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近日，深交所官 显示，北京中科润宇环保科技股份有限公司（下称“中科环保”）将于1月27日IPO上会，接受创业板上市委的审议。
此次申请在创业板上市，公司计划募集资金11.9亿元，用于晋城市城市生活垃圾焚烧发电项目（3.4亿元）、政府与社会资本合作模式建设绵阳市第二生活垃圾焚烧发电项目（2.5亿元）、海城市生活垃圾焚烧发电项目（3.5亿元）、以及补充流动资金及偿还债务（2.5亿元）。
多位股东突击入股
截至招股书签署日，中科集团直接持有公司76.95%的股份，为中科环保的控股股东；国科控股持有中科集团 67.5%的股权，为实际控制人，前者系中国科学院100%持股的企业。其他持有公司5%以上的大股东还包括深圳市国科瑞华三期股权投资基金合伙企业（有限合伙）（持有公司6.4%股份）。
2019年9月，中科有限（公司前身）召开股东会会议，同意通过增资扩股的方式引入投资人，并于当月通过北京产权交易所对外披露增资信息，公开征集投资人。截至2020年1月，公司征集到13名意向投资人，最终确定了10名外部投资人参与本次认购。
根据本次增资方案，公司将股本由8.84亿股增加至11.05亿股，新增股份2.21亿股，认购价格为1.4元/股，认购总金额为3.09亿元。参与本次认购的包括上海联升、温氏肆号、三峡资本等外部投资者，以及公司股权激励对象间接持股的碧蓝润宇。
本次增资完成后公司的股权结构情况
公司就上述增资事宜于2020年4月办理了变更登记手续。由于公司首次递交申 稿的时间为2020年12月，以此时间为基准，本次增资入股的股东则属于突击入股范畴之内。
在增资引入外部投资者的同时，中科环保还与这些股东签订了对赌协议。
2020年3月，投资人与控股股东中科集团、中科环保签订了补充协议，就回购权、反稀释权等事项进行了特殊约定，具体包括若公司出现未能在约定时间内实现境内上市、中科集团不再为中科环保控股股东、向投资人披露的信息存在虚假记载、重大遗漏、误导陈述且对中科环保上市构成实质性障碍、会计师不能出具无保留意见的审计 告等任一情形，投资人有权要求中科集团回购其所持全部或部分中科环保股份。
上述对赌协议自公司向证监会或交易所申 上市之日起中止执行。但若公司上市申 未通过或撤回申 材料，则包括股权回购在内的所有条款恢复执行；若公司实现上市，则协议自发行人首次公开发行股票并上市之日起自动终止。
研发费用率较低
据介绍，中科环保主营业务收入由生活类垃圾处理业务收入、危废处理处置业务收入及环保装备销售及技术服务收入构成。
上会稿显示，2018年至2020年及2021年上半年（下称“ 告期”），公司实现营业收入5.34亿元、6.04亿元、6.86亿元、6.73亿元，对应净利润分别为7755.08万元、1.11亿元、1.55亿元、1.08亿元。 告期内，公司主营业务收入主要源于核心生活垃圾焚烧发电业务。
告期内，中科环保的税收优惠金额分别为3398.18万元、2709.16万元、2709.99万元、2345.16万元，占利润总额比例分别为40.21%、19.44%、13.47%、18.16%。
IPO日 注意到，公司近年来的研发费用率占比较低。
告期内，中科环保的研发投入为933.51万元、690.03万元、886.67万元、332.91万元，占公司各期营业收入的比重仅1.75%、1.14%、1.29%、0.49%，其中2020年的研发费用还不及2018年的研发支出，且2021年上半年研发费用率更是低于1%。
根据财 ，中科环保的研发费用明细中，职工薪酬和材料费构成公司研发费用的主要部分，而研发费用金额的下滑主要系2020年度的职工薪酬指出较2018年度有了明显下降（2018年度为473.64万元，2020年度下降至309.55万元）。
“公司在 告期内结合投运项目经营情况及市场技术发展趋势情况下持续进行细分领域技术创新，同时投入大量人力物力保障稳定经营并开拓市场，研发形式有所调整，参与研发工作人员数量随之减少，且该等人员涉及研发工作的投入亦有所调整，因此研发费用中职工薪酬金额逐年减少。”至于为何 告期内职工薪酬总额下滑，公司在回复问询函中表示。
另一边，与同行可比上市公司相比， 告期内，绿色动力、三峰环境、伟明环保、中国天楹、上海环境、旺能环境、圣元环保等可比公司的平均研发费用率分别为1.57%、1.36%、1.25%、0.81%。与上述数据相比，中科环保的研发费用率与行业平均值基本保持一致。
据披露，截至招股书签署日，中科环保的部分项目相关土地及其上房产尚未办理权属证明，瑕疵面积比例分别为10.26%、60.32%。公司表示，存在因某些客观原因致使无法及时办理完毕土地、房产相关权属证明，以致受到主管部门行政处罚的风险，也存在该等土地、房产因此无法继续正常使用，从而对公司生产经营的稳定性产生不利影响的风险。
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版式 褚念颖
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