启迪环境股东股权腾挪：“清华系”隐退，合肥建投接盘？

8月末，清华控股有限公司（以下简称“清华控股”）公开挂牌转让1.08亿股启迪控股股权，该交易近日迎来了新进展。

11月6日，启迪环境科技发展股份有限公司（以下简称“启迪环境”，000826.SZ）公告称，其实控人清华控股同合肥市建设投资控股（集团）有限公司（以下简称“合肥建投”）签订合同，拟将启迪环境间接控股股东启迪控股1.08亿股股份，转让于合肥建投。

公告显示，此次转让的1.08亿股股份占启迪控股总股本的14.84%，预计交易完成后启迪环境将变更为无实际控制人状态。

11月13日，启迪环境债券评级机构中诚信国际对此表示关注，并认为该交易尚需履行必要审批程序，是否能获得批准及最终完成仍存在不确定性。

寻觅买家

此次交易的股权受让方为合肥建投。公告显示，合肥建投为合肥市国资委100%持股的国有独资公司，主要从事城市基建项目的投融资及相关项目的经营管理。

交易的另一方清华控股的注册资本25亿元，为国有独资有限公司，清华大学持有其100%股权，公司经营范围涵盖资产管理、实业投资、企业兼并收购和技术咨询服务等多个领域。

Wind数据显示，清华控股2020年前三季度亏损59亿元，此前的2017、2018年扣非后归属母公司股东的净利润分别为-87亿元、-57亿元；目前资产总计4801亿元，负债合计3477亿元，负债率72%。

清华控股除通过持有44.92%启迪控股股权，来间接控制启迪环境、启迪古汉（000590.SZ）外，还直接持有同方股份（600100.SH）、辰安科技（300523.SZ）、诚志股份（000990.SZ）等多家上市公司部分股份，以及近期陷入债券旋涡的紫光集团有限公司51%股份。

其实，一年多来清华控股曾筹划多起旗下公司的股权转让，涉及启迪控股股权。

2019年11月，清华控股与“雄安系”签署协议，后者拟通过受让股份及增资的方式持有启迪控股2.24亿股（占总股本26.45%）。交易完成后，雄安系与清华控股所持启迪控股股份相同，启迪控股将变更为无实际控制人状态。

根据公告，清华控股于2019年11月9日与雄安基金公司签订了股份转让协议，向雄安基金公司或其控制方转让启迪控股1.02亿股股份，占启迪控股总股本的14%；同时，清华控股与雄安管委会等多方签订增资协议，同意雄安管委会认缴启迪控股新增注册资本1.23亿元，占增资后启迪控股总股本的14.47%。因雄安管委会及雄安基金公司均受河北省人民政府实际控制，若本次交易实施完成，则清华控股持股数与“雄安系”合计持股数相同，分别持有启迪控股26.45%股份。

业绩滑坡

清华系欲抽身的同时，启迪环境的业绩也在持续下滑。

10月29日，启迪环境三季 显示，2020年前三季度公司营收64.5亿元，同比下滑12%；归属于上市公司股东的净利润2.3亿元，同比下滑48%。

此前的2018年和2019年，启迪环境营收分别为110亿元和102亿元，同比变化幅度分别为17%和-7%；归属上市公司股东的净利润分别为6.4亿元和3.6亿元，同比分别下滑49%和44%。

近年启迪环境负债规模也持续攀升。2017年至2020年三季度末，启迪环境负债分别为182亿元、245亿元、277亿元和276亿元，财务费用分别为4.4亿元、6.3亿元、7亿元和4.2亿元。以2020年前三季度数据为例，公司财务费用与归属于上市公司股东的净利润之比达1.8。

同时值得注意的是，启迪环境在建工程余额近年保持在高位，2017年至2020年三季度末分别为129亿元、133亿元、142亿元和148亿元。