机构调研 金田铜业（601609）

调研内容如下：

1.公司未来发展规划？

随着环保政策趋严、“碳中和”政策预期的持续释放，在行业集中度不断提升的趋势下，公司抢抓产能建设项目，抢取市占率，有利于不断巩固铜加工行业的龙头地位。2020年公司铜产品产量达138万吨，产能产量规模持续多年位于行业前列，较IPO前实现大幅提升，同时公司新建产线的数字化和智能化程度更高。未来，公司将继续积极推进国际化、数字化战略，加快新建产能及基础配套设施建设项目的数字转型和智能升级；优化产品结构，提升高附加值产品占比；加大产能扩张规模，提高市场占有率。

2.公司铜产品的加工费如何确定？

公司铜产品包括铜棒、铜板带、铜管、铜线(排)、阀门、水表、电磁线等产品，产品体系完整，品种型号齐全。受产品规格、工艺、合金成份等因素影响，不同产品加工费水平有所差异，一般而言，产品精度高、加工复杂程度高的加工费相对高一些。

3.公司铜产品下游主要是哪些领域？

公司铜产品应用于电力、家电、建筑材料、5G通讯、新能源汽车、轨道交通、智慧城市等领域。

4.从下游需求看，公司铜产品订单及需求如何?

公司目前经营业绩稳定，订单充足，各业务单位生产运营正常。

5.公司稀土永磁材料主要应用领域是什么？包头稀土项目的具体投产时间？

公司稀土永磁材料主要应用于风力发电、新能源汽车、工业电机、消费电子、医疗器械等领域；公司在包头投资的“年产8,000吨高端制造高性能稀土永磁材料”项目分两期实施，其中一期4000吨，预计2023年投产。

6.公司铜加工原材料的库存一般多少？

公司积极推进精益生产，通过科学的库存管理，确保正常生产经营前提下的低库存运营。目前，公司原材料采购正常，原料库存可以满足公司正常生产经营需求。

7.公司可转债项目“广东金田铜业高端铜基新材料项目”的进度如何？

可转债项目“广东金田铜业高端铜基新材料项目”计划建设35万吨/年高强高导高韧铜线、2万吨/年新能源汽车及高效电机专用电磁线及2万吨/年异型精密铜排生产线，各项目进展顺利，预计将于2021年投产。

8.公司原材料套期保值业务的情况介绍。

公司铜加工产品采用“原材料价格+加工费”的定价模式，公司原材料套期保值是为了规避原材料价格波动对公司生产经营造成的潜在风险，充分利用期货的套期保值功能，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动。

9.公司铜产品原材料供应情况如何？

公司铜产品的主要原材料为电解铜和再生铜。公司电解铜的上游供应商是冶炼厂或贸易商，电解铜是大宗交易的商品，其供给和价格市场透明；再生铜的供应商是全球大型回收公司，同时公司已与国内外主要电解铜及再生铜供应商建立了长期稳定的合作关系，形成了较强的原料保障能力。