一、增塑剂传统产品价格大涨，利润却让上游赚
最近DOP、DBP、DINP等邻苯类增塑剂价格大涨，比如DOP价格从11月初的7600元/吨上涨到现在的10100元/吨，一个月不到涨幅33%。其实邻苯类增塑剂利润主要被原料苯酐赚去了，因为原料苯酐近期价格涨幅比邻苯增塑剂价格涨幅大的多，近两个月涨幅已经约50%。
二、非邻苯类环保型增塑剂价格大涨，且享受价格大涨带来的利润
嘉澳环保产品价格11月份涨幅和传统的邻苯类增塑剂价格涨幅差不多。
环保型增塑剂不需要苯酐作为原料，它的主要原料为大豆油，嘉澳环保2019年增塑剂这一块营收7.8亿元，随着增塑剂价格大涨，而最近大豆价格并没有怎么涨，这样一来，增塑剂业务的盈利能力从11月份开始发生转折。
三、嘉澳环保今年前三个季度业绩不佳原因
大豆今年价格大涨，加上邻苯类增塑剂价格低迷、压制了环保型增塑剂的价格。原料价格大涨、产品价格大跌，这使得嘉澳环保环保型增塑剂业务亏损较为严重。
幸好嘉澳环保其它业务盈利能力还可以，如生物柴油，这才使得嘉澳环保依然保持合并 表盈利。这也是为什么嘉澳环保生物柴油业绩和卓越新能业绩相差甚远的原因。
四、生物柴油业务前景
今年四季度10万吨/年工业混合油投产。新增10万吨生物柴油明年上半年将投产。到时生物柴油+工业混合油的产能合计25万吨/年。
2011年，欧盟生物柴油的应用比例就已经达到5%。欧盟的能源指令（RenewableEnergyDirective，RED/2009/28/EC）规定，2020年，欧盟可再生能源的消耗量要占总能源消耗比例的20%，其中生物柴油在车用燃料中所占比例要达到10%。欧盟自己生物柴油产量较少，主要依靠进口。中国生物柴油就大部分出口至欧盟。
从下图可以看出，欧盟目前实际添加比例只有6%左右，离其10%的目标还有较大差距，其对生物柴油进口需求较大。生物柴油企业发展空间还较大。
五、严重低估
今年11月份开始，增塑剂业务盈利能力迎来转折，没有生物柴油之前的年利润就有0.5-0.6亿元。加上明年上半年生物柴油+工业混合油产能将增至25万吨/年，卓越新能2019年30万吨生物柴油净利润是2亿元。公司盈利能力大大增强，正常情况下，到2021年年净利润约1亿元、2022年净利润约1.5-2亿元，应该不是问题。
目前，嘉澳环保市值只有18亿元，除了生物柴油还有增塑剂和稳定剂，且生物柴油只占营收三分之一。卓越新能主营生物柴油，产能为30万吨/年，现市值68亿元，三分之一也有23亿元，三分之二则有46亿元。
环保型增塑剂和生物柴油再怎么说也是绿色增塑剂、绿色能源，原本理应享受较高的估值。
目前来说，嘉澳环保市值被严重低估。
六、高毅三季度刚进入，现在买入，你的成本比冯柳还低
高毅冯柳是出了名的低位潜伏高手，今年潜伏利尔化学、龙蟒佰利等不少化工股都获得了很好的投资收益，眼光独到。
嘉澳环保18亿元市值这么小的盘子，加上冯柳的资金带动作用，只要催化因素出现，股价上涨分分钟的事情。
七、嘉澳环保市场情绪分析
2011-2016年，嘉澳环保每年营收都差不多就是五、六亿元，净利润每年差不多就是三、四千万元。
2016年4.28日沪市主板上市，市场对其环保型增塑剂业务还是给予了很大的希望的，2016年市值最高时，前复权股价80元/股、市值约60亿元。
2017年年初并购浙江东江能源、布局环保增塑剂主要原料（生物质），通过技术创新，生产成符合欧盟标准的生物质能源，并于2017年实现了第一单的出口。这使得嘉澳环保股价在2017年最高时达到前复权的102元/股、约合市值75亿元。
但是，由于估值较高，加上2017.4.26日持股超过5%的财务投资股东宣告减持，从此，股价开始大跌。
2017.4.26日减持公告只是一个开始，后面减持公告连续不断、非常频繁。统计了一下，从2017.4.26日到现在，公司关于减持的公告一共有38个。
减持公告不断，加上贸易战大盘大跌影响，2018年10月底，股市大盘见底时，公司股价也基本见底，当时公司股价最低时只有19.55元/股。
此后，随大盘反弹，在2019年一季度的2.13日，嘉澳环保股价曾上涨到前复权37.8元/股。
但是，由于2019年一季度业绩较差，股价从一季 出来后的当年5月份开始又再次大跌，一个多月时间，到6月初时股价下跌到22元/股。
此后的2019年6月-至今，嘉澳环保股价一直随大盘震荡。
总的来说，从2018年10底的不到20元/股，到现在的25元/股，近两年时间，嘉澳环保股价基本处于低位整理状态。
但是，这段时间里，公司整体的生物柴油出口量在2017-2019三年内翻了一番，产品通过欧盟的IICC认证和DDC认证，与壳牌、BP等国际知名燃油加工商达成合作，在国内整个生物质能源体系形成重要影响力；另外，公司环保型增塑剂市场占有率也获得了较大提升，2017年13.4%、2018年20%、2019年22%。公司实力和竞争力是在不断增强的。加上明年上半年将投产另一个10万吨生物柴油。嘉澳环保股价是一直在积蓄上涨势能的。
增塑剂价格的大涨、高毅的进入、明年上半年生物柴油新装置即将投产预期，不知能否点燃嘉澳环保股价上涨的导火线？
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