去年1月份，A股迎来了密集暴雷潮。没想到，随着年 披露时间越来越近，今年也有不少上市公司出现“爆雷”情况。继*ST盐湖（000792.SZ）爆出A股史上最大亏损额后，昨日（14日晚间），又有多家上市业绩出现大幅亏损。
其中包括天广中茂（002509.SZ）、吉药控股（300108.SZ）、*ST保千（600074.SH）、时代万恒（600241.SH）。全部算起来，预计要亏损60亿，他们的股东户数加起来也有17万户。
随着年 预告披露期的开启，市场是否将进入“雷雨季”呢？
前有A股史上最大“亏损王”，后有四家公司巨亏60亿
临近年度“成绩单”出炉，越来越多业绩预告竞相“ 忧”，商誉减值潮再起：
1、超级“大雷”！最高预亏472亿，A股史上最大“亏损王”诞生
A股亏损王即将诞生！*ST盐湖1月11日披露2019年业绩预告，净亏损约432亿元-472亿元，每股收益为亏损15.51元-16.94元。
造成亏损的原因是破产重整进程中因资产处置预计产生的非经常性损益，如果400多亿的年度亏损坐实，*ST盐湖将超越乐视 （300104.SZ）、中国铝业（601600.SH）等，创下A股公司有史以来最大年度亏损。
2、天广中茂：全年预计亏损21.6亿-30.5亿元
1月14日晚间，天广中茂发布2019年度业绩预告修正公告称，预计2019年度亏损21.58亿元至30.47亿元。对于天广中茂的股东来说，这颗雷爆得有点猝不及防。该公司已经连续两年因计提商誉减值准备导致业绩预告变脸。
据了解，天广中茂此前名为“天广消防”，上市时主营业务为消防产品的设计、开发、生产、销售。公司于2010年11月在深交所中小板上市，彼时被称为中小板“消防第一股”。2012年至2017年10月，公司股价不断攀升。
时钟拨回2015年，天广中茂通过发行股份的方式购买中茂园林及中茂生物100%股权后，由单一消防主业变更为园林、食用菌、消防三大主业并举；自2016年7月27日起，上市公司证券简称由“天广消防”变更为“天广中茂”。
3、吉药控股预计2019年亏损15亿元-15.05亿元
1月14日晚间披露2019年度业绩预 ，公司预计2019年亏损15亿元-15.05亿元，上年同期净利润2.17亿元。亏损的主要原因：
公司2019年预计计提商誉减值准备5.5亿元左右；
预计计提坏账准备金2.8亿左右；
预计存货损失2.83亿元；
预计计提在建工程减值准备1.5亿元等。
4、*ST保千：预计全年亏损8.8亿-10.2亿元，或被终止上市
1月14日晚间，*ST保千发布2019年业绩预亏公告，公告显示，*ST保千预计2019年净利润将继续亏损8.8亿元~10.2亿元，去年同期亏损16.9亿元。因连续两年净资产为负，且被审计机构连续两年出具无法表示意见的审计意见，*ST保千股票已于2019年5月24日被暂停上市。
为何业绩持续亏损？*ST保千：经营不利，负债累累
关于业绩持续亏损的原因，*ST保千在公告中表示，主要存在经营和负债两方面原因。
经营方面，*ST保千表示，2019年度，公司资金紧张的情况仍未改善，生产经营未能全面恢复正常，导致业务发展缓慢，盈利能力不足，且公司债务利息致使营运成本高企，因此 告期内未能实现盈利。
负债方面，*ST保千表示，2017年8月，公司收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》。2019年度中小投资者根据上述处罚对公司提起的诉讼案件持续增加，公司对相关未判决案件的诉讼赔偿费用计提了预计负债。
5、时代万恒2019年预亏2.59亿
时代万恒1月14日晚间公告，预计2019年的净利润与上年同期相比，将继续亏损，亏损2.59亿元左右。公司上年同期亏损1.75亿元。
2019年度控股子公司九夷锂能预计经营亏损8500万元左右，结合其未来业绩预测情况，九夷锂能资产减值迹象明显，且业绩在短期内无法实现根本性好转，初步确定计提固定资产减值准备2.98亿元左右。
回到今天的盘面上，截至发稿，昨夜公告预亏的个股集体走低，其中时代万恒跌停，吉药控股和天广中茂都跌超6%。
（1月15日盘中数据）
为何“商誉爆雷”？
从上边的几个案例可以看出，天广中茂、吉药控股等均涉及“商誉爆雷”。
作为一种财务处理方式，在A股市场上，商誉减值的情况并不罕见。尤其是对于溢价购买资产的上市公司来说，一旦所购买的资产达不到预期的收益，上市公司就要进行相应的商誉减值，这也是上市公司对以往收购失误所付出的代价。
知名投行人士劳志明认为，此前“商誉爆雷”事件发生的原因主要有二：一是企业整合能力不够，或未能释放标的优势；二是在套利逻辑下，大家更青睐购买轻资产、高估值的标的。
劳志明提醒，商誉爆雷主要体现在财务 表的变化，其实不影响企业自身最核心的价值，要综合来看。2018年风险集中释放后，市场各方“交足学费”，基于产业思维下的并购正在成为主流。
针对2019年年 业绩情况，平安证券分析师魏伟认为：“市场将迎来业绩分化的年 预告季，商誉风险仍需高度关注，建议规避部分业绩不及预期的个股。在证券法加大信息披露规范和提升违法成本的背景下，资本市场对于2019年的业绩预 更为关注。在预告首亏的公司中，有超过20％的公司提示商誉减值损失，商誉风险仍需警惕。”
广发证券策略分析师戴康指出，2018年 A股商誉减值创下历史新高，引发市场极大关注，原因除业绩承诺到期压力创新高和经济迎来下行拐点外，市场容易忽视政策的影响，预计在监管加强之下，2019年商誉减值在业绩预告中预先披露占比将继续提升。
规避商誉减值，这些个股要重点注意！
数据显示，截至1月14日，已经有759家上市公司预告了2019年业绩，其中93家上市公司业绩预减，129家企业亏损，业绩“ 忧”的上市公司企业合计占比近三成。此外，还有97家上市公司业绩不确定。
而在业绩表现不佳的上市公司中，资产减值损失，包括外延并购带来的商誉减值损失集中计提是重要影响因素。
据了解，商誉的规模、商誉占净资产（归属母公司股东的权益）比值、商誉占净利润规模等指标，可以帮助投资者参考判断上市公司的商誉风险。
据中国财富 统计，截至最新公布的2019年三季度数据，商誉占净资产超过100%的公司有16家，其中紫光学大（000526.SZ）、佳沃股份（300268.SZ）和金宇车城（000803.SZ）比值最高，分别为1057.12%、972.02%和557.14%。（截至去年三季 ）
从现在开始，A股逐渐步入到上市公司特别是创业板上市公司的业绩预告披露期，去年A股曾出现过地雷阵，今年是否依然会有类似的情况出现，还有待观察。
不过，从商誉的情况来看，雷可能还是少不了的。因此，A股市场可能也会因此经历一些“雷阵雨”。不过，现在的市场气氛要好过去年同期，因此节前仍可能以“雨晴交替”出现的行情为主。
（部分资料参考自：中国基金 、21世纪经济 道、金融界、证券时 ·e公司等）
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