多家上市公司（原）大股东自身难保红塔资产近19亿资金回收遇阻

深圳市红塔资产管理有限公司（以下简称“红塔资产”）最近烦心事儿不少，最头大的是公司18.87亿元资金在回收过程中遭遇各种难题。

6月13日至14日，红塔资产与中超控股（002471.SZ）及其关联企业对簿公堂。红塔资产曾作为通道，借款5亿余元给中超控股关联企业。中超控股提供了担保，且借款发生逾期。目前该案正在审理中。

此外，红塔资产追讨*ST刚泰（600687.SH）大股东的8起案件也到了执行阶段。但随着近期*ST刚泰股价大跌，红塔资产想要收回投资难上加难。

与此同时，红塔资产起诉*ST中安（600654.SH）控股股东深圳市中恒汇志投资有限公司（以下简称“中恒汇志”）等公司的案件迎来判决。中恒汇志等需向红塔资产支付股票收益权回购款7.9亿元。然而经营风险和司法风险交织的中恒汇志，能否还上巨款也要打个问号。

上市公司担保无效？

2016年8月8日，红塔资产与华商银行深圳分行签订协议，委托后者办理贷款业务，按照前者指定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放并协助回款。同日，红塔资产、华商银行深圳分行与凯业贸易签订《委托贷款借款合同》，向凯业贸易发放贷款5亿余元，后者仅偿还了部分利息及本金2900万元。

广东省高院于2018年11月20日立案，原告为红塔资产，被告为凯业贸易等。2019年3月13日，原告申请追加中超控股作为被告。

此外，红塔资产已向法院申请财产保全，请求对中超控股名下价值人民币5.95亿元的财产采取保全措施。法院冻结了中超控股名下农业银行徐舍支行银行账户中的一般结算账户。

中超控股6月4日公告，公司中国农业银行徐舍支行账户被冻结，系前董事长、前实际控制人黄锦光未经公司董事会、股东大会审议并通过，涉嫌私刻公章，以公司名义为其关联企业广东凯业贸易有限公司2016 年债务提供担保所致，公司是否需要承担担保责任最终需以审理法院作出的生效法律文书为准。

神秘的浙江汇通背后实控人

红塔资产此前设立了“汇通刚泰股权投资基金1号专项资产管理计划”等产品，受让*ST刚泰前两大股东上海刚泰矿业有限公司（以下简称“刚泰矿业”）、刚泰集团有限公司（以下简称“刚泰集团”）持有的*ST刚泰股权。

由于资管产品到期后，刚泰矿业、刚泰集团没有回购，红塔资产向上海市浦东新区法院申请执行，法院作出拍卖决定，拍卖涉案股权。涉案金额高达5.97亿元左右。但随着5月30日拍卖流拍，红塔资产能否收回投资难料。

刚泰矿业、刚泰集团已将融资款，用于投资浙江汇通刚泰股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“浙江汇通”）。

浙江汇通的执行事务合伙人为刚泰集团，登记机关为杭州市富阳区市场监督管理局，成立日期为2016年4月22日。目前这家企业为存续状态。

红塔资产是浙江汇通的四家合伙人之一。它虽不是执行事务合伙人，但也需承担有限责任。

浙江汇通有一条司法协助信息。江苏省无锡市中级人民法院于2019年，冻结了被执行人刚泰集团持有的、浙江汇通价值12亿元人民币的股权。不过，这12亿元有没有实缴到位，工商系统并未显示。

刚泰集团借用了红塔资产5.97亿元出资这家企业。也就是说，刚泰集团认缴出资的12亿元中，有一半借用了红塔资产的杠杆。

从浙江汇通的详细出资比例显示，红塔资产是浙江汇通的实际控制人。

启信宝相关数据显示，在浙江汇通的认缴出资比例中，红塔资产认缴40亿元（占66.67%），刚泰集团认缴12亿元（占20%），华融汇通资产管理有限公司认缴7.99亿元（13.32%），汇通融致只认缴了100万元。

为中国华融接盘？

红塔资产向浙江汇通认缴40亿元（占66.67%），刚泰集团认缴12亿元（占20%），华融汇通资产管理有限公司认缴7.99亿元（占13.32%）。

值得注意的是，华融汇通资产管理有限公司是中国华融的全资子公司，是一家私募基金管理人。

中国华融的另一个身份是刚泰集团的重组顾问。中国华融浙江省分公司曾与刚泰集团签订《企业重组顾问服务协议》，拟帮助后者债务重组、引入战略投资者。（详见《中国经营 》2018年10月22日 道《发力重组顾问服务 中国华融回归不良资产主业》）

此外，在中超控股一案中，向中超控股借款的实际是中国华融广东省分公司等主体。2016年8月8日，中国华融广东省分公司等主体与红塔资产签订合同，由前者作为资产委托人，委托后者投资运作及管理资产。红塔资产随后委托华商银行向凯业贸易发放贷款5亿余元。

2016年7月27日，中国华融浙江省分公司与红塔资产签订《资产管理合同》，约定中国华融将委托财产交付资产管理人红塔资产进行投资管理。

2016年8月，红塔资产与中恒汇志等签订《股票收益权转让合同》，约定以“云中资管计划”委托资金7.9亿元受让中恒汇志持有的*ST中安5910万股收益权，中恒汇志等到期回购，并按7%/年的标准支付利息。

中恒汇志是*ST中安实控人，持有其41.15%股权（5.28亿股）。之后，*ST中安股价触及平仓线，但中恒汇志等未按约追加保证金或质押，也未能回购。

2017年5月4日，中国华融浙江省分公司与红塔资产签订《资产管理计划份额转让协议》，约定红塔资产以7.9亿元受让中国华融在“云中资管计划”中持有的全部份额。

红塔资产遂起诉中恒汇志等，法院判决中恒汇志等支付股票收益权回购款7.9亿元，红塔资产优先受偿*ST中安5910万股。

在本案中，红塔资产替中国华融接过了这个“烫手山芋”，中国华融得以全身而退。红塔资产此番“义勇”行为令市场诸多不解。

目前*ST中安股价仅为1.74元左右/股，5910万股市值1亿元左右，远低于7.9亿元。中恒汇志作为失信被执行人，能否清偿7.9亿元也要打上问号，由此可见，红塔资产的追债之路还很漫长。