如何应对投资的“垃圾时间”

喜欢看篮球比赛的朋友对于“垃圾时间”并不陌生，原指美国NBA的比赛中，双方分差悬殊，落后方已经不可能将比分追赶上来，索性把主力换下，双方用替补队员把比赛打完的这段时间。

类比于投资，所谓的垃圾时间，大概可指那些无论是指数还是个股走势，都不明朗，行情反复震荡，又看不到突破信号的尴尬时光（当然这没有统一标准，因人而异，更多的是一种感受）。

那么，对于普通人来说，在这样的尴尬时光中又能做些什么呢？今天就来聊一聊。

“垃圾时间”干什么？

专业的基金经理怎么做？作为成熟的投资人，基金经理的绝大部分时光可以用一句话来形容，就是“不是在调研，就是在调研的路上”。基金经理不是交易员，盘面信息只是他们获取信息的一个途径而已，探究现象后的本质，才是他们最核心的工作。

说回咱们普通投资者，面对磨人的“垃圾时间”又该做些什么？小编为你归纳四个字：读懂自己。

这四个字，将成为把“垃圾时间”变为“黄金时间”的关键。具体操作层面，我们下面展开来讲。

读懂自己

你心态的安全边界在哪？

小编曾讲过投资的不可能三角，即“低风险、高收益、高流动性”不可兼得。说白了，高收益是对于你承受的高风险、损失的流动性的回 。

投资中的不可能三角

如果大家明白这个道理，为什么投资亏损了，还会焦虑、痛苦，甚至影响生活和工作呢？原因在于很多人把“能力”和“意愿”混淆了。

例如“愿意承担高风险”和“承担的起高风险”是两回事，甚至有时候答案是相反的。在小编看来，“能够怎样”是问题的关键，也就是说有了能力，才有选择权。

我们延伸一下，在投资中，“能够怎样”很大程度上取决于你有多少闲钱投资？

进一步拆解就是：有多少钱？有多闲？

想回答这个问题，其实可以借鉴标准普尔家庭资产配置的理念，将自己可支配的钱分成四份，包括日常花的钱、健康保命的钱、实现目标的钱、用来增值的钱。不同的钱有不同的作用，保障生活的四个方向。

你可以将这四份钱，分成四个账户来进行管理。根据你所处的人生阶段，对于未来生活的规划，合理分配。

这样的好处很明显，无论你的财富有多少，都可以张弛有度的调用它们，将每一分钱物尽其用，目标明确且相互隔离。当投资亏损不会伤到你的根本时，你才会拥有一个好的心态去进行投资决策。

所以，留好生活的筹码，再投资，别让一时的亏损毁了你的好心态。

读懂自己

你对投资足够上心吗？

赚钱，从来都不容易，想赚超出认知的钱，就更难了。投资它需要不断挑战认知，需要花费大量的精力去钻研。不然，也不会出现“基金经理”、“私募管理人”这样以投资为事业的专业岗位和机构。

小编相信每个对于自己辛苦赚来的钱都不会儿戏，但是当你把这些钱投到另一个领域时，是否“用心”就要用另一套标准来衡量了。

如果你在自己投资，那么以下是你必须要做的事。注意，以下列示的是投资最起码要做的事，并不保证赚钱。

对投什么足够了解

/如果你投资股票/

那么最好对于每一家你要投资的公司都有自己的分析框架，小编简单列了个框架图，这些是起码要了解的。

市场的垃圾时间，正好是复盘公司质地的好时机。

正如格雷厄姆曾经的形容：股票的价格就像狗，狗的主人就像是价值，遛狗时，狗忽远忽近到处跑，但总是会跑回人的身边。说白了，你要下足够的功夫，去做那个牵绳的人。

我们绘制了Wind全A的净资产增速（下方黑线）和其走势图（下方红线），可以发现，虽然走势上上下下波动，但总围绕在净资产（价值）左右。

Wind全A指数净资产增速与走势对比

/如果你投资基金/

那么对于基金经理的“知”和“行”两方面都要足够了解。前者就是投资理念和框架，后者就是实际投资的落地层面。

想了解这些，光盯着基金净值变化肯定是不行的。研读基金披露的季度 告，抓住基金经理每一次露面的机会（文章、直播）进一步了解他/她，都是不能错过的机会。

4月25日前，正是公募基金一季 的密集披露期，借此机会大家可以好好分析。

其中“基金的投资策略和运作分析”，可以看出基金经理对市场变化的认知，以及他在投资上做的应对，也是一个观察投资理念的机会；另外，前十大重仓股，则可以分析基金经理是否知行合一。

注：本截图仅为示例，不构成推荐及投资建议

当然以上的持仓披露只是 告期末的时点状态，可能与基金当前的实际持仓存在一定差异，仅供参考。

做账户级别的复盘

复盘是投资的必修课，但很多人还停留在，一只股或者一只基金操作的得失分析上。其实，相比之下，账户级别的复盘更有意义。

这就回到了我们最开始说的四笔钱的概念，账户级别的复盘，意味着你要回归投资的初心，看看四个账户的财富轨迹是否符合你最初的规划。

这里特别提醒下，无论投资收益如何，都不要轻易调整不同账户间的财富比例，除非你的人生出现了较大的变动（例如，中了大额彩票、生了重病、多了个宝宝等等。）否则，四笔钱的安排应该作为你财富管理的顶层规划，在相对长的一段时间内去遵守。

你要做的，是在每个账户内部，通过改变配置策略，来完成不同行情下资产增值的需求。这需要具备灵活配置的能力，懂得不同资产在不同行情下的特性。

小编提取了2016年以来，股票型基金、沪深300、债券型基金、超级固收+指数表现，供了解。方便你在做账户布局时，能跳出原有的格局去看待。

不同类型指数近年走势

写在最后

市场的垃圾时间很长，究其原因，有两个：一是历史告诉我们，市场本就是牛短熊长；二是对投资理解越粗浅，你认为的垃圾时间会越长。

免责声明：仅作参考，不构成操作建议，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎！