高能环境：盈利能力一般，债务风险较大

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寒潮过后，天气开始放晴，气温也有所回升了，昨天北极熊股市大跌之后，迎来了救市资金，RTS指数从-10%拉回来，最后还涨了2%，玩得可真是惊险刺激！

A股重要指数，今天迎来了普涨，创业板和科创50领涨，主要是芯片、锂电等成长赛道的反弹刺激。

个股及板块呈现普涨态势，其中半导体、光伏、电池等赛道股反弹强势，不过民航机场、油服、地产、养殖等板块表现不好，市场的跷跷板效应仍在。

市场总体成交量还是没有太大的起色，行情走势依然是跷跷板，赛道这边好起来一点，传统的煤炭、地产、银行等低估值方向又都被干到跌幅榜，赚钱的持续性很弱，如果两头跑的话，很容易被收割。

可喜的是成交量突破万亿，市场情绪进一步修复，也印证了昨天说的 不必恐慌，本轮调整大概到此结束，接下来就进入磨底期了。

干货分享

高能环境

固废污染防治技术研究、成果转化和提供系统解决方案

业绩预增

预计公司2021年01-12月归属于上市公司股东的净利润为72000万元-80000万元，与上年同期相比增长30.89%-45.44%。

变化原因:（一）主营业务影响。2021年，公司坚持聚焦主业，主营业务经营状况良好。重点板块固废危废资源化利用业务开展顺利，收入及利润较上期均有较大增长，另外 告期投产生活垃圾焚烧电厂数量较上年增加，总体确认收入及实现利润均增长。

近三年公司的业绩稳步上升。持有的项目逐年增加。为公司贡献的利润逐年加大。

股价抬升

股价从去年第四季度的低谷，逐步上升。公司的第三季度环比业绩下滑。通过分季度业绩看出，公司主要业务是在第二季度，第三第四季度环比均会出现下滑，所以，根本不用恐慌。

中标大合同

近半年来，公司连续中标重大合同。中标背后是公司强大的计税水平和公关能力。土壤修复业务龙头企业，受益于后期政策支持及行业需求增大。

政策利好

国务院印发《关于开展第三次全国土壤普查的通知》，决定自2022年起开展第三次全国土壤普查，普查对象为全国耕地、园地、林地、草地等农用地和部分未利用地的土壤。
作为国内最早从事土壤修复的公司之一，高能环境（603588）不仅占据先发优势，而且凭借国内领先的技术储备，始终稳居国内环境修复领域第一梯队。早在2008年，高能环境就承担了哈萨克斯坦努拉河汞污染修复治理工程，奠定了其土壤修复行业领先地位。截至目前，高能环境已完成百余个环境修复项目，多项工程成为行业典范，其中包括全球范围内最大的污染场地原位热脱附修复项目——苏州溶剂厂原址北区场地治理大型项目，以及由生态环境部督办的腾格里沙漠污染应急治理项目。

值得一提的是，高能环境储备的修复技术基本涵盖所有大类技术路径，具备针对重金属、有机物等不同污染类型开展定制化修复技术集成能力，其重点研发的“有机污染土壤异位热螺旋间接热脱附修复技术”“原位电加热热脱附修复技术”等在多个项目中得以应用推广。高能环境参与的“填埋场地下水系统污染防控与强化修复关键技术及应用”荣膺国家科技进步二等奖，可见企业实力雄厚。

盈利能力

净资产收益率不算高。主要是净利率和总资产周转率较低。净利率不到10%，周转率不到二分之一，是重资产投入的企业。赚钱很辛苦。所以，负债率水平较高。

资产结构

公司的主要资产是无形资产和合同资产，其实就是特许经营权。这些都是吃资金的科目。而负债端最主要的是有息负债，分别是长期借款和短期借款。目前公司的货币资金9.5亿元，而长短期借款加起来高达67亿元。债务负担大。

成长性

从收入和净利润增长速度看，前期增长快，近期增长速度又算放缓，且收入增长速度下滑快于净利润增长速度。主要是公司的前期规模小，收入增长启动快，等到一定规模后，成本承压，各方面管理未到位，导致净利润增长放缓。

盈利预测

按照10亿元净利润计算，以20倍估值假设。预计公司市值在200亿元左右。