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生物柴油正成为机构投资者关注的焦点。
国内生物柴油龙头企业——卓越新能（688196.SH）近期披露了3月机构调研信息，该公司在整个3月份至少接待了10次机构调研，包括国泰君安证券、国金证券、富国基金、海通证券、大成基金等近60家机构参与其中。
4月18日，A股市场中的“生物柴油概念股”全部上涨，其中卓越新能以上2.77% 收60.02元，嘉澳环保（603822.SH）以上涨4.37% 收42.49元，三聚环保（300072.SZ）以上涨1.91% 收5.86元，北清环能（000803.SZ）以上涨1.19% 收13.61元。
地沟油“废物利用”的价值
很少有人知道，备受资本市场关注的生物柴油就来自城市生活中被大小餐馆遗弃的废弃油脂（即广义上的地沟油，Used Cooking Oil，简称UCO）。
资料显示，生物柴油是以动植物油脂或废弃油脂为原料，由甲醇或乙醇在催化剂作用下经酯交换或酯化反应制成的脂肪酸甲（乙）酯即生物柴油，可代替化石柴油的再生性燃料，为国际公认的可再生清洁能源，主要用于动力燃料和生物基材料领域。
西部证券研 指出，全球生物柴油的主要生产原料是大豆油，占比约67%；其次是玉米油和菜籽油。在中国，则主要是以餐饮废弃油脂（UCO）等非粮食原料生产生物柴油。
在全球碳排放法规调整和执行，叠加国内“双碳”政策下，生物柴油产品以其同样燃烧效率下远低于化石燃料的二氧化碳排放能力，在全球市场上呈现供不应求的局面。
在A股市场上，以卓越新能、嘉澳环保为代表的生物柴油企业积极扩产，以满足欧盟等海外市场以及国内能源市场逐渐增长的“零碳”“低碳”燃料需求，并在去年取得了不菲的业绩。
4月7日，嘉澳环保披露了2021年度 告， 告期内，公司实现营业收入19.16亿元，同比增长55.77%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长174.61%，原因是“主营业务环保增塑剂产品和生物质能源产品营业收入的增加，及毛利率的提高。”
3月29日，卓越新能披露的2021年年 显示， 告期内，公司实现营业收入30.83亿元，同比增长92.91%；实现归母净利润3.45亿元，同比增长42.33%。业绩增长的原因，主要是卓越新能的“生物柴油产量保持较快增长，产销两旺”，尤其是“公司美山厂区新建年产10万吨生物柴油项目按期达产，其它厂满产生产，生物柴油产销量大幅度提高”。
另外一家生物柴油概念公司——三聚环保还没有披露2021年年 ，但是其预期业绩扭亏为盈，预计2021年归母净利润为0.69亿元-1.03亿元。
在更早之前，北清环能也披露了2021年年 ， 告期内，公司实现营业收入8.27亿元，同比增长138.33%；归母净利润0.81亿元，同比增长78.38%，原因是“公司餐厨废弃物资源化产品废弃食用油脂价格高涨提升了公司盈利水平。”
欧洲市场需求大幅提升
对于我国生物柴油企业而言，欧洲是其最重要的市场。
2018年，欧盟通过了可再生能源指令II（RED II）设定，“到2030年，欧盟至少减少40%的温室气体排放（从1990年的水平），且到2050年实现净零排放；总能源使用量的至少32%来自可再生能源；能源效率至少提高到32.5%。交通运输部门燃料消费中可再生燃料的占比不低于14%。”
2021年7月14日，欧盟委员会修订RED II后提议：“到2030年，欧盟温室气体减排目标将从此前既定的40%上升到55%；可再生能源在欧盟能源总消费占比从此前的32%上升到40%；交通运输部门燃料消费中可再生燃料的占比从14%上升到26%。修订后的RED II预计将于2022年底采用。”
政策的加码导致了需求的增长。根据海关总署数据，2014-2020年，我国生物柴油产品的出口数量和出口金额稳步增长，CAGR（复合年均增长率）分别为86.1%和88%。2021年我国生物柴油出口量达到129万吨，出口价格快速上涨至1万元/吨以上，较2021年初涨幅达到52%。
机构也对欧洲市场的需求非常关注。在今年3月对卓越新能的调研中，机构最关心的一个问题是“欧洲市场的需求如何？”
对此，卓越新能的回复是，“欧盟委员会在3月8日的一项计划纲要中提议欧洲要加快清洁能源转型，以摆脱对化石能源的过度依赖。冲突加剧了欧洲能源供应风险的不确定性，也促使欧洲加快非化石能源替代化石能源的步伐。”
除了生物柴油之外，我国还是欧盟UCO（废弃油脂）主要出口国，而未来废弃油脂将是替代棕榈油的制生柴主力。
由于欧盟政策强制、及自2020年持续至今的疫情影响，导致欧洲生物柴油生产商对UCO原料同样缺乏，因此我国UCO出口量近年来也在快速上升。
根据Argus数据，2020年我国UCO出口量约达90万吨，同比增速约30%。至2021年下半年，由于持续存在市场缺口，UCO单吨售价超8000元/吨。
生物柴油“钱景”几何
尽管欧洲对于生物柴油的需求旺盛，但是受制于原料的供给，中国的生物柴油产能有限。
上述北清环能相关负责人表示，重资产的布局达到这个体量的时候会放缓扩展，优质项目总量有限，“公司不能为了规模而忽略质量，所以规模总体会有所控制。从原料端保障来说，希望能做到2022年30万吨的规模，2023年50万吨、2024年70万吨。”
而在4月12日的业绩说明会上，卓越新能董秘书郑学东也向投资者表示，公司目前生物柴油产能40万吨，生物基材料产能9万吨。新增年产10万吨生物柴油项目车间主体已全面封顶，预计10月建成。此外，公司年产10万吨烃基生物柴油项目和年产5万吨天然脂肪醇项目预计下半年开工建设。
在今年3月的调研中，卓越新能还向机构投资者透露，公司年产20万吨生物柴油和生物基增塑剂项目、年产5万吨丙二醇项目前期工作在推进中。
供给紧张，需求增长，对于生物柴油行业来说，这无疑是景气度高涨的时刻，也是业绩最佳表现的时刻。
进入2022年，A股市场的部分生物柴油概念股也披露了一季度业绩预告，其中，卓越新能预计2022年一季度实现归母净利润9471.73万元左右，与上年同期相比，将增加3738.74万元左右，同比增加65.21%左右；北清环能预计2022年一季度实现归母净利润4000万元-4500万元，同比增长296.88%-346.49%。
由此可见，生物柴油概念股的“钱景”还是不错的。但是，从二级市场来看，这些股票今年以来的表现非常一般。
4月18日，卓越新能 收60.02元，今年以来涨幅为2.72%；嘉澳环保 收42.49元，今年以来涨幅为2.16%；三聚环保 收5.86元，今年以来涨幅为-26.10%；北清环能 收13.61元(复权价为19.05元)，今年以来涨幅为-17.10%。
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