今年两会，“碳达峰、碳中和”写入政府工作 告，列入2021年重点任务，成为焦点议题。
低碳、绿色、环保的发展方式和生活方式是贯彻新发展理念的必然要求，也是生态文明建设的重要一环。2016年3月，“十三五”规划《纲要》就曾明确，“五年内单位国内生产总值二氧化碳排放量下降18%”。
2020年9月，中央正式提出我国“力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”目标。
那么，资本市场落实“碳中和”目标以及如何理性看待“碳中和”长短期影响，上市公司、监管部门、投资者在其中应扮演什么角色，值得深思。
影响之辩
众所周知，我国作为全球温室气体排放的大国，经济增速对能源的需求尚未达峰，电力供应能源结构调整难度大，脱碳技术仍待突破，地区与行业发展不均衡。实现碳中和战略目标需要全新的低碳发展战略，是“一场广泛而深刻的经济社会系统性变革”。此过程中，上市公司商业模式的调整、核心技术的突破、经营业绩的兑现都要经受考验，且随时面临技术落后淘汰、竞争、政策等诸多不确定性与风险。
如电热气行业，作为能源结构调整的中枢，对占据主导的传统火电企业意味着亟需逐渐缩减装机比重、降低单位供电煤耗，而其原本就存在产能过剩问题，还要加快突破减碳技术屏障，转型迫在眉睫。再如钢铁行业，本身就是制造业碳排放大户，约占全国碳排放总量的15%，因此可以预见未来其必然成为实现碳中和目标的重点管控行业。同时，由于国内钢铁企业以长流程为主，平均吨钢二氧化碳排放量在2吨左右，以电炉钢为主的美国吨钢二氧化碳排放量则在1.2吨左右。相比之下，我国钢铁行业技术路径与美国和欧洲发达国家还存在很大差距，缩短炼钢流程、改进炼钢工艺将成为摆在各家钢铁行业上市公司面前的必答题。
具体到碳中和实施对相关行业影响，可分解为前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用和生态碳汇等多方面。传统能源企业需逐渐降低单位能耗，向清洁、可再生能源方面转型。高耗能制造业需通过兼并重组去产能、改进工艺流程，同时加强节能管理与减排设备的投入与应用。垃圾分类、废物资源化等再生资源循环利用以及碳捕捉、碳汇林种植产业的现实路径、运营模式也需逐步清晰、明确，并不断进行交叉验证。
其中，无论是工艺流程的改进还是节能环保的投入都需要大量的资金支持，构建并完善绿色金融体系，解决企业融资难融资贵问题，是碳中和目标实现的关键一环。作为优化资源配置的重要平台，资本市场对提高直接融资比重、推动科技创新、支持实体经济发展、促进产业结构调整具有不可替代的优势和作用。
资本市场之助
至于资本市场在其中扮演的角色，可概括为两点：一是支持，二是引导。
近年，资本市场在支持绿色金融发展、促进钢铁电力等重点行业融资及做优做强方面起到了积极作用。日前，人民银行易纲行长在“绿色金融和气候政策”高级别研讨会上就指出，实现碳达峰、碳中和目标，绿色金融可发挥“加速器”的作用。
随着资本市场改革不断向纵深推进，相关支持政策及宣传推广工作力度持续增强，相信资本市场对碳中和的助力越来越明显。
除了融资支持外，资本市场的核心优势是信息披露，可以为实现企业自身“碳管理”和“碳约束”提供重要保障。证监会于2018年9月修订《上市公司治理准则》，重点强化了上市公司在环境保护、社会责任方面的引领作用，确立了环境、社会责任和公司治理(ESG)信息披露的基本框架等。证监会制定的定期 告格式准则与深交所发布的《上市公司社会责任 告披露要求》及非金属建材等行业信息披露指引，明确规定上市公司需披露排污情况、降低能源消耗方面采取的具体措施。
此外，据了解，监管层在督促和引导上市公司加强ESG信息披露的同时，针对碳排放的信息披露标准不统一、横向不可比、难以量化等问题，还在着手研究细化ESG披露规则制度问题。
虽然碳中和是一个相对长期的目标任务，对不同上市公司影响也不一，但在二级市场层面还是出现了短期部分概念股波动情况。根据Wind统计，截至2021年4月23日，深市40只碳中和概念股年初以来股价平均涨幅28%，远超过同期深证成指的-0.8%，呈现了一定炒概念特征。其中，南 能源、顺控发展、长源电力分别上涨435.6%、419.0%、174.4%。
上市公司股价虽然一定程度上反映了未来公司可能的发展趋势，但是短期内“8倍股”“10倍股”等类似现象已严重超脱了基本逻辑，成为就炒作而炒作的短期套利行为。显然易见，缺少基本面支撑的高估值必然难以持久，不但对碳中和达标没有贡献，还不利于上市公司资本运作、战略实施，更不利于资本市场稳定健康运行。
在业内人士看来，碳中和目标从提出到真正落地实施见效，有很长的路要走，也更需要各方齐心合力去践行，去深刻的理解碳中和目标的意义、长短期影响、实现路径、面临的挑战和机遇，也才能更加明晰认识通向碳中和道路上各方主体所扮演的具体角色。
更多内容请下载21财经APP
声明：本站部分文章内容及图片转载于互联 、内容不代表本站观点，如有内容涉及侵权，请您立即联系本站处理，非常感谢！