新能源ETF哪家强？| 远川指数观察

远川指数观察 | 远川研究所专题

世界正以非常戏剧性的方式发生变化，面对愈发波橘云诡的全球经济，巴菲特为朝圣者指明方向——最好的投资方式就是买指数基金。在成熟市场，普通人通过配置低费率的指数基金就可以战胜绝大部分机构投资者，在不确定的年代更是如此。

因此，基于资产配置的长跑理念，远川研究所推出“远川指数观察”栏目，这里有行业ETF，有Smart Beta ETF，有大盘宽基等等，为大家深度透析一系列高价值、有特色的指数基金。

远川指数观察是新开辟的一个栏目，目的在于帮助投资者挖掘指数基金的投资机会，以往更新过三期，分别聚焦了券商、有色金属行业及中证500指数，核心逻辑在于性价比。本期将目光放在一个当前相对热门的行业上——新能源。

5月的最后一个交易日，锂电池行业龙头宁德时代收盘 434.1元/股，总市值达1.01万亿，成为创业板第一家市值达万亿的公司。在宁德时代吹响万亿市值的冲锋号之际，中证新能源指数当日上涨4.81%，年内涨幅达8.87%。不过，去年至今，该指数涨幅超120%。

1. 从当前时点来看，前期涨幅较大的新能源指数未来投资价值如何？

2. 新能源ETF如何筛选？

作为新能源细分子行业，新能源汽车被认为是可以预见的长期发展趋势，市场空间巨大。

数据显示，2020年全球新能源车月销量270万辆，渗透率不到4%，预计2025年国内渗透率20%，欧洲30%，全球在16-17%的水平，对应1500万辆，复合增速超过40%；2030年预计渗透率加速提升（禁售、智能化），达近4000万辆，复合增速仍有20%。

不仅如此，从5月新能源的政策导向来看，一个代表了万亿市场的关键词再次被重提，各个新能源企业蜂拥入场——这关键词便是“换电”。

5月10日，市场监管总局批准发布《电动汽车换电安全要求》，这是汽车行业在换电模式领域制定的首个基础通用国家标准，并且5月27日，工信部和国家能源局对外表示，从今年下半年开始，我国将在全国范围内开展新能源汽车换电模式应用试点。一个链接了新能源车、锂电池、光伏发电的巨大市场画卷徐徐拉开。

所谓“换电”就是通过建设换电站，为新能源车提供直接更换电池的服务，以达到“快速加油”目的。这不仅解决了新能源车“充电慢、续航短”的里程焦虑问题，而且该模式类似“共享电池”，有望大幅降低新能源车主的购车成本；对于锂电池行业，换电模式则大大增加了对行车电池的需求，众多锂电池企业已相继发布换电站的建设计划；同时，锂电池需求的增加也相应提高了光伏发电的利用效率。

另外，以长期视角而言，“碳达峰碳中和”所带来的能源结构变化也是一条又深又广的赛道。2020年我国化石能源占能源消耗总量的83.6%，之后提高非化石能源消耗占比是实现“碳中和”的首要之事，据中信证券预计，到2030年非化石能源消费占比将从约15.8%增长到26.0%，可以相信新能源相关产业链是投资者未来十年的关注重点。

这种情况下，中证新能源指数水涨船高也就不足为奇。当然，近期新能源行业股票的上涨并非单纯炒概念，而是有实实在在的业绩支撑。

2020年新能源汽车板块行业整体净利润同比上涨89.92%；新能源发电板块行业整体净利润同比增长54.56%，2025年全球动力电池市场空间预计达5000亿，2030年预计超万亿。坡长雪厚的赛道使得新能源行业未来尤为可期。

新能源行业包含新能源汽车、锂电池、光伏、风电、核电等众多细分赛道，与中证光伏产业指数和中证新能源汽车指数相比，中证新能源指数不仅覆盖面更广，行业分布更均衡，估值方面也更具优势。

中证新能源指数囊括了光伏40%、锂电45%、风力7%、核电5%，既能分享新能源汽车行情，又能捕捉光伏热点机会。其覆盖总市值达4.46万亿，高于光伏产业指数的1.80万亿和新能源汽车指数的3.19万亿元，更具有行业代表性。

同时，中证新能源指数整体市盈率为43倍，略高于中证光伏产业指数，但远远低于新能源汽车指数；而从年内涨幅来看，中证新能源指数处于光伏指数和新能源车指数之间，在享受新能源Beta的同时，平抑了子行业的周期性波动。

那么，普通投资者如何通过ETF基金参与新能源行业未来的发展机会呢？

在目前市场上，追踪中证新能源指数的ETF基金共有3只，而南方中证新能源ETF（516160）无论在基金规模还是在管理团队上都更具有优势。

南方中证新能源ETF为市场上最先成立的追踪中证新能源指数的基金，据东方财富Choice数据显示，截至2021年3月31日，该基金总份额达23.46亿份，基金规模达22.76亿元，为全市场规模最大的中证新能源ETF基金，而另两只中证新能源ETF目前规模不足3亿元。

规模更大的ETF基金代表了拥有更高的流动性，南方中证新能源ETF的5月成交量达18.86亿股，成交额达17.30亿元，而另两只中证新能源ETF基金5月成交额皆不足1亿元。

无论是宁德时代的万亿市值，还是比亚迪横盘5年后的绝地反击，都是新能源行业顺应时代发展背景下的产物。但新能源行业由于技术迭代较快、行业竞争激烈，目前个股机会与风险同时存在，普通投资者通过ETF基金，一键配置新能源行业龙头，获取行业快速发展的Beta收益。