新股申购解析：天源环保（申购日期2021-12-21）

前言：最近新股不败神话灭，实际上这也是迟早的事情，随着新股供给的进一步加大，加之许多新股质地差、发行价高，破发也属正常，所以，现在的新股申购不再是从前稳赚不赔的生意，申购时要细细辨别。

文章只提供股票的基本信息，不作判断。决策由投资者自行做出。

1、发行基本信息

发行价：12.03元，发行市盈率：34.53倍，申购日期：2021-12-21，板块：环保

2、主营业务

环保装备研发制造与集成、环保工程建造和环保项目运营服务。

3、收入利润

收入快速增长，扣非净利润虽然中间有过下滑，但总趋势仍然是向上的。2021Q3收入和扣非净利润增速分别为31.01%和-11.3%。

4、利润率

毛利率在2015年创下高点后回落，近两年又开始回升。净利率、ROE变化趋势同样如此。说明经营能力在变好。

5、总结

公司属于细分垃圾渗滤液环保公司，依靠便携移动式处理装置的爆发增长，业绩还算不错，垃圾处理还算是环保里的好生意，不过这行业没什么门槛，主要靠接订单能力，公司研发投入很低。可以稍微关注一下。

以公司发行价12.03元看，发行后总股本4.1亿，对应市值49.32亿。2020年扣非净利润对应市盈率为34.53倍，2021年扣非净利润业绩预告1.703亿，同比19.24%。对应市盈率为28.96倍。行业市盈率24.97倍。

是否值得申购各位投资者自行判断。