中泰证券：上海环境（601200.SH）投产高峰+碳市场启动迎良机，首予“增持”评级

智通财经APP获悉，中泰证券发表研究 告称，上海环境（601200.SH）大固废稳步推进，投产高峰+碳市场启动迎良机。预计公司2021-2023年EPS分别为0.66、0.73、0.80元，对应PE分别为17.55、15.82、14.41倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

中泰证券主要观点如下：

固废一体化蓝图已成，垃圾焚烧投产高峰将至。近年来，公司积极推进固废板块一体化横向纵向发展，布局餐厨、建筑垃圾以及危废医废的综合固废处理，参与垃圾分类、中转清运以及末端处置，已逐渐拼齐大固废板块。根据公司2020年年 ，公司生活垃圾焚烧在运产能约2.6万吨/日，根据在建项目进度，中泰证券预计2021年垃圾焚烧有望新投运产能1万吨/日左右，未来两年将是公司新增投产高峰期，预计产能将超过3.5万吨/日，市场份额将进一步扩大。此外，公司优质项目带来的高垃圾处理费用以及行业领先的吨垃圾发电量有助于公司经营平稳增长，垃圾焚烧项目的运营收入有望稳步增加。

盈利预测、估值与评级：考虑到随着项目投产，公司产能显著扩张，逐步进入业绩释放期，同时在危废、餐厨领域延伸布局，保障未来业绩增长持续性。首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：政策推进不及预期；项目推进进度不及预期；市场竞争加剧；CCER项目重启不及预期风险；测算偏差风险；研究 告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。