周一市场低开低走，沪指盘中创下3月16日以来的新低。盘面上，各大指数悉数大跌，沪指一度跌近百点，科创50指数创下指数成立以来的新低，并跌破1000点的基准点位。个股方面呈压倒性下跌态势，两市仅558只个股上涨，多达4089只个股下跌。板块方面，仅仓储物流、农林牧渔、酒店餐饮三板块收涨，其余板块悉数收跌，航空、矿物制品、房地产等7个板块跌超4%。概念板块中，种业、预制菜、鸡肉等农业和食品相关板块逆势飘红。截至收盘，上证指数收 3167.13点，下跌2.61%。深成指收 11520.2点，下跌3.67%。创业板指收 2462.04点，下跌4.20%。两市合计成交额为9634亿元，较上周五增加373亿元。北向资金周一净卖出57.62亿元，其中沪股通净卖出30.29亿元，深股通净卖出27.32亿元。
消息面重要的有：1、主席：只有攥紧中国种子 才能端稳中国饭碗；2、国家统计局：3月CPI同比上涨1.5% PPI同比上涨8.3%；3、中国3月份货币供应M2同比增长9.7% 预期9.4%；4、中美利差10余年后再次倒挂；5、国家发改委经济贸易司：将积极协调有关部门 为全面恢复物流运行营造宽松环境；6、苏州放松限售：二手房限售由5年改为3年。
技术上，沪指收放量中长阴线，指数重心不断下移。从周一低级别看，指数呈现出“下跌放量、上涨缩量”的特征，证明盘中反抽过程中资金介入迹象不明显。创业板指收带向下跳空缺口的光头中阴线，指数已形成日线四连阴，目前呈现出加速向下赶底的特征。随着周一创业板指跌破3月9日的低点，技术破位已形成，短线见底信号仍未出现，建议投资者继续耐心等待。
周一市场下跌幅度超出市场普遍预期。究其原因，我们认为有以下几点：首先，上周末降准、降息预期落空；其次，全国疫情形势仍未出现拐点；第三，经济增速下行的同时，通胀数据有所抬头，市场“滞胀”担忧再起；第四，美债利率大幅攀升，致使中美10年期国债利率自2010年以来首次出现倒挂，市场避险情绪升温；第五，俄乌局势持续紧张。从周一市场运行情况看，我们认为市场上攻难度较大，后市或需要一个阶段震荡筑底的过程，以等待环境逐步改善。弱市格局下，市场仍将以个股的结构性行情为主。建议投资者多看少动，在保持灵活仓位的基础上做好波段操作。
建议投资者重点围绕以下主线布局：第一，“稳增长”主线。受上海等地疫情影响，全年5.5%的经济增速实现难度进一步增大，财政政策和货币政策或将进一步宽松，重点关注受益最大的新老基建、房地产方向，“稳增长”主线或将成为贯穿全年的大主线；第二，通胀主线。受战火影响，乌克兰春播面积减半，或造成全球粮食供给缺口增大、农产品价格上涨，种子、农药、化肥等板块业绩或将大增。此外，今年CPI或将逐渐抬头，关注必选消费的投资机会；第三，关注一季 业绩预增的低估值品种。
文：邓新宇
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