新能源三大业务板块一体化协同发展的产业格局。公司 2020 年营收211.87 亿元，同比增加12.38%，归母净利润 11.65 亿元，同比+874.48%，其中新能源电池材料及原料板块毛利率18.94%，较上年同期增加7.61个百分点。公司业绩增长主要受益于钴、前驱体、铜产销两旺。

华友钴业回收产业主要由全资子公司——“浙江华友循环科技有限公司”承担。华友循环在 2018 年被浙江省经信委举荐为省新能源汽车动力蓄电池回收利用试点工作牵头单位，主要任务为回收拆解 点建设、环保拆解线研发等。华友循环 2018年投产的再生利用专用生产线，已实现年处理退役动力蓄电池 64680 吨，每年可综合回收钴 5783 吨（金属量）、镍 9432 吨（金属量）、锂 2050 吨（金属量）以及锰、铜箔、铝箔等有价元素。

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