日前，多家上市公司因计提大额减值准备，导致业绩巨亏引发交易所密切关注。今年2月1日，深交所发出17封问询函件，主要针对业绩“爆雷”的公司，询问其计提减值准备的合理性、是否存在进行不当盈余管理的情形。深交所注意到，部分上市公司此前从未计提商誉减值，或部分子公司业绩承诺完成度较高甚至已经连续完成业绩承诺，但此番仍然拟计提大额商誉减值。
其中，兴源环境（300266）1月31日披露的2018年度业绩预告显示，预计全年亏损9.75亿元-9.8亿元，亏损的主要原因是对中艺生态、浙江疏浚、源态环保3家子公司计提商誉减值准备约9亿元。兴源环境因收购3家公司形成的商誉合计13.53亿元，此前未计提减值准备。中艺生态和浙江疏浚已完成全部业绩承诺，源态环保业绩承诺期为2017年至2019年，2017年已完成业绩承诺。
因此，问询函要求兴源环境结合收购时的盈利预测情况、实际经营状况及盈利情况等，详细说明商誉出现减值迹象的具体时点，以前年度未计提商誉减值的原因及其合理性，并结合减值测算过程中的重要假设、关键参数等说明减值测算过程及其合理性，是否符合会计准则的相关规定，是否存在通过计提大额商誉减值调节利润的情形。
计提商誉减值合理
2月17日晚间，兴源环境对深交所此次问询函进行了回复。
根据公告，浙江疏浚、中艺生态在业绩对赌期限内，每年都完成预测业绩；源态环保2017年完成业绩对赌，2018 年经营业绩尚未开始审计。兴源环境称，通过对收购时的盈利预测情况、实际盈利情况分析,浙江疏浚、中艺生态和源态环保 2017 年度及以前各年经审计后实际净利润均高于收购时预测的对应年度经营性净利润。同时根据 2017 年底的经济环境和各对应公司手头已签订单的情况,公司合理预计浙江疏浚、中艺生态和源态环保以后年度净利润均会高于收购时预测的净利润,故在2017 年末进行相关商誉减值测试时,得出的结果为无需计提商誉减值准备。
2018年上半年开始中国整体经济开始“去杠杆”,各级政府对PPP项目进行严格的清理整顿,中艺生态部分项目受项目甲方政府缩减投资规模,修改实施内容的影响, 出现项目实施中不同程度的延期现象,公司实际实施的项目收入由此较预测试时减少较多,固定费用相对发生较多,利润下降;此外，受“去杠杆、紧信用”的金融大环境和控股股东股权质押风险等因素影响,公司融资难度加大,原先已立项的银行项目融资不能及时到位,资金持续紧张,融资成本升高,部分项目因资金短缺出现项目缩量、 工程进度延缓现象,严重影响了合同总额及实施进度,较大影响了 2018 年收入及利润。
公司称，浙江疏浚从纯疏浚业务向疏浚结合淤泥后续处理业务发展,淤泥后续处理的费用不断增加,同时人工成本及材料成本逐年增加,拉低了项目总体毛利率水平;随着各项工程验收和决算数据的确定,存在质量不合格,补工所致成本增加；同时受“去杠杆、紧信用”的金融大环境和控股股东股权质押风险等因素影响,公司资金紧张,严重影响项目进展;上述因素影响浙江疏浚、中艺生态 2018 年度的净利润远低于收购时预测的经营性净利润,商誉出现减值迹象。
兴源环境表示，此番计提商誉减值合理，符合会计准则的相关规定，不存在通过计提大额商誉减值调节利润的情形。公告称，兴源环境本期商誉减值测算方法和减值计提政策与公司历年各期商誉减值测试方法和减值计提政策一致。本次拟计提大额商誉减值准备是基于中艺生态等子公司的经营情况、行业竞争状况、未来市场趋势等多重因素的考虑。
2018 年，国内整体宏观经济情况对中艺生态等子公司的未来现金流均产生了不利影响,从而使其折现价值降低,商誉出现减值迹象。为了更加客观、公正地反映公司财务状况和资产价值，公司对中艺生态等子公司的折现价值进行初步估算，2018 年度需对收购该等子公司所形成的商誉计提大额减值。
宏观形势影响经营业绩
2019年年初，兴源环境公告称，为帮助解决公司控股股东兴源控股短期内股票质押平仓风险，浙江余杭转型升级产业投资有限公司与杭州余杭金融控股集团有限公司拟通过分步增资形式入股兴源控股。其中，浙江余杭拟以现金4亿元出资，杭州余杭拟以不超过6亿元的资产出资，向兴源控股增资，协助稳固其上市公司大股东地位。
值得关注的是，浙江余杭实际控制人为余杭区国资委，杭州余杭系余杭区政府授权范围内的国有资产经营，两者兼属于国有控股。彼时，兴源环境表示，增资事项如能顺利实施，将有助于解决兴源控股当前面临的股票质押平仓风险，改善控股股东及上市公司流动性紧张的状况，同时有利于公司依托各方优势资源做大做强主营业务。
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