黄金价格在近日传出了贸易利好消息之后，有一轮快速的下行，最低至1540美元。但很快，在利空消息兑现之后，黄金又回到了此前的1550美元左右的胶着状态。
从消息面上来看的话，短期是因嗯伊朗还是在不断地向美国驻伊拉克大使馆地区发射导弹，仅仅在过去24小时之内就大约发射了三次。但是目前市场已经认为美伊直面冲突的风险已过，伊朗现在的做法只是回到了此前的“正常”的状态。
这仅仅是消息面上来看，从金价走势来看的话，尽管较大的贸易好消息，但兑现后金价并没有大幅下行，反而仍然比较坚挺。主要背后原因，是因为金价有一个非常大的基本面因素在支撑。
金价再难回到过去
我们可以看到，2018年的十月份至今，金价已经上升了25%左右，除了贸易方面消息的刺激外，基本面也起到了非常重要的作用。黄金最大的基本面就就是实际利率，即名义利率减去通胀以后的剩下的，就是实际利率。实际利率越高，金价越低；实际利率越低，金价越高。
实际上自2018年十月份，代表实际利率的美国防通胀债券的利率水平已经接近0。也就是说，美元的实际利率已经是零，这就为黄金提供了非常好的基本面支撑。因为实际利率为零的情况下，持有美元或者是持有黄金的效果是等效的，但是持有黄金比持有美元还增加了一层保险：因为黄金本质上不仅没有任何违约风险，而且还能在地缘热度上升的时候、在经济出现衰退的时候，提供巨大的向上潜力。
就是在这种基本面还有消息的共同作用下，金价走出了波澜壮阔的走势。目前来看，不管是消息面上不管是上行推动因素还是下行推动因素都已经暂时平息，基本面暂时成为支撑的金价较“单纯”的因素。目前目测这一剔除消息后的基本面价格在1500美元左右。也就是说，在美联储未来更可能降息不太可能加息的情况下，黄金的中长期“底”就是在1500美元左右。而上行还有多少空间，取决于消息还有地缘情况。
黄金珠宝饰品消费乏力
与黄金价格上涨相反的是，黄金珠宝饰品却消费乏力。
有声音称,从2019年披露的相关上市公司的数据,和国家统计局关于黄金珠宝消费的数据来看,行业形势并不乐观,行业转型进入攻坚期。
保值性黄金产品卖得快
“年底有些闲钱,想买一些黄金饰品,一方面当做长期投资,一方面也是喜欢戴。”该消费者说。
不过某黄金饰品品牌销售人员却表示,整体上看,“现在消费者对黄金珠宝已经越来越理性了,投资型的珠宝和日常佩戴的珠宝区分也越来越清晰。”
上游新闻综合自华尔街见闻、证券日 、中国经济 等
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