曾因环保问题遭投诉、实控人涉行贿丑闻、采购数据与供应商打架，天新药业冲IPO？

近日，江西天新药业股份有限公司（下文简称：天新药业）对外披露了首次公开发行股票招股书申 稿，拟发行不超过不超过4378万股，分别投向年产1000吨维生素A项目、年产7000吨维生素B5项目、年产350吨胆固醇、6吨25-羟基维生素D3项目、销售 络及智慧工厂项目、企业研究院项目等。

实控人及其家族成员行贿丑闻在申 IPO前夜曝光

天新药业的股东分别为许江南、许晶、王光天、邱勤勇、天台县厚鼎投资管理合伙企业(有限合伙)、陈为民、天台县厚盛投资管理合伙企业(有限合伙)、天台县厚泰投资管理合伙企业(有限合伙) ，其中许江南、许晶为父女关系，累计直接持股66.68%，两人为公司的共同实控人。

申 稿显示，除了天新药业及部分投资公司，以许江南、许晶为代表的浙江省台州许氏家族还控制着包括房地产公司、小贷公司、动物饲料公司、贸易公司等，将触角伸向了多个行业，家族产业规模较为庞大。

根据2020年12月28日宣判的余昌杰受贿罪一审刑事判决书显示，2004年至2009年期间，余昌杰利用担任天台县发展和改革局党组书记、局长、天台县财政局党组书记、局长的职务便利，为浙江天新药业有限公司在项目立项、获取资金补助上谋取利益。2005年左右，为感谢余昌杰的关照，该公司法定代表人许某邀请余昌杰投资，余昌杰因此将80万元人民币交给许某，2008年收回该80万元，2009年许某支付给余昌杰175万元。但事实上，2005年至2009年浙江天新药业有限公司的年利率均不到20%。通过上述方式，余昌杰收受许某以投资回 名义所送的人民币95万元。

除了许江南直接卷入行贿案外，许氏家族控制的浙江荣远房地产开发有限公司、天台荣远璟廷房地产开发有限公司也卷入至曾任天台县住建局局长齐益明的腐败案，天新药业共同实控人许晶正是上述两家公司的受益人之一。

所处行业环境污染事件多发曾因环保问题遭投诉

申 稿显示，天新药业主要从事单体维生素产品的研发、生产与销售，产品包括维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸、维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等。

正如天新药业申 稿所提示的那样，公司所处的行业环境污染问题多发，如维生素B5产品，由于其合成过程中生成含氰废水，环保压力就非常大。当前，国家也在逐步加大该行业的环境监管力度，部分公司也因此出现减产、停产。

针对环保问题，天新药业申 稿则指出：景德镇市生态环境局2021年1月11日出具证明确认“自2018年1月1日起至今，公司生产经营活动符合国家和地方有关环境保护法律、法规和规章的要求，未发生环境污染事故，也不存在因违反国家和地方有关环境保护法律、法规和规章而受到环保部门行政处罚的情形。”

对于安全生产问题，天新药业同样在申 稿里指出，乐平市应急管理局2021年4月6日出具证明，确认“因年产4000吨维生素Bl技术改造的原因，公司存在实际产量超过核定产能的情形。但自2018年1月1日起至今，未造成重大安全责任事故，且正在办理安全生产验收手续，不存在因实际产量超过核定产能而受到我局行政处罚的情形。”

不过，在2015年，曾有一起关于天新药业的环境问题的举 风波，且被时任环境保护部副部长潘岳批示调查，时任江西省环保厅副厅长罗小璋率工作组赴实地对群众投诉天新药业存在无环评手续、环保设施不全、超标排放和偷排污染物、非法使用盐酸与硫酸等主要问题进行了核查。

尽管按官方在媒体披露的调查结果来看，举 内容与实际事实并不相符。不过，在那一次的环保举 风波里，天新药业同样被要求全面停产整改。

根据当时披露的消息显示，天新药业根据整改意见，委托浙江大学能源工程设计研究院进行废气治理方案设计，并逐一整改到位。据统计，那次的环保治理，天新药业累计投资2000万元以上。

部分采购数据与供应商打架

财务数据显示，2018年-2020年期间，天新药业的营业收入分别为25.78亿元、20.25亿元、23.04亿元，净利润分别为10.98亿元、7.38亿元、8.97亿元。

从上述数据来看，天新药业的营收与净利润数值呈现不规律波动。天新药业2019年营业收入较2018年减少5.53亿元，降幅21.45%。2019年净利润较2018年下降32.81%。到了2020年，天新药业的营业收入较2019年增加2.79亿元，增幅13.76%，2020年净利润较2019年上升21.61%。

天新药业在申 稿里解释称，主要原因为2019年公司主要产品维生素B6及维生素B1销售单价较2018年下降较大，从而导致公司2019年营业收入及净利润较上年也呈现下降趋势。到了2020年，公司营收及净利润回暖，主要是由于2020年公司生物素的产能逐步释放，产品获得市场认可，公司新增的生物素产能顺利实现消化，增厚公司2020年公司营业收入和净利润；另一方面，虽然2020年维生素B6单价同比小幅下降，但其销量却同比小幅增加，一定程度上抵消了维生素B6单价下降的影响。

天新药业在申 稿里进一步指出，2016年-2018年中国维生素B6厂家在全年各月份的供应量不均衡，停产、减产等因素造成供应阶段性紧张，价格走势波动较大。尤其是2017年下半年环保督察趋严令上游原料供应受限，加之生产厂家停产检修等因素，导致维生素B6产量阶段性下降，价格走高。但是到2019年至2020年，因供应格局相对分散，产量增加，全球市场供需处于供大于求的局面。

按照华恒生物的统计口径，华恒生物披露的数据应始终高于天新药业。不过，天新药业与华恒生物两家公司对比来看，2018年天新药业披露的数值高于华恒生物，2019年、2020年天新药业披露的数值又低于了华恒生物。