关于对当前A股市场所处环境的综合分析

第一、外部货币政策的变化及对我国资本市场的影响

自从进入了第四季度，业内人士普遍担忧的一件事现在总算有了结果。人们普遍有两个疑问：第一个疑问是美联储何时开始缩减购债规模？第二个疑问是这件事对我国资本市场会产生什么样的影响？

第一个疑问已经有了明确的结论，就在11月3日，美联储在结束了为期两天的议息会议后发表了一份声明，称将从11月开始缩减每月的购债规模，以降低对市场的刺激力度。但有意思的是，在美联储宣布要缩减购债规模的同时，又重申目前美国通货膨胀率过高的情况只是“暂时”的。

细细品味的结论是，美联储似乎很犹豫，一面宣布要缩减购债规模，目的是要降低对市场的刺激力度，说明了就是冲着抑制高通货去的；另一面又要马上补一句，说通货膨胀率过高是“暂时”的，难道美联储缩减购债规模这件事不会进行到底吗？

接着看看市场的反映：

在汇率市场上，自11月4日起，至12日（上周五）止共7个交易日内，美元指数大涨了1.31%，这个涨幅是巨大的，说明资金确实在向美元集中。

既然美元在大涨，必然会有其它货币在大跌。是哪个货币在大跌呢？结果发现，在此期间，欧元兑美元却大幅贬值了1.47%。

那人民币汇率的情况如何呢？让人欣慰的是，在相同的时间段内，人民币兑美元升值了0.23%。别小看这0.23%的升值幅度，这可是在美元指数大涨1.31%的基础上产生的，说明资金在向美元集中的同时，也在向人民币集中。

【小结】美联储缩减购债规模这只“鞋子”已经落地，未对人民币汇率产生消极影响。与以往的情况相比较，说明人民币的吸引力正在明显增强。

第二、国内资本市场的变化及对A股行情的影响

今年以来，我国的资本市场可谓变化显著，先不用说行情如何，就从宏观与微观两个层面来看，我国的资本市场都有显著的亮点。

从宏观的市场建设方面来说，北京证券交易所从宣布设立起，短短两个多月就开市运行了，该怎么看待这件事？

新华社称之为，改革步伐蹄疾步稳。新华社发文说，北交所设立是中国资本市场改革发展又一重大战略部署，对进一步健全多层次资本市场体系，更好支持实体经济和中小企业高质量发展意义重大。

经济参考 头版刊文：北交所开市，资本市场高质量发展迈入新时期。

这说明，我国的资本市场正处于方兴未艾的发展阶段，而且发展趋势是喜人的。资本市场是投资者的平台，资本市场正在蓬勃发展，投资者自然会大有用武之地。

在微观层面怎么看？下面列举两条消息可供大家思考。

【消息1】随着美国机构投资者三季度持仓情况披露，这些机构投资者对中概股的投资情况浮出了水面。抢购中国互联 成为不少机构持仓明线：虎系基金Coatue管理持有叮咚某某股份激增3504%；索罗斯基金管理增持拼某某；高盛、桥水等众多巨头集体增持阿里某某。

这里面最有意思的是“索罗斯基金管理”，号称“金融大鳄”的索罗斯在今年9月7日还撰文，认为投资中国是悲剧性的错误，会让客户蒙受损失。而实际上“索罗斯基金管理”却在同一时间增持了中概股，魔怪就藏在细节中啊！

【消息2】“三桶油”齐聚A股再进一步。中海油公告，公司已就人民币股份发行向中国证监会提交包括首次公开发行人民币普通股（A股）招股说明书（申 稿）在内的申请材料，并于近日收到中国证监会对公司提交的A股发行申请出具的受理单。

【小结】三大运营商齐聚A股正在路上，现在“三桶油”齐聚A股也在路上，目前A股市场整体又处于估值洼地，此时这些大型的价值股齐聚A股，对未来A股行情的发展只有好处，没有害处；把眼光放长一些看，对A股行情必将产生积极的影响。

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