暴跌之后，铂族金属投资谨慎乐观

今年以来，受新冠肺炎疫情影响，国际贵金属价格高位震荡，铂金等国内贵金属产业发展受到严峻考验。疫情前期，为保障这些极度匮乏的物资顺利生产供应，相关贵金属材料企业提前复工复产。全球疫情大规模暴发后，铂族金属价格短时间内出现两次恐慌性暴跌。

与国外主要贵金属交易市场相比，国内贵金属交易市场中，铂族金属交易产品较少，从现货买卖、期货交易到场外租赁，总体上在交易品种、价格流动性、交易时间等方面存在较大优化空间。

“在电子化 络物流方面，海外市场拥有成熟的电子化贵金属账户，可以便捷地完成贵金属权属及实物转移，国内贵金属账户管理则正在建设和完善中。”中国石化催化剂公司贵金属分公司党支部书记兼副总经理徐劲松表示：“无论买还是卖，均受限于自身刚性需求，只能被动应对市场价格变化，这为铂族金属产业企业带来巨大资产安全风险。”

徐劲松表示，国内工业企业交易铂族金属的主要方式为现货买卖，一般是根据生产需要确定购销，需要时从市场购入，不需要时从市场抛出。但是，从持有到售出，企业全程不具备价格风险应变能力，价格只决定于自身供需时点，被动应对；如果提前采购或延后卖出，企业则面临诸多压力，如持有成本、买卖时机、生产压力、环保风险等。

对此他建议，国内需尽快建立更加完善的铂族金属交易市场，使企业可在不同时间点进行买卖、租赁、期货交易，来防范自身持有铂族金属的风险，降低成本，增强经营质量和效率。“国家有关部门应该借鉴国外市场经验，开发更多符合市场需求的贵金属交易中心和产品，通过制度法规的持续建设，利用新的科技手段，形成统一规范的市场 络和全天候的服务体系。”徐劲松说。

“如果疫情短期内无法得到有效遏制，汽车产业对于铂族金属的需求可能会大幅下降。而综合来看，由于疫情导致的供应中断影响，会大于首饰与汽车行业的需求下降。”英国金属聚焦公司董事尼克斯认为，今年铂金市场的市场供应盈余状况将有所缓和，然而这仍是铂金价格上扬的主要抑制因素，预计今年铂金价格上涨的主要驱动力将是金价上涨的溢出效应。

相比之下，疫情对钯金供应量影响较小，但使得汽车产业的钯金需求量大幅下降，预计今年钯金的市场供应短缺敞口将缩小。不过，持续性的结构性短缺有可能支撑价格继续走高。

就国内铂金市场表现而言，第一季度铂金进口量大增，上海黄金交易所第一季度铂金交割量大涨，铂金现货市场租借利率处于两位数；进而推动铂金现货价格从600美元/盎司以下快速反弹至750美元/盎司上方，但目前依然比年初高位价格低25%。