十大券商｜国金证券：环保行业建议关注龙头及轻资产企业

【行业分析】

环保行业建议关注龙头及轻资产企业

2月17日证监会发布了再融资的政策新规，主要从再融资的规模、频率、使用以及非公开发行股票定价四个方面对上市企业的再融资操作进行了限制。

历史上看，环保板块融资规模相对较小，且融资规模大部分在规则限定范围以内；未来几年是环保企业发展的黄金期，融资规模预计将逐步放大，预计发债、优先股等融资方式将成为环保企业融资的重要选择，另外环保领域PPP项目推广加速，资产证券化也将从一定程度缓解再融资新政的影响，环保行业总体受新规影响有限。

在此背景下，融资规模的限制以总股本的比例为标准，小市值公司将受到较大影响；背景实力雄厚的龙头股有能力以其他方式较低成本融资，有效规避间隔周期限制，受影响较小。环监及环保咨询服务类企业受影响较小可重点关注。

维持行业“买入”评级，投资组合为：神雾节能、华控赛格、云投生态、启迪桑德、碧水源、盈峰环境、先河环保等。