科技专题策划四｜歌尔凭VR突围 欧菲光借新能源车“翻盘”“果链”们明年如何发力？

投资要点：

1、新能源车、VR/AR带来的变化不仅仅是对电子元器件需求的增长，还有新势力带来的供应链重构机会；

3、能否解决客户关系将成“转型”关键；

智能手机“日渐式微”

市场研究机构IDC公布的数据显示，2021年第二季度中国智能手机市场出货量约为7810万台，同比下降11%。而在Q3，即使9月苹果13发布为萧条已久的手机市场带来活力，但根据IDC的数据显示，受供应链限制影响，全球智能手机市场出货量依然下降6.7%。

实际上，智能手机衰落早有苗头，增速放缓持续已久。在此情况下，歌尔股份、蓝思科技、工业富联（601138.SH）、立讯精密（002475.SZ）、欧菲光等曾经对苹果依赖严重的“明星”企业，纷纷踏上了寻找业绩新支点之路。

该人士进一步指出，“实际上，AR/VR和汽车作为蓬勃发展的产业，在2021年已经为部分企业例如歌尔股份贡献了较为明显的业绩增量。”

“多栖”发展成“明星”企业主旋律

歌尔股份无疑是“果链”龙头里率先受益于新业务的。最初因“果链”而备受关注的歌尔股份，现在已经成为了“元宇宙”概念股。2021年Q3，在一众“果链”公司业绩滑坡的同时，歌尔业绩亮眼。前三季度，公司实现营业收入527.89亿元，同比增长52%，归属于上市公司股东的净利润为33.3亿元，同比增长65.28%。公司表示主因VR虚拟现实、智能可穿戴和智能无线耳机等产品销售收入增长，带动盈利能力改善。

与深耕VR/AR多年的歌尔股份不同，蓝思科技此前的业绩支撑以手机为主，2020年公司近40%的收入依赖于苹果。2021年，蓝思科技开始改变策略，走 “多点布局”路线。目前，蓝思科技的业务版图已经从手机扩展到AIoT、汽车电子、光伏玻璃等。半年 披露，公司目前已经与特斯拉、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来等一众国内外车企达成长期深度合作。

目前，欧菲光的努力已初见成效。在12月21日华为智能汽车解决方案生态论坛上，欧菲光被公布已是华为 “星闪技术”联盟成员。11月5号，欧菲光在投资平台上表示，公司已经成功获得了20家国内车企一级供应商的资格。2021年上半年，欧菲光的智能汽车业务实现营业收入4.13亿元，同比增长78.22%。其中，ADAS实现营业收入1.20亿元，同比增长777.68%。

目前，新能源车、“元宇宙”是大热赛道，诸多产业链企业新产能都将在2022~2023年落地，“多栖”发展的“果链”龙头能否杀出重围成了投资者最关注的话题。

将近年末，“果链”企业新业务消息不断，成效如何，只有留给时间去检验。

12月16日蓝思科技公告，已与中国建材集团有限公司的全资子公司凯盛科技集团签订战略合作协议，双方将在新能源新材料领域的技术、材料、设备等方面开展深入合作，加快公司光伏玻璃项目的资源选建、窑炉建设、技术加工的全产业链布局落地。

同日，工业富联公布与全球汽车半导体龙头企业恩智浦签署战略合作协议，双方合作初期将着重开发智能座舱，目标于2023年量产。

12月17日，欧菲光在互动平台表示，公司未来五年（2021-2025年）将力争在智能汽车、VR/AR等新业务开拓进取，显著提升新业务收入占比，使之成为公司新的增长动力。