启迪桑德2018年年度董事会经营评述

启迪桑德（000826）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高使得环保企业将在未来承担更加重要的历史使命。2018年召开的中央经济工作会议中，再次强调了环境保护和污染治理的重要性。中央表示打好污染防治攻坚战，要坚守阵地、巩固成果，聚焦做好打赢蓝天保卫战等工作，加大工作和投入力度。要增强服务意识，帮助企业制定环境治理解决方案；要改善农村人居环境，重点做好垃圾污水处理、厕所革命、村容村貌提升；实施水系统生态环境系统性保护修复，努力推动高质量发展。2019年政府 告提出，加强固体废物生活垃圾分类处置工作将是2019年生态环境重点工作之一。近年来生态环境治理需求不断释放、多元化经营模式推广带动环保企业订单大幅增长，与此同时行业负债率攀升，行业发展增速放缓。 公司面对外部市场环境的变化，坚持”有所为、有所不为”的原则，优化公司治理结构，更新公司管理理念，以积极稳健的姿态，做好城市环境综合服务商定位。 2018年，环保行业面临多重挑战。首先，环保行业资金密集型特征使得其收入规模的扩张依赖于资产负债的同步扩张，伴随着金融去杠杆，企业的融资难度加大、成本上升、额度收紧、债务增长，PPP项目盈利的两个核心变量均受到严重挤压。 其次，政府对PPP项目整体进行调整，项目投资变量不确定性增加，导致项目落地阻力增加。同时，监管政策趋严，环保行业整体经营成本增加。面对更高要求，公司及时调整债务结构，由以往短期借款向长期项目贷款调整，优化资金配置结构。 告期内公司坚持稳步发展，放缓业务增长速度，以营收促进融资、增效降低成本为原则，保持企业行业竞争力。 面临复杂的市场环境，启迪桑德积极寻求变革。 告期内，公司积极布局垃圾分类领域，并在多个城市开展试点和业务模式创新。随着政策的持续加码，垃圾分类市场未来有望放量。受国家出台大气污染防治、水污染治理、土壤污染修复等方面政策的影响，环保装备制造和新能源环卫车制造迎来了更为广阔的市场。公司致力于环保各细分领域业务发展的同时也积极拓展融资渠道，为公司长远的业务稳定发展奠定基础。 截至 告期末，公司实现营业收入10,993,780,615.16元，较上年同期增长17.48%;实现营业利润812,827,956.55元，较上年同期减少43.80%;实现净利润689,372,741.53元，较上年同期减少45.66%,归属于母公司所有者的净利润643,907,329.38元，较上年同期减少48.53%。 告期内，净利润比上年同期减少45.66%,主要原因为期间费用和计提应收款项的资产减值比上年同期增加所致。 环保产业经历了从工程服务到运营服务直至目前创新推动的历程，但大步伐的快速行业进程中，也对参与其中的企业带来了前所未有的困难和调整。公司将2018年定位为整理年，一方面为推动”无废城市”建设奠定业务基石与核心。同时基于公司的战略发展要求，公司对人才队伍和管理架构进行了优化调整。2018年在去杠杆收货币政策以来，公司也面临融资难度加大、融资成本不断攀升。同时项目建设不确定性因素增加，监管政策及提升排放标准从而投资成本不断加大，公司所处环保业务经营成本处于持续增加趋势。 (1)深耕固废处置业务，工程建设施工、运营管理持续改善 告期内，公司固废处理量达到407.43万吨，公司固体废弃物处置工程的施工量较去年有较大幅度的增长。公司实际运营固废项目36个。 告期内，公司生活垃圾发电项目日处理规模34,700吨，餐厨垃圾处置项目日处理规模2,515吨。截止2018年底，巨鹿生活垃圾发电项目、亳州洁能生活垃圾发电项目、重庆绿能垃圾发电项目、兰陵兰清垃圾发电项目等15个生活垃圾发电进入稳定运营回收期，总处理规模达10,700吨/日。较去年同期，固体废物处理业务营业收入增加129.78%。 稳步增收的同时，公司逐步提升项目品质，启动在运营餐厨垃圾、生活垃圾处置项目提标改造共计19个，为公司提升利润做好基础工作。市场开发要求不断提高， 告期内公司中标淮南东部生活垃圾处理项目，日处理规模1,800吨，开州市政污泥处置项目、日处理规模100吨。 (2)环卫一体化发展助力重点市场布局 公司是全国首批践行”两 融合”即垃圾分类与再生资源回收的企业之一。 告期内，公司成功新签约环卫项目132个，总合同额为143.79亿元。公司环卫业务从市场布局、项目质量、运营管理和业务模式创新方面有了非常大的提升，项目分布全国26个省份，总服务面积约10.02亿平方米。公司通过云平台的应用对服务质量和时长进行精准计算，极大的提升了服务的质量和效率。 告期内，公司环卫车研发制造工作取得了重大突破。2018年共完成103款整车新产品设计开发工作(路面清洁产品50款，垃圾收运类产品53款，其中电动环卫车28款，燃气车9款);重型电动无人驾驶洗扫车研发试制取得阶段性成果，已完成指定区域的试验测试。 (3)浦华助推水务工艺升级，水务业务保持稳定 告期内，公司污水处理业务及自来水业务总体经营情况较为稳定，业务收入较去年同期增长42.62%,公司水务板块总运营规模达到268.5万吨/日(含在建)。公司水务板块启动近40个存量项目的提标改扩工程建设，包含荆门夏家湾提标项目、襄阳汉水提标项目、老河口陈埠污水处理项目等大型项目的提标改造工作，同时完成咸宁甘源、鄂州三期扩建等项目的扩建工作，为2019年及2020年水务公司进一步提升运营规模及盈利能力做好工程建设基础。公司水务板块不断加强政策研究，并充分融合市场开发，及时调整市场策略，加强投资管理与风险控制，谨慎投资。2018年先后落地签约通城小城镇污水处理项目、枝江小城镇污水处理项目、鹤峰小城镇污水处理项目、崇阳经济开发区工业污水处理项目及老河口城南污水处理项目等，成功签约落地13.93万吨/日污水处理(含小城镇污水处理)项目。 2018年，公司收购浦华环保100%股权。浦华以内源性发展为主，在生态文明建设、国际合作及技术创新方面取得了阶段性成果，同时保证原有的各项业务稳步发展。截至2018年年底，浦华的水务项目总处理规模为71万吨/日，其中托管运营项目日处理规模为7万吨。在科学的运营管理下，各项目稳定运营，实现达标排放率100%,水费收缴率基本实现100%,各项检查合格率100%,安全事故为0,确保了项目的投资收益。瑞安污水处理厂升级扩建工程顺利完成，提标改造后的污水厂处理能力将达到21万吨/日，出水水质达到《城镇污水处理厂污染物排放标准》一级A排放标准；丹江口流域综合治理完成10万吨污水厂改造和新建，实现节能降耗37%;汉中市污水处理厂一级A提标改造工程；昌邑供水管 PPP投资项目已完成融资审批，已进入建设施工。中标了北方邯郸漳河生态科技园区污水处理项目，南方乐清翁垟污水处理新建项目，成功实施了北方山西清徐县白石河流域水环境综合治理项目和南方温州瑞安市马屿污水处理项目，签约了广东省湛江市霞山MBBR工艺包项目、北京银行顺义研发中心中水项目、烟台宁远药业污水处理等项目，签订山西焦化（600740）废水处理及回用EPC项目。浦华环保以稳定的管理水平，顺利完成期初承诺业绩指标。 (4)提升PPP项目管理运营能力，进一步扩大业务布局 启迪桑德PPP业务领域依托启迪桑德丰富的投资、建设、运营管理经验及雄厚的资金实力、强大的投融资实力、专业的PPP项目管理平台，与公司的环保理念相融合，着力打造涉及城镇水务、水生态环境治理及固废处置、城市环境治理等领域的PPP项目建设。PPP项目2018年度面临严峻形势，在PPP项目的实施过程中，公司强调”运营管理前置化”。首先，在前期进入项目时仔细研究相关的边界条件，选择合适的运营模式，结合自身情况，如管理业绩、人才储备等，选择采用自行运营、联合运营等运营管理模式。同时，公司通过财务的垂直线条管理对项目公司的资产进行管理，提升资产价值并保证资产的完好。 (5)再生业务规模持续增长 告期内，公司共有19个项目公司从事废弃物拆解业务， 废汽车拆解总量达到32,000台，年度电废拆解量约为1,231万台。再生业务营收较去年同期增长15.06%。 为解决再生资源行业非标产品，以及从业企业买货难、融资难、质保差、诚信弱等普遍性问题，易再生 以”易三帮”模式为方向，以”产业+互联 ”为路径，自建工厂和仓储基地，布局行业价格数据采集 点，自建质检实验室 点，于2018年5月推出以再生塑料为核心品类，以”自营商城”、”价格行情”、”货押业务”等为主营业务的再生资源B2B交易平台，全力打造公平、无忧、畅通的交易环境，助力中国再生资源产业升级、持续健康发展。 (6)融资渠道多样化，绿色金融助力产业发展 公司面临2018年度严峻的外部融资环境，公司积极拓展多元化融资渠道，助力产业发展。公司于2018年申请非公开发行绿色公司债券及公开发行绿色公司债券，公司于2018年11月1日收到了深交所出具的《2018年非公开发行绿色公司债券符合深交所转让条件的无异议函》。 政府工作 告中首次提出”加快发展绿色金融”,意在通过新兴的金融制度引导和激励资金进入环保领域，加快对环保领域绿色发展的推动。2018年公司面临环保行业资金成本不断攀升的等较为严峻的融资环境，公司也积极拓展多元化的融资渠道，以及改善依托于短期借款为主的债务结构，以满足公司公用事业内的行业投资特性。

二、核心竞争力分析 1.技术优势 公司依托国内顶尖高校强大的科研背景和人才保障，积极开拓技术开发和产业化的深度结合。公司环境研究院将技术研发、成果转化、人才培养、金融服务与企业发展融为一体。根据公司战略规划及业务布局，公司研发方向涉及固废处置工艺及设备、污水处理工艺及设备、电子废弃物回收与利用、新能源环卫车等，公司自有专利技术”基于厌氧缺氧流态化生物载体的污水处理强化脱氮除磷技术”成功入选”2018年重点环境保护实用技术名录”。 公司持续投入技术研发工作，加强技术储备，加大对新技术、新工艺和新型产品的摸索与探讨，现拥有发明专利107项，实用新型专利356项，外观设计专利17项，各类软件著作权50余项。公司坚持以环保技术突破引领企业创新，以市场为导向，产学研多方结合，提升公司活力和核心竞争力。 2.人才和管理优势基于公司的战略发展要求，公司对人才队伍和管理机构进行了优化调整，在培养内部人才的同时，不断引入新鲜血液， 保持了管理运营团队的活力。公司通过校企合作为企业输送优质的科研和管理人才。公司也着力提升人力资源管理体系，通过有效的激励和完善的职业发展路径，吸引优秀的人才和团队融入公司。 3.完整的产业链条优势 在政府工作 告当中，除了在大气治理领域持续加码以外，连年提出”加大城市污水管 和处理设施建设力度”、”加强固体废弃物和城市垃圾分类处置”等要求，污水处理和垃圾分类工作有望加速推进。顺应国家环保要求和行业发展趋势，公司建立起了完整的环保产业生态链，并在垃圾分类等热点领域率先进行了颇有创新性的尝试。这些前期储备增强了企业在后续产业发展中的持续竞争力。 4.资本实力优势 2018年，公司继续拓宽多元化融资渠道，通过申 发行公司债券方案、开展融资租赁业务、银行借款及发行银行间债务融资工具等方式优化资金结构，提升企业应对市场风险的能力。