纳思达2017年年度董事会经营评述

4月28日消息，纳思达（002180）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

2017年，公司按计划圆满完成董事会制订的经营目标，实现营业总收入2,132,393.85万元，归属上市公司的净利润94,941.60万元，期末总资产3,552,751.01万元，归属于上市公司股东的所有者权益406,138.59万元，基本每股收益0.9443元。

1、公司经营情况

告期内，公司实现营业总收入2,132,393.85万元，较上年同期上升267.31%,主要原因为在 告期将美国利盟公司2017年全年营业收入纳入合并 表，而上年同期只合并了美国利盟公司2016年12月份的营业收入数据。

实现归属上市公司的净利润94,941.60万元，较上年同期上升1454.51%,主要为以下几项因素综合影响所致：

(1)打印耗材核心业务(不含美国利盟)业绩有较好增长；

(2)2016年11月29日美国利盟公司被并购后对可辨认的资产、负债按公允价值进行调整，由于增值额较大相应地增加了 告期间的折旧、摊销、存货转销等，使得美国利盟公司调整后的净利润为较大的亏损；

(3)公司2016年对美国利盟公司实施控股收购时向银行及控股股东借款融资，在本 告期产生利息支出；

(4)公司完成企业软件业务出售交易，确认处置收益；

(5)由于汇率波动确认了较大的汇兑损失。

公司期末总资产3,552,751.01万元，归属于上市公司股东的所有者权益406,138.59万元，分别较上年同期末下降30.02%、上升128.43%,主要原因为美国政府于2017年12月份通过的税改法案对美国利盟公司有正面影响，美国利盟公司根据税收政策，对原已确认的递延所得税资产及负债进行重新计量，以反映税率及税收政策变化带来的影响，大幅调减了2017年度递延所得税费用并相应调增净利润所致。

具体经营情况如下：

(1)艾派克微电子业务经营情况

经营方面：艾派克微电子2017年实现营业收入110,552.17万元，扣非后净利润57,303.27万元，同比增长41.09%;营销方面：通过内外部的业务整合，对墨盒、硒鼓芯片业务的重点客户进行不断挖掘，销售额同比增长27%;重点推进新品研发进度，新品利润贡献率超出预定目标，市场龙头地位进一步增强。

产品方面：实现了多款重点一线产品的首发，非一线产品的研发速度明显加快。增强与SCC研发团队的沟通，提升研发效率。

特别提示：公司集成电路业务(包括艾派克微电子、SCC芯片业务)总收入约14.10亿元，销售毛利约9.87亿元，毛利率约为70.02%。

(2)打印耗材业务经营情况

特别提示：通用打印耗材营业额(含所有控股子公司)营业额25.07亿元，销售毛利约9.91亿元，毛利率约39.51%。

①公司耗材业务资产包

经营方面：耗材资产包2017年实现营业收入183,533.04万元，扣非后净利润24,430.43万元，同比增长13.93%。2017年耗材业务整体增长态势良好，盈利稳健，利润达成全年目标的110%。其中，硒鼓业务凭借专利及芯片优势，利润增长了10%,通过资源整合与电商拉动，彩鼓销售量取得重大突破，同比增长62%;墨盒业务中，全新墨盒在新品、次新品的带动下，毛利同比增长13%;回收墨盒通过调整新品策略拉升订单，利润有了显著增长，毛利同比增长66%;营销方面：在国际市场上，更加聚焦重点产品与重点客户，通过开拓高端客户与海外电商平台，进一步提升产品销量与毛利率；在国内市场上，紧密关注政府采购，加强渠道销售基础，制定销售激励政策并加强资源支持，超额完成年初目标。

产品方面：墨盒线继续保持专利数量行业领先的优势，通过引进自动化设备，对研发流程进行优化管理，生产效率同比去年提升15.7%;硒鼓线加强优化质量判定标准、检验流程等，节降成本的同时更加贴近客户需求，得到了市场良好的反馈。

②新三购三家耗材公司：中润靖杰、珠海拓佳、珠海欣威业务情况中润靖杰：主要产品为通用打印墨盒，2017年实现营业收入22,351.54万元，净利润2,487.16万元，超额完成年初既

定目标。

珠海欣威：主要产品为通用打印墨盒和硒鼓，2017年实现营业收入42,926.74万元，净利润3,270.61万元，基本完成年初既定目标。

珠海拓佳：主要产品为通用打印墨盒和硒鼓，2017年实现营业收入40,850.04万元，净利润3,595.25万元，完成承诺目标的89.88%。

(3)SCC经营情况

经营方面：SCC与公司各业务的协作已进入深水区，团队间默契配合，在销售、生产、研发等方面均实现了多赢。2017年，SCC公司实现营业收入113,278.58万元(其中芯片销售额31,522.96万元),净利润130.01万元，同比增长104.04%。

营销渠道方面：SCC成功将公司的高端耗材引入其回收、MPS等高质量业务渠道，形成了全方位耗材市场的合理布局。

供应链方面：通过资源共享、合理配置、分工协作，使得公司的优势资源得到充分发挥，产品成本不断下降，新品上市速度遥遥领先，经济效益呈现稳步扩大的趋势

(4)打印机经营情况

①奔图打印机业务

告期内，公司完成了对”奔图”打印机的托管经营，奔图打印机全球出货量继续保持高速增长，2017年全球出货量44.5万台，比2016年同比上升40%。

②利盟打印机业务

告期内，利盟整合按进度正常推进，具体情况如下：经营方面：利盟2017年实现营业收入1,734,316.06万元，净利润106,100.89万元，利盟打印机销售数量为148.2万台，2016年销售数量为134.6万台，打印机销量同比增长10.1%,完成了既定的战略目标。

整合管理方面：建立了公司与利盟管理团队例会机制，加强双方对利盟项目整合进度的沟通与协调。

供应链及生产转移方面：2017年是利盟耗材工厂成功转移并投产的元年，生产线实现平稳转移，在质量控制、生产出货、供应商管理、采购等环节，均实现了良好的协同效应。公司积极扩大耗材生产线，提高交付能力，启动工艺优化方案，实现生产成本的进一步节降。在打印机硬件生产转移方面，成立联合工作小组，积极探讨、沟通新机型的生产方案，充分发挥双方团队在新产品开发的竞争优势，以期实现硬件生产成本的节降，达成硬件生产的转移目标。双方启动了联合采购项目，建立上市公司与利盟双方工程师直接对接的降成项目小组，通过更完善的采购 络和资源，致力降低利盟产品的生产成本，2017年实现生产成本节降超过千万美元。

2、公司管理

公司秉承”忠诚、求实、创新、共赢”的核心价值观，积极打造拥有自主知识产权的全产业链的知名品牌企业，通过整合优质资源，实现全面协同发展。对内，加强梳理内部管理流程，改善提高产品品质，完善绩效考核机制，优化人才结构，实施高端人才引进战略，注重国际化人才的引进，继续践行公司企业文化，提升团队工作激情。对外，积极促进与外部供应商、客户的战略合作，实现共同利益，纠正行业恶性竞争趋势，稳步扩大公司产品在中高端市场的占有率，努力实现公司及股东价值的最大化。

人才管理方面，公司核心团队都是公司的创始人团队，团队亲历了公司日渐发展壮大的过程，对市场及行业的发展趋势具有高度的敏感性和前瞻性、同时具有扎实的执行力。公司的人力资源储备雄厚，截止到2017年12月31日，公司员工总数达18,208人，其中，大专及以上学历人员占比达46.53%,本科及以上学历人员占比达35.5%。

3、产品研发及市场

(1)市场方面：

艾派克微电子销售额同比增长27%,净利润超额完成了年初目标的41.09%,市场龙头地位进一步增强。

硒鼓、墨盒市场份额依旧保持行业龙头地位，通用硒鼓和通用墨盒的中国出口市场份额均为行业第一名。高端市场方面，利用SCC高端市场的优势，成功将公司的高端耗材引入其回收、MPS等高质量业务渠道，形成了全方位耗材市场的合理布局。

利盟打印机和奔图打印机双方充分发挥协同效应，充分实现资源共享，利盟发布多款新产品推向包括中国在内的全球市场，同时奔图打印机业务已经成功导入多款利盟产品，充分满足中国市场需求。

(2)研发方面：

专利方面：在打印机行业，技术专利是行业的坚实保护壁垒，是”护城河”,也是公司赖以生存的基础。截至2017年12月31日，公司拥有已获得授权的专利3,738项，在已获得授权的专利中：发明专利2,680项，实用新型专利769项，外观设计专利211项，软件著作权与集成电路布图设计78项。同时，另有1,078项专利正在申请中。

新品方面：艾派克微电子实现了多款重点一线产品的首发，成功申 国家核高基课题《国产嵌入式CPU规模化应用》，该课题预算总额为33,376.0万元，其中中央财政资金为9,376.03万元，财政资金补助方式为前补助，课题实施期为2017年1月至2020年6月。利盟打印机2017年大力发展中国业务，更加专注国产化需求的产品研发及服务，发布”利剑”系列A4幅面黑白单功能及多功能打印机。

4、公司的资本运作

(1)完成对拓佳、欣威、中润靖杰三家公司的收购为进一步整合同行业资源，提升公司盈利能力，贯彻执行公司发展战略，公司于2017年4月18日召开第五届董事会第十

二次会议，会议审议通过了《关于收购资产的议案》、《关于签署股权转让协议的议案》，公司拟以现金方式收购拓佳、欣威、中润靖杰三家公司各51%的股权，交易金额为55,641万元。2017年5月4日，公司召开的2017年第一次临时股东大会审议通过该收购方案。随后，三家标的公司办理完成股权过户及工商变更登记手续，并分别与公司签订《资产交割确认书》，确认本次交易涉及的交割事宜已于确认书签署日实施完毕，公司于2017年6月14日完成支付交易对价。收购完成后，公司将在全球兼容墨盒市场保持绝对领先优势，提升并稳固了在全球兼容硒鼓市场的地位，进一步增强在全球打印耗材市场的领导能力。

(2)完成利盟ES项目的出售的工作

2017年5月2日(纽约时间),公司控股子公司美国利盟国际有限公司(LexmarkInternational,Inc.)与买方签署《购买协议》，拟以现金约13.5亿美元出售利盟ES业务。2017年6月6日，公司召开第五届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司重大资产出售符合相关法律法规的议案》、《关于公司重大资产出售的议案》等相关出售议案。2017年6月29日，公司召开2017年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司重大资产出售的议案》等与本次交易有关的议案。2017年7月7号(纽约时间),该项目完成交割。完成ES项目出售后，公司将进一步聚焦主业，同时减少整合不确定性并降低收购交易成本，充分保护上市公司中小股东利益。

(3)完成非公开发行股票发行工作

(4)完成对珠海奔图电子的托管经营为解决公司与珠海奔图电子有限公司之间存在的同业竞争情况，整合公司与奔图电子在打印机生产及销售方面的资源，

公司于2017年12月12日召开第五届董事会第十九次会议审议并通过了《关于托管珠海奔图电子有限公司暨关联交易的议案》，公司拟与珠海奔图电子有限公司签署《托管协议》，按规定接受委托方委托对奔图电子进行统一经营管理，并收取托管费；奔图电子所产生的全部盈亏、债权债务及法律责任由奔图电子及委托方按照法律规定及奔图电子章程享有或承担，本次托管不会涉及奔图电子股权的转移，也不会导致公司对奔图电子合并财务 表。2017年12月25日，公司召开2017年第五次临时股东大会，审议通过了《关于托管珠海奔图电子有限公司暨关联交易的议案》，至此，公司完成珠海奔图电子的托管经营，托管完成后，有利于奔图电子与公司在打印机生产及销售方面的资源，充分发挥与利盟的协同效应，为股东创造更多的收益。

5、税改对公司财务影响的分析

(1)美国税改对公司财务影响的分析对2017年度的影响：鉴于利盟公司账面记录的递延所得税负债远大于递延所得税资产的事实，以及根据公司2017年半

年度财务 告附注所列示的数据，公司在确认非同一控制企业合并资产评估增值应纳税暂时性差异中所披露的递延所得税负债综合税率约为35.6%,境外子公司未分配利润预提所得税应纳税暂时性差异中所披露的递延所得税负债综合税率约为40%,即在未发生美国税改事项之前公司确认有关递延所得税负债时预期适用税率高于现在税改后的适用税率15.5%,因税率减少导致递延所得税重算，递延所得税负债的减少金额大于递延所得税资产减少的金额，从而增加减少本期所得税费用，增加本期利润。

预计2018年度的影响：基于美国税改将会在未来1-2年出具实施细则及配套政策，则根据企业会计准则的规定，公司需在 表日对未来可预见的适用的税率及纳税差异事项进行重算，差额调整递延所得税及当期所得税费用；在适用税率未有发生变化的情况，公司经营利润在2018年平均税负率将会低于2017年度的税负率，对公司的经营业绩有正面影响。

(2)国内税改对公司财务数据的影响

流转税方面：财税[2018]32号文规定：从2018年5月1日起，将制造业等行业增值税税率从17%降至16%。根据公司的业务架构，此规定将会降低公司的增值税税负，减少国内销售产品增值额部分约1%的税额，增值税税额预计会减少5.88%,也会减少增值税费的现金流流出；同时减少城建税和附加税，增加当期的利润。

所得税相关：2018年4月25日，国务院常务会议再推出7项减税措施，其中：

(1)将享受当年一次性税前扣除优惠的企业新购进研发仪器、设备单位价值上限，从100万元提高到500万元；

(2)取消企业委托境外研发费用不得加计扣除限制；

(3)将一般企业的职工教育经费税前扣除限额与高新技术企业的限额统一，从2.5%提高至8%;(4)从2018年5月1日起，

将对纳税人设立的资金账簿按实收资本和资本公积合计金额征收的印花税减半，对按件征收的其他账簿免征印花税。公司的业务预计会享受到上述减税措施带来的优惠，进而减轻公司的预计税负，调增经营利润。

二、核心竞争力分析

(一)核心技术优势

在打印机行业，技术专利是行业的坚实保护壁垒，是”护城河”,也是公司赖以生存的基础。截至2017年12月31日，公司拥有已获得授权的专利3,738项，在已获得授权的专利中：发明专利2,680项，实用新型专利769项，外观设计专利211项，软件著作权与集成电路布图设计78项。同时，另有1,078项专利正在申请中。

(二)打印全产业链优势

经多次资本运作，公司主营业务已由”集成电路芯片、通用打印耗材和再生打印耗材的研究、开发、生产和销售”,扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理服务领域，完成了自零部件到打印机设备及管理服务的打印全产业链布局。

公司成为集打印复印整机设备、打印耗材(包含原装和通用)及各种打印配件(包含打印耗材芯片)及打印管理服务于一体的打印综合解决方案提供商。

公司为全球150多个国家和地区的优质客户提供一站式打印耗材、打印配件(包含打印耗材芯片)、打印机设备采购服务。

(三)多品牌战略优势

公司的产品线健全，品牌力较强，以实现海内外全方位的销售覆盖，拥有包括”艾派克”、”格之格”、”G&G”、”SCC”、”Lexmark”、”奔图”等多个行业内的知名品牌。公司将紧紧围绕中高端市场，坚持以中高端产品为主进行设计研发，优化提升产品品质，不断提供具有高附加值的产品，坚定不移地执行品牌战略。

(四)核心团队和人才优势

1、核心团队

公司拥有强大核心管理层和技术团队，亲历了公司日渐发展壮大的过程，对市场、行业的发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性，并且核心团队在一直壮大的过程中。

2、人才储备

公司自成立以来，稳步推进人才队伍建设、积极进行人才开发、培养，不断引入高端人才，加强国际化人才梯队建设。

公司拥有雄厚的战略人才储备，截止到2017年12月31日，公司员工总数达18,208人，其中，大专及以上学历人员占比达46.53%,本科及以上学历人员占比达35.5%,硕士及以上学历人员占比达8%。

(五)信息安全优势

打印机是国家信息安全的重要一环，过分依赖国外产品，特别是在政府机关，极易造成信息泄露。打印机的泄密途径主要有存储器泄密、 络泄密和耗材芯片泄密三种。首先，大多数打印机都会含有存储芯片进行临时数据存储，墨盒回收方可以轻松读取存储芯片内的信息。其次，当前的打印机大部分都支持联 进行打印，一些漏洞或者预留的”门”可能造成 络泄密。最后，无论是喷墨打印机的墨盒还是激光打印机的硒鼓，都内置了一个”小芯片”,耗材芯片本身也有信息泄露的隐患，例如被远程操控。所以，只有从芯片、耗材到打印机本身都实现国产化和自主可控，才能从根本上解决打印安全问题。

2014年2月27日，中央 络安全和信息化领导小组成立，标志着中国 络安全和信息化国家战略迈出了重要一步。在信息安全国产化趋势的推动下，国内大多数企事业单位都将进入大范围国产化设备替代的过程，预计未来打印机及打印耗材领域将实现大比例的国产化替代。

2017年12月，公司已经完成对”奔图Pantum”激光打印机的制造商珠海奔图电子有限公司的托管经营，相信在信息安全国产化的浪潮下，公司提供的打印机、打印耗材将会以其独特的信息安全优势，成为信息安全国产化的首选产品。

(六)市场地位优势集成电路业务模块处于细分行业全球领先的市场地位，艾派克微电子已连续六届获得工信部软件与集成电路促进中心

CSIP”中国芯”最佳市场表现产品奖；打印机兼容耗材处于全球细分行业的龙头地位；奔图激光打印机处于中国信息安全打印机领先地位；利盟激光打印机处于全球中高端激光打印机领先地位。

三、公司未来发展的展望

未来几年，公司各业务将继续保持持续发展的扩张趋势。

集成电路业务模块：

(1)大力推动通用MCU产品的研发和量产，加大市场投放力度；

(2)进一步推动完善四核打印机主控SoC芯片的研发及量产；

(3)继续推进PCRAM(相变存储器)在40纳米节点的产业化量产；

(4)联合整机用户，实现芯片设计的定制化服务，为智能家电、智能穿戴产品提供自主可控、定制化设计的SoC产品。

打印机耗材业务模块：

(1)继续推动高端通用耗材产品的升级，提高市场占有率；

(2)加大对全球销售渠道的强化、整合力度；

(3)进一步推动耗材生产智能制造项目的实施，不断提升生产效率和质量水平。

打印机业务模块：推动利盟打印机和奔图打印机的销量实现双双高速增长，在整合上强化协同发展，争取早日实现进入全球激光打印机前三甲的战略目标。