恒天然：疫情下国际环境完全不同，未来收益不确定不支付中期分红

“恒天然现在所处的国际环境与以往是完全不同的”，这是恒天然首席执行官Miles Hurrell在今天（3月18日），对恒天然在新冠疫情在全球的传播情况下的处境，作出的判断。另今天恒天然董事会宣布不宣派中期分红，理由是“考虑到当前新型冠状病毒疫情可能会影响下半年收益的不确定性”。要知道，恒天然称自己“本财年迄今为止收益表现强劲”。今日恒天然发布2020财年中期业绩 告显示，恒天然集团调整后息税前利润总额为5.84亿新西兰元，高于上年同期的3.12亿新西兰元，其自由现金流实现由负转正。

疫情下国际环境完全不同，未来收益不确定不支付中期分红

就目前疫情对恒天然的影响，Hurrell表示，仅就餐饮服务业务而言，在1月份已经开始受到一点疫情影响，但Hurrell认为更多的是要看到未来预期。

实际上，为了应对未来疫情所带来的不确定性，恒天然已采取了相应措施。

一方面，Hurrell宣布将预计每股收益指导区间维持在15-25新西兰分，他表示“我们在上半财年稳定收益表现良好，但毫无疑问下半财年将面临许多无法控制的风险，尤其是新型冠状病毒疫情对全球需求的影响和智利等主要市场的地缘政治风险及新西兰持续的干旱天气对收奶与潜在投入成本的可能影响”。

另一方面，恒天然事会决定不宣派中期分红。恒天然董事长John Monaghan表示该决定是“考虑到当前新型冠状病毒疫情可能会影响下半年收益的不确定性”，据了解，本财年结束时，恒天然董事会将重新评估合作社的财务状况，并复核分红支付决定。

另为了防止疫情对恒天然新西兰工厂和供应链造成影响，恒天然已经采取了许多必要的防疫措施来确保业务继续顺利运转。具体包括：遵守新西兰卫生部指出的所有必要预防措施，与新西兰政府定期联系以确保公司做到最好，以及包括限制面对面会议等防护措施。而恒天然在华牧场及乳厂基本已经全部复工。

自由现金流由负转正，在华餐饮服务双位数增长

3月18日恒天然发布2020财年中期业绩 告， 告显示，2020财年前六个月，恒天然的调整后息税前利润总额（EBIT）约为5.84亿元（新西兰元，以下类同），高于上年同期的3.12亿元；实现税后净利润约为5.01亿元，去年同期则在7200万元左右；自由现金流约为3.69亿元，值得一提的是，其自由现金流上年同期约为-7.82亿元。

“我们在上半财年稳定收益表现良好”，这是Hurrell对其2020财年前六个月的业绩表现总结。Hurrell表示，上半财年实现的财务目标得益于原料业务收益稳定，以及餐饮服务业务不断提升毛利，和减少运营费用等措施。

Hurrell具体分析称，恒天然餐饮服务业务利润增长主要得益于在大中华区和亚洲的烘焙、咖啡和茶饮渠道的业务都取得增长。据介绍，恒天然大中华区餐饮服务部在2020财年上半年实现了双位数的业绩增长，大中华区销量增长主要归功于黄油销售的回升以及市场的扩张。

据恒天然提供的资料，目前恒天然餐饮服务部已经与北京稻香村、杏花楼集团、五芳斋、广州酒家、西贝、大娘水饺、家有好面、老乡鸡、海底捞、呷哺呷哺、黄记煌等餐饮龙头企业展开了深度合作。

除了稳定收益的增加，恒天然还将业绩改善的原因归结到债务的减少。据悉，恒天然在上半财年完成了DFE Pharma和foodspring?的出售工作，实现现金收益6.24亿新西兰元，这使其净债务相比去年同期减少了22％或16亿新西兰元。

中国牧场和巴西DPA出售顺利，未来三月再减持贝因美3%股份

恒天然“卖卖卖”似乎还在持续，恒天然透露“已经完成了对中国牧场和巴西DPA的战略复核”，并表示“两项资产的出售流程也进展顺利”，据悉恒天然将中国牧场和巴西DPA的估值下调了总计1.34亿新西兰元，另外，其还对中国合资牧场进行了6500万新西兰元的减值。

财 显示，上半财年恒天然在华牧场的销量增长了15%，毛利和息税前利润分别增长了2400万和2700万新西兰元，主要得益于奶价提高和持续的成本效率。然而由于持续的动物管理成本，在华合资牧场的亏损增加，抵消了牧场整体盈利能力的提高。

另外，值得注意的是，恒天然也还在继续减持贝因美股份中。

据贝因美3月3日发布的关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告显示，恒天然计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过3067.56万股（占公司总股本比例3.00%）。

据了解，恒天然此次计划减持的3%的贝因美的股份，将在3月3日后十五个交易日后的三个月内进行。据悉，上半财年恒天然在贝因美中的持股从18.8%降至了现在的15%以下。

贝因美财 数据显示，其营收连续3年（2015—2018年）下滑，另外，其净利润也没有那么理想。2015—2018年，贝因美实现净利润分别为1.04亿元、-7.81亿元、-10.57亿元、4111万元。而根据贝因美2019年业绩快 ，贝因美2019年营业收入虽较上年同期增长12.31%；但净利润较上年同期下降314.04%。

恒天然透露其2020年的主要财务目标是实现每股15-25新西兰分的收益指标，毛利超过30亿新西兰元，减少债务，确保债务不超过其收益的3.75倍，确保资本支出不超过5亿新西兰元。