高速路难以“高速印钞”谋转型 深高速子公司收购德润环境20%股权

5月20日，深高速（600548，SH）公告称子公司拟参与重庆德润环境有限公司（以下简称德润环境）20%股权的竞拍；5月26日，深高速公告称，子公司已竞得该笔股权，为此付出的代价逾44亿元。

收购德润环境部分股权是深高速近年来在环保领域最大的一笔对外投资，也意味着深高速向环保领域转型有了实质进展。但另一方面，德润环境远在重庆，深高速的资产主要集中在广东省内，如何实现业务上的协同发展仍是深高速要面对的难题。

高速路“印钞”能力下滑

虽然屡被称为“印钞机”，但随着收费公路收费年限的缩短，城铁、高铁等出行方式的挤压，节假日免费通行等政策影响，“印钞机”的“印钞”能力已每况愈下。

也是在2015年，深高速提出未来转型方向为环保领域。

深高速称，收费公路的经营期限毕竟有限，新收费公路项目投资回 率呈下降趋势。为此，集团提出了新产业拓展的课题，新产业主要关注以水环境治理、固废处理为主要内容的大环保产业方向。

但在这之前，深高速在环保领域并无技术积累，向环保产业的转型也一直没有大动作。直到2016年12月30日，深高速参与深汕特别合作区南门河综合治理项目，该项目总投资不超过人民币3.2亿元。

同一天，深高速将全资子公司深圳路韵工程建设管理有限公司名称变更为深圳高速环境有限公司（以下简称环境公司），以示进军环保领域战略。2017年2月底，深高速公告称以总计6189万元认购水务规划设计院增资后15%的股权；5月26日，深高速称环境公司已竞得德润环境20%股权，所要支付的价款为44.09亿元。

协同发展问题待解

而在高对价的背后，则是德润环境不俗的业绩表现。根据深高速公告，德润环境2016年全年净利润为7.24亿元，2017年一季度净利润为3.49亿元。