广东骏亚2018年年度董事会经营评述

广东骏亚（603386）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析 2018年，全球宏观环境形势受贸易摩擦等因素影响，经济下行风险增大。PCB行业竞争加剧，环保监管日益趋严，为PCB制造商带来了挑战。 告期内，公司持续落实做大做强印制线路板主业发展战略，积极应对宏观经济不确定因素，业务取得了稳定增长与发展。 告期内，公司以印制电路板的研发、生产和销售为主要经营方向，产品构成未发生重大变化，仍以刚性电路板为主，但多层板占比提升10%左右。合并 表口径公司实现主营业务收入108,559.81万元，同比增长13.27%;归属于上市公司股东的净利润6,899.42万元，同比增长5.14%。 一方面，公司在保持刚性电路板业务稳定增长的同时，加大技术创新和研究开发力度，积极开拓多层板、挠性版、刚挠结合板等产品市场，实现公司主营业务收入的增长；另一方面，公司利用资本市场的融资平台作用，发挥上市公司资源整合的优势，通过产业并购重组外延方式，加快公司技术积累，优化公司产品结构，完善公司业务布局，实现公司持续稳定发展。 告期内，公司募投项目龙南骏亚精密(一期)厂房建筑工程建设已完成，生产设备已陆续安装、调试、验收并开始投产。由于投产时间较短且设备生产处于磨合调整阶段，2018年度龙南骏亚精密处于暂时亏损状态，对本年度归属于上市公司股东净利润影响为423万元。公司经营团队已将工作方向从建设新厂、确定工艺流程、设备选型及洽谈等转向产品(转厂)认证、新产品技术开发及成本、效率、综合竞争力提升的经营活动上，公司对外全力推进客户认证工作，积极开拓新客户及市场，与优势企业开展合作；对内进一步改善管理体系，致力于改进制程技术、优化作业流程、加强信息化管理程度，优化产品结构，提升良品率。 告期内，公司SMT业务实现营业收入8,408.22万元，同比下降0.86%。SMT加工服务属于EMS(EMS是指生产厂商为电子产品品牌拥有者提供制造、采购、物流等一系列服务)的细分行业。 公司SMT业务主要为向公司PCB客户提供消费电子类、 络通讯类等电子产品的贴片加工(SMT)及成品组装服务，销售规模较为稳定。同时，公司也向行业中游企业包括PCB公司、ODM公司提供PCBA服务。 告期内，公司整机产品业务实现营业收入3,493.61万元，同比增长25.18%。公司整机产品业务主要由全资子公司龙南骏亚数字经营， 告期内龙南骏亚数字由于厂房搬迁、新增生产线等原因，成本及费用较高，并且整机产品业务客户从导入到生产稳定需一定时间， 告期内龙南骏亚数字处于亏损状态，对公司净利润影响额为909.97万元。

二、 告期内主要经营情况 告期内，公司实现营业收入112,007.30万元，同比增长13.32%;实现利润总额7,325.35万元，同比减少2.82%;归属于上市公司股东的净利润6,899.42万元，同比增长5.14%;经营活动产生的现金流量净额6,081.41万元，同比增长880.54%。同时， 告期内公司资产总额150,415.41万元，比上年末增加24.87%;负债总额84,916.25万元，比上年末增加44.23%;归属于上市公司股东的净资产65,499.15万元，比上年末增长6.36%。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 1、行业竞争格局 (1)全球竞争格局 过去几十年来，全球PCB格局经历了几次明显的产业中心转移。上世纪80年代，美国主导全球PCB市场，其PCB产值占全球总产值的比例达30%-40%。进入90年代后，日本企业突破了新的PCB技术从而取得领先优势。同时在日本国内电子行业需求快速增长的拉动下，日本PCB产值快速增长，一举超过美国成为新的制造中心。从2001年开始，西方国家和日本迫于环保政策和成本增长的压力，其PCB产值不断收缩，台湾PCB市场开始迅速崛起，出现了一批如健鼎、欣兴和臻鼎等全球巨头，开启台湾PCB黄金时期。由于中国大陆劳动力成本低廉、内需市场巨大且具备完善的产业配套资源，中国PCB市场与台湾几乎一起崛起，到2005年，中国大陆产值超越日本，首次成为全球最大的PCB生产基地。2010-2011年，美国、欧洲和日本的PCB产值明显衰退，占全球PCB总产值的比例亦迅速下降，此期间中国大陆和台湾地区产值持续增加。从2011年起，除美国、欧洲和日本的产值继续衰退外，台湾地区产值也出现衰退现象。至此，全球主要国家/地区的PCB产值均向中国大陆转移。 (2)国内竞争格局 内外资企业竞争激烈，产业逐渐向中西部转移，集中度提升。目前中国大陆约有一千五百家PCB企业，主要分布在珠三角、长三角和环渤海等电子行业集中度高、对基础元件需求量大并具备良好运输条件和水、电条件的区域。近年来，随着沿海地区劳动力成本的上升，环保政策逐渐收紧，部分PCB企业开始将产能迁移到基础条件较好的中西部城市，如湖北黄石、安徽广德、四川遂宁等地。 2、行业发展趋势 (1)产业重心持续向中国大陆转移 2000年以后，伴随着全球电子信息产业从发达国家向新兴经济体迁移，作为其基础产业的PCB行业也向中国大陆、东南亚等亚洲地区集中。2000年至2016年，美洲、欧洲和日本PCB产值在全球的占比不断下降，分别由2000年的26%、16%和29%降至2016年的5%、4%和10%;与此同时，中国大陆PCB产值全球占有率则不断攀升，由2000年的8%迅猛增加至2016年的50%,预计未来5年复合增速3.7%,超过全球平均增速，将继续成为增长最快的PCB主要生产国。据Prismark初步估算，2018年全球PCB预期产值约为623.96亿美元，同比预期增长约6%;中国PCB预期产值约为327.02亿美元，同比预期增长约10%,中国PCB预期产值占全球PCB预期产值的比重超过50%。 (2)行业集中度不断提升 近年来PCB行业集中度无论全球还是国内都提升明显。据Prismark统计，全球前五大PCB厂商的市场份额从2006年的10.80%已增长到2017年的23.09%。PCB行业企业”大型化、集中化”的发展趋势，一方面是因为行业资金需求大、技术要求高及业内竞争激烈，另一原因是下游终端产品更新换代加速、品牌集中度日益提高。 (3)内资企业发展很快，大型内资厂商在规模和技术上较国际知名企业仍有较大提升空间 中国大陆目前市场份额占比虽然已经超过50%,但其中很大一部分产值由台资、韩资等企业贡献。2017全球的PCB增长8.6%,中国大陆的增速是9.6%,实际上内资公司的增长率超过13%。 由于增速较快，中资公司市场份额从2013年的15.9%提升到2017年的18.3%。 (二)公司发展战略 未来公司仍坚持以做大做强印制线路板主业为发展战略，充分利用公司已经积累的各种优势，从品质、交期、技术、服务、运营能力等方面全面提升以满足客户需求，将公司发展成为客户值得信赖的电子电路板供应商。一方面，公司将根据客户需求及市场发展情况，高度关注消费电子、汽车电子、工控医疗、智能安防、清洁能源等领域发展对电路板需求量影响，增加技术及新产品研发投入，优化公司产品结构，提高多层板、FPC板及其他高附加值产品的研发、生产能力，加大市场开拓力度，实现公司产能与订单量的同步增长；另一方面，公司在通过自身内生性增长同时，将充分利用资本市场的功能，通过收购兼并等外延式增长方式，更好地服务于公司的战略发展规划，提升公司核心竞争力，为国内外的客户提供各种类型的高质量印制线路板产品，实现公司的跨越式发展。 (三)经营计划 2019年，紧紧围绕年度经营目标。 1、加强市场营销，开拓国内外市场销售中心 按公司制定的业绩增长目标，在稳定原有客户订单同时，深入挖掘客户产品链上其他高附加值产品订单，公司将整合内部资源以支持销售开拓市场。同时，随着募投项目逐步全面投产，公司产能将得到快速释放，公司将不断完善、丰富产品线，力求在多层板、高附加值等产品上取得突破。 近年来，公司一直以内销为主， 告期内公司外销收入占主营业务收入比为9.45%。未来，公司将加大开拓海外市场的力度，对不同国家不同客户群体进行有针对性的研究和开拓，提升客户满意度，深度挖掘国际市场潜力，为公司业绩创造新的增长点。 2、加强产品开发，优化产品结构 公司将继续加大科技研发投入，在制造工艺、产品体系上更加贴近市场，满足客户的需求，获得客户认可。公司继续加大高素质研发人员的引进力度，研发新技术新工艺新产品，加快产品的结构化调整。一方面，在消费电子领域重点立足已有客户，进一步提升产品竞争力，拓展人工智能等新兴消费电子市场及通信、汽车电子等市场。另一方面，公司加大募投项目推进力度，加大智能工厂、数据车间建设，缩短初步投产调整磨合时间，严格把关质量、品质、成本与效率，进一步满足客户对高精度电路板产品的多样化需求。 3、严格品质管控，提升精细化管理水平 公司将强化品质管控体系的建设，进一步完善品质管理体系，从研发、原材料、制程、成品各阶段进行品质全面检验核查，推动质量工程，打造全员的精品意识，不断提升精细化管理水平。 4、推进人力资源建设，提升运营效率 公司将进一步完善管理班子建设，改革薪酬福利政策，完善内部绩效考核体系，培养关键岗位后备人才，为公司的发展奠定人才基础。2019年公司将加强激励制度建设，出台激励管理办法，形成多层次、多维度的激励约束机制，提升公司整体团队的技术(业务)水平和工作积极性，提升公司的活力和竞争力，满足公司迅速发展的需要。 5、加强内部控制，降低企业运营风险 公司将持续进行内部控制梳理，排查发现风险控制关键节点，并进行优化与改进，不断降低公司运营风险。同时公司将严格按照上市公司有关法律法规要求，制定公司战略，部署开展各项工作，认真学习贯彻监管部门的监管文件，领会监管精神，坚持合规运作，信息披露及时、真实、准确、完整，维护股东利益，积极履行社会责任，提升企业综合治理水平。 (四)可能面对的风险 1、宏观经济及下游市场需求波动带来的风险 印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，并与全球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业如消费电子、工业控制等行业将产生不同程度的影响，进而影响PCB行业的需求。近年来，我国已逐渐成为全球印制电路板的主要生产基地，我国印制电路板行业受宏观经济环境影亦日趋明显，因此，若未来全球经济出现较大下滑，印制电路板行业发展速度放缓或陷入下滑，将会对公司的收入及盈利造成消极的影响。 2、市场竞争加剧的风险 随着全球电子制造产业链加速向亚太地区转移，PCB产业重心不断东迁，中国已成全球PCB产值最大的地区。未来，PCB制造将继续聚集在亚洲，中国PCB企业在全球市场中仍面临激烈竞争。国内同行业公司纷纷扩大产能，抢占市场份额，未来公司若不能根据行业发展趋势持续提高公司的技术水平、生产管理水平、产品质量等公司核心竞争实力，则公司可能存在因市场竞争而导致盈利下滑的风险。 3、原材料价格波动风险 原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。公司生产经营所使用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、锡条等，上述主要原材料价格受国际市场铜、石油等大宗商品的影响较大。而原材料占公司营业成本的比例较高，其价格波动对公司业绩存在重要影响。若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能通过向下游转移或技术创新等方式应对价格上涨的压力，将会对公司的盈利水平产生不利影响。 4、重大资产重组相关的风险 截至本 告期末，公司重大资产重组尚未完成。自本次重组草案披露以来，公司及各方正在积极推进重组相关工作，并通过尽职调查、审计、评估等各环节严格把控风险，确保本次重大资产重组顺利实施。公司重大资产重组相关风险详见公司于2019年1月8日披露的《广东骏亚电子股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易草案》(修订稿)。 5、环保相关的风险 公司产品在生产过程中会产生废水、废气和固体废物等污染排放物和噪声。 告期内，公司被认定为惠州市环境良好(蓝牌)企业，但公司仍不能完全排除在生产过程中因不可抗力等因素或管理疏忽等原因出现环境事故的可能。若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。 同时，随着社会对环境保护意识的不断增强，我国对环保方面的要求日趋提高，环保督查在未来仍将保持高压态势，而且将更加全面、细致，国家及地方政府可能在将来颁布更多新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程的环保要求，这都将导致公司的环保成本增加，从而对盈利水平产生一定影响。 6、规模扩张引发的管理风险 随着公司业务经营规模的不断扩大，不断发展，对公司的管理、技术、市场营销等方面提出来更高要求，如果公司未来不能在管理方式上及时创新，以适应公司规模快速扩张的需要，可能会出现交货期延长、竞争力削弱、成本上升等风险。这对公司组织结构、管理体系以及经营管理人才都提出了更高的要求，如何建立更加有效的投资决策体系，进一步完善内部控制体系，引进和培养技术人才、市场营销人才、管理人才等将成为公司面临的重要课题。如果公司在高速发展过程中，不能妥善、有效地解决高速成长带来的管理问题，将对公司生产经营造成不利影响，制约公司的发展。 7、产品质量控制风险 PCB作为电子产品的基础元器件，是其它元器件的载体，如果发生质量问题，则包含所有接插在其上的元器件在内的整块集成电路板会全部 废，所以客户对PCB的产品质量要求较高。如果公司不能有效控制产品质量，相应的赔偿风险将会对公司净利润产生一定影响。 公司将持续强化内部管理，同时不断优化作业流程、提高信息化管理程度、落实控制流程，全面提升产品质量。

四、 告期内核心竞争力分析 (一)管理优势 1、经营管理优势 公司制订了严格高效的生产经营管理制度，不断加强生产经营的规范化和标准化。经过日常经营的积累以及不断学习行业先进生产技术，公司在原料采购、人力配备、生产安排等方面严密管控，并能根据客户订单要求、原材料价格等因素合理调整生产经营方案。此外，公司根据自身的管理需要，量身制作了一套ERP管理软件，有效提升了公司经营数据的准确性、完整性和实时性。 在ERP实时数据的基础上，公司还延伸开发了各种管理模块，陆续应用于物料、人力、能耗、风险资产、应收/应付账款、任务跟踪、客户维护等具体管理项目中，形成精益生产、风险债权管控、成本管理优化的管理体系，高效率的管理模式为企业发展壮大打下良好基础。 2、成本管控优势 公司实施严格的成本管理措施，从各个方面有效控制成本： (1)控制物料采购成本：实时监控主要原材料单价变动，各工厂集中议价发挥规模优势，控制采购单价。向主要物料、设备的生产厂家直接采购，减少中间环节，降低采购成本； (2)杜绝成本浪费：杜绝物料使用浪费，以各主要物料为单位，利用ERP系统实时监控单位产量的物料耗用量，由成本控制小组及管理团队监控物料耗用的正常水平；杜绝人力投入浪费，标准产量对应标准工时，充分调动车间工作积极性，提高生产效率； (3)持续优化生产工艺：成立了精益生产小组，持续对各工序进行工艺流程优化，提高生产效率和品质良率，减少物料或工具耗用； (4)节约能源耗用：成立了设备改造小组，对生产设备进行合理改造，降低能耗，提高生产效率。 (二)客户资源优势 国内印制电路板行业的集中度较低，市场竞争较为激烈，有效地开发和维护客户资源是印制电路板生产企业在竞争中胜出的关键因素之一。同时，印制电路板质量的优劣直接关乎电子产品的性能和使用寿命，印制电路板下游客户倾向于同综合实力较强的大型印制电路板制造商合作，并在产品质量、环保、安全生产等方面有严格标准，并对供应商设置1-2年的考察期。经过多年积累，公司拥有众多优质客户，已成为包括视源股份（002841）、长虹、冠捷、伟创力、TCL、比亚迪（002594）、华阳通用电子、小米、欣旺达（300207）等知名企业的供应商。 (三)质量优势 公司自成立以来十分注重质量管理，在采购、生产、销售各个环节均有严格的质量控制。公司遵循”客户至上，品质第一；全员参与，持续改进；安全生产，诚信经营”的方针，先后通过各项质量管理体系认证，产品符合欧盟RoHS指令，并引入其他各类认证等一系列国际先进质量管理标准。通过长期切实有效的质量管理，公司产品质量赢得了客户认可，树立了良好的市场口碑。 (四)人才优势 公司注重人才的培养与引进，主要技术人员与管理人员具备良好的专业素养及丰富的经验。 公司管理层人员结构合理、分工明确，主要人员善于发挥各自的专业优势，在团队协同、人员合作方面默契度高，具有敏锐的市场洞察力和创新能力。技术人员具备较强的专业能力，对产品、设备、技术的认识充分，从业经验丰富，在日常工作中遵从严格规范的操作流程。