中 第一枪打响 航锦科技暴增近三倍

本 讯 近期A股市场政策暖风频吹，看好市场长期投资价值的重磅言论此起彼伏。分析认为从政策层面看，A股的政策底已经出现。此外，从微观层面看上市公司的经营业绩也有不俗表现，周一晚间发布两市首份中 的航锦科技(000818)实现净利润2.41亿元，同比增长295.12%，统计显示核心蓝筹股群体的盈利水平普遍处于扩张周期，业绩基本面也有较好支撑。如此看来，调整已久的A股似乎只需等待资金面的东风，便可助推市场回暖逐步走出低谷。

两市首份半年 出炉 航锦科技净利增长近三倍

7月9日晚间，航锦科技披露2018年半年 ，成为今年A股两市第一家发布半年 的企业。该公司发布的业绩 告十分靓丽，这也许是交易所让其“打头炮”的重要原因。

公告显示，2018年上半年，航锦科技实现营业收入18.29亿元，同比增长22.31%;实现净利润2.41亿元，同比增长295.12%;实现扣非后净利润2.40亿元，同比增长255.50%。基本每股收益为0.35元。

作为一家以化工和军工“双轮驱动”的企业，航锦科技上半年在两大主业上都取得了积极的进展。从化工行业来看，公司的主要产品包括烧碱(液碱)、环氧丙烷、聚醚和聚氯乙烯等，受益于国内供给侧改革进程及环保趋严影响，低效率产能被迫淘汰。 告期内，公司主要销售产品平均售价与去年同期相比均有不同程度的增幅。其中，烧碱价格一路上扬，环氧丙烷、聚醚等产品均价也相较去年同期上涨了20.2%和17.4%。公司表示， 告期内除第二季度全厂年度例行停产检修约一周时间外，公司液碱、环氧丙烷等生产设备均满负荷运转，超额完成生产计划。

据悉，公司军工板块生产订单也处于逐步恢复期，迎来了行业拐点。目前，公司军工业务主要为集成电路领域的研发设计、封装制造，其中长沙韶光三大主打军用芯片被多款军品型号选用。目前，芯片的前期设计、封装、测试以及后期的程序烧制都由长沙韶光自主完成，不受国外禁运限制。 告期内，公司核心产品之一的某型号总线控制器已全面进入批量生产状态，目前在手订单合计需求量达到1.2万只，预计2018年度全年将突破1.5万只。公司另一核心产品某型号芯片亦于 告期内进入批量供货阶段，预计2018年度将交付的数量是上年度的200%。上述两款产品2018年1-6月合计实现销售收入为6100余万元。

上交所深夜喊话：A股的投资价值已不容忽视

在近几个月由于贸易战等多重因素导致上证综指连续破位下跌，并于上周跌破2800点的情况下，上交所此次深夜喊话、力挺A股的举动显得颇不寻常。上交所表示，总体看，沪市整体和大盘蓝筹股的估值在主要经济体中均处于合理偏低水平，经过这一轮风险释放后，投资价值开始显现。

从历史比较看，截至7月6日，上证综指的市盈率13.1倍，与2638点时水平基本持平(考虑到盈利增长水平，价格水平已经低于2638时水平)，市盈率中位数28.2倍，与2014年7月上一轮牛市初期(上证综指2000点-2200点)时水平基本一致，接近2013年6月时水平(上证综指最低1850点，中位数26倍左右)。与国际市场比较，从可比角度看，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍，在全球范围处于偏低水平，明显低于美国市场大盘股指数(道琼斯工业平均指数和标普500指数均为近24倍)。

从破净情况看，沪市目前162家上市公司最新收盘价低于每股净资产价格，为2009年以来的最高水平。考虑到目前市场对2018年业绩增速预期并不悲观，当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑，A股的投资价值已开始显现。

如此看来，上交所周日晚间发布专文为A股市场打气，也是与上述政策风向演变一脉相承的，其信号意义非常重要。

长线资本陆续驰援 量变终有一天引发质变

政策面和企业盈利都是好消息不断，A股暂时未能走出低谷看来缺的还是信心和资金，但这一现象也在逐步得到改善。

周一晚间的消息，首批养老目标基金本月有望获批。据多家基金公司证实，备受瞩目的养老目标基金很快将正式获批。“最快7月中旬或月底，首批养老目标FOF就有可能获批。我们最近在‘疯狂’地准备投教材料，希望第一批中就有我司。”某中型基金公司人士表示。证监会官 信息显示，截至目前，已有29家基金公司共计申 了54只养老目标基金，其中20只收到了反馈意见，均为第一批提交材料的产品。据其他媒体消息，上周又有9只产品参加了评审答辩并收到反馈意见。

除此以外，《个人税收递延型商业养老保险资金运用管理暂行办法》近日下发，这标志着资本市场将迎来长期资本——个税递延养老金。税延养老险资金是长线资金。目前，各试点险企正在积极准备产品销售，以及在严格控制风险并保持流动性的基础上，各险企根据产品的账户特征积极制定投资策略，确保账户资产的长期稳健增值。

周日晚间，证监会还宣布了金融市场对外开放的重大举措：放开外国人炒A股。证监会宣布，《关于进一步放开外国人A股证券账户开立政策的请示》已获国务院原则同意。中国证监会7月8日就《证券登记结算管理办法》《上市公司股权激励管理办法》等相关规定的修改草案向社会公开征求意见。按照稳妥有序、逐步推进的对外开放工作原则，此次主要是放开以下两类人员在境内开立A股证券账户：一是在境内工作的外国人;二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。

种种迹象表明，虽然目前A股暂时还在低位徘徊，但各路长线资金正陆续来援，假以时日，量变到质变的转换终会发生。投资者应该坚定信心，拥抱长期业绩优良、估值合理的A股核心资产;远离业绩不良和讲故事的垃圾股，方能在行情转好后分享胜利的果实。