点赞了的2022发财，关注的年年发大财！
都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，最好上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系，并拆解为15个细分赛道，再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法，对各个赛道的投资逻辑了然于心，抓紧机会学习哟。
要所长说，迈瑞是大A为数不多完全不需要看成绩单的企业，因为他的成绩单永远都那么稳。
今年上半年，迈瑞实现营收 153.56 亿，同比+20.17%，归母净利润 52.88 亿， 同比+21.71%，其中，单二季度、Q1以及半年 的同比增长基本都一致，反正稳就一个字。
集采不恐怖，不同企业不同结果
仔细拆一下迈瑞的半年 ，三项基石业务中，就属最被市场唾弃的、最卷的、参加过好几次集采的IVD业务表现最亮眼，实现收入51.43亿，同比增长29.82%。
很多人都觉得IVD超级卷，国内IVD企业一抓一大把，时不时的还有集采，前有安徽化学发光，后又有江西生化肝功，因此，对于IVD行业，很多人都是一杆子打死直接拉进黑名单。可迈瑞用实力证明，集采不是事、卷不是事，有些企业做得不好，不代表所有企业都做不好。
对此，公司在近期的中 交流中直接明说：“目前已经落地的集采，包括江西的肝功能生化集采在内，都没有脱离公司原有的分析框架”，即集采并没有触碰到迈瑞的出厂价，反而大大提高了市占率。
今年7月的投资者交流中，公司就说过：像IVD业务，三级医院一般都以进口为主，即便是迈瑞的产品，也大多在二级及以下医院打转，比如化学发光，公司在三级医院的市占率可能就10%多一点，但集采直接帮它敲开了三级医院的大门，先前的安徽集采，公司的化学发光设备一半都装进了三级医院，放在以往，这种客户比例根本想都不敢想。
可以说，安徽集采帮公司省去了大量的推广进医院的时间，也大大的缩短了客户接受迈瑞的过程，这次的生化集采也一样，会让公司的市场份额有一个较大的提升。
今年上半年，即便有疫情扰动，公司的化学发光业务在安徽省仍实现了近80%的增长。
并且，我们看下图，公司IVD业务的整体毛利率和去年同期几乎没有变化，依然有61%+（稍微下降可能和上游原材料涨价有关，也是三项业务中下滑最少的）。
总之，当初让迈瑞市值大跌的安徽化学发光集采，在今年上半年没有看到任何“杀伤力”，反而帮助公司业绩大大提速，这样的集采，麻烦再来一打。
这块业务，如果不是因为今年上半年国内疫情过于严重，大大影响了常规试剂消耗，增速理应会更快。关于这点，我们之前在迪安、金域的财 中也能窥得一二，迪安、金域的常规业务增速一般在30%的样子，今年上半年受疫情影响，双双放缓到17%左右。
迈瑞全线出击
关于迈瑞其他的扛把子业务，生命信息与支持看似增长放缓，仅同比增长12.47%，但主要是因为去年抗疫产品如呼吸机等大卖把基数拉高了，如果扣除抗疫产品，公司的增长则超过30%。
至于医学影像产品，增速与公司整体增速一致，收入32.64 亿，同比增长 22.20%，目前这块业务在公司所有业务中贡献最靠后，存在感也最低。不过根据公司的说法，到2024年，就会有超高端超声产品推出，达到国际一流水平，果真如此，那就真的是太厉害了，毕竟，从技术角度来讲，超声是整个医学影像细分领域里最复杂也最难攻克的。
关于这点，我们调个头看看刚上市不久的市场宠儿联影的产品线，联影作为国内医学影像龙头，各个细分领域产品基本上都很齐全，却独独缺乏超声产品。
一直以来，迈瑞的医学影像产品收入几乎全部来自超声，但基本也只在中低端市场打转，和高端差距着实太大，压根挤不进去。
这下好了，迈瑞的超高端超声产品终于要上市了！可以说，迈瑞的超高端产品是整个中国超声界盼了二十年的大事，一旦上市，迈瑞的影像业务有望从三大业务最末逆袭成第一，甚至，连最难的超声都攻克了，迈瑞再横向往联影所处的其他影像领域扩展也不是不可能。
在迈瑞既有优势业务生命信息与支持、IVD以及医学影像外，迈瑞布局的四大新兴潜力业务宠物、骨科、微创外科、AED都实现了不错的增长，但因体量过小暂时对公司业绩没有什么帮助，尤其微创外科和AED，按公司的说法是，前者实现了翻倍以上的增长，后者则在英国、法国、荷兰、意大利、 挪威等欧洲国家实现了大规模装机。
分区域看，尽管国内市场受疫情反复影响，但受益于疫情后国内医疗基建补短板，公司依然整体实现了21.82%的增长。根据相关第三方企业的统计，2019年时，国内地方政府医疗专项预算仅为330 亿，但2022年，这个数字预计会增长到3250亿，庞大的医疗专项预算无疑为迈瑞带来了巨大的增量市场，毕竟迈瑞是国内为数不多同时拥有强大产品竞争力、完善全院级整体解决方案（包括“三瑞”生态系统在内）的大型器械企业，非常符合现在智慧医院的医疗新基建的需求。
而海外看似增长放缓，仅同比去年增长17.74%，主要是因为去年抗疫产品卖爆了，剔除这一影响因素，公司海外的增长便超过了40%，二季度比起一季度增速更是大大加快了。
按照公司的话说就是，发展中国家增长快得惊人，一方面，发展中国家整体医疗器械增速更快，他们是以新增需求为主，基本每年整体都有20%甚至更高的增长，而发达国家则以替换需求为主，整体增长只有个位数；另一方面，发展中国家市场环境与中国接近，迈瑞在国内的成功经验很容易在其他发展中国家复制推广。
如今，海外占据公司整体收入的40%，但迈瑞的目标是，长期海外要占到整体收入的70%。
我们总是喜欢说国产替代，这个词在投资人嘴巴中说感觉是除了机会还是机会，可真落实到干活的企业身上却是无比困难，毕竟，大型医疗设备一直都是整个医疗器械行业里技术壁垒最高、当然也是市场最大的领域，谁让它属于多学科交叉，超级知识密集型呢？
一台设备的研发设计涵盖生物医学工程、机械、计算机、电子信息、材料科学、医学影像技术等多个学科，门槛极高，研发周期极长。
咱们国产品牌在很多器械细分领域都取得了一定的国产化替代成就，可在高端医学设备领域动作依旧缓慢，即便强如迈瑞，年营收都200、300亿了，放眼整个国际来看，也就还是个弟弟。
好在迈瑞近几年陆续有超高端产品突破，填补国内空白，不少产品也得到海外发达国家高端客户的认可，海外进程加速。就以其现有的三大强势领域而言，年营收做到上千亿并非什么困难的事情，叠加在培养中且极速发展的四大新兴产业，我们没有理由不对迈瑞的中长期稳健增长保持乐观。
最后
最后给大家做个科普，不知道大家有没有发现，现在越来越多的好公司在强调自己的ESG表现。不论是在财 中，还是在投资者会议的PPT中，都会专门拿出相当大的篇幅来介绍，而且越是同国际化接轨的大公司、好公司，越会着重强调。
比如咱们今天讲的迈瑞就专门在半年 里强调了ESG治理体系，也在今年4月发布了首份《可持续发展 告》。
前不久，药明生物在面对投资者的半年 交流会上也专门用了很大一个板块对公司的ESG进行介绍，诸如此类的公司太多了，伊利、宁德时代、中国中免等优秀的企业，他们对外披露的财 或PPT，都会着重强调ESG表现，并且外资对此非常重视。
那么，什么是ESG呢？为啥这些好公司以及外资都如此重视呢？
ESG是环境、社会和公司治理(Environmental、Social and Governance)的简称，对于企业而言，就是要将可持续发展作为目标，大致就是药明PPT里列出来的绿色发展、回馈社会、完善治理、赋能客户。
简单粗暴可以理解为：一个公司在发展的同时，还要考虑环保、社会责任、可持续发展等等，总之就是既要有钱，还要高帅，还要温柔，妥妥的高富帅。也就意味着，ESG表现越好的公司，一般而言，就是各方面俱佳的优等生。
不少外资，尤其是超长线的保险资金，进行投资时往往都会融入ESG理念，就是想找到既能创造股东价值又能创造社会价值、具有可持续成长性的好标的。
通过对海外著名投资机构的观察，不难发现，ESG这三个维度，一方面确实有效帮助投资人排查潜在的投资风险，另一方面也能给投资人带来更长期稳健的回 。
国际上做ESG评级比较有名的就是MSCI（明晟指数编制公司）。根据历史数据来看，MSCI中国A股人民币ESG通用指数（STRD）过去三年的历史回 也的确好于大盘（沪深300），超额收益为11.54%。
现如今，该指数也有了类似的ETF产品供我们普通投资者选择，即：MSCIESGETF（159621）。
我们看上图，MSCIESGETF 聚焦核心资产，指数的风格也比较均衡。前十大权重确实都是大家耳熟能详的好企业，可持续增长性较其他企业整体而言确实更强。
借用巴菲特说过的一句话，你不可能和一个不正直的人达成好的交易，如果你还对此心存侥幸，那我劝你最好放弃。这话放到投资上，可不就是在告诉我们，选择投资标的时，要融入ESG理念？
所以，站在这个角度，MSCIESGETF（159621）确实值得我们关注。
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